Роснефть отчиталась за I квартал 2024 года

31 мая «Роснефть» представила сокращенные финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 года. Результаты ударные, акции идут против рынка и прибавляют 0,65%. В обзоре разберем динамику показателей и обсудим, как отчетность отразится на котировках нефтяника.

Выручка — 2,59 трлн руб. (+42,3% г/г) 

Консолидированная выручка выросла до 2,59 трлн руб. в сравнении с 1,82 трлн руб. годом ранее за счет реализации маржинального сорта нефти и увеличения объемов поставок. В квартальном выражении выручка лишь немного подросла. Компания нарастила добычу углеводородов и газа, причем удельные расходы на добычу остались на прежнем уровне, что обеспечило прирост выручки.

EBITDA — 857 млрд руб. (+27,5% г/г) 

EBITDA составила 857 млрд руб. против 672 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года. В квартальном выражении показатель вырос в 1,4 раза, что показывает высокую операционную эффективность бизнеса. Несмотря на добровольное сокращение добычи нефти и высокую волатильность на рынке, компании удалось показать существенный прирост показателя. Рентабельность по EBITDA немного снизилась — с 26,3% до 22,6%. 

Чистая прибыль — 399 млрд руб. (+23,5% г/г) 

Чистая прибыль «Роснефти» в 1 квартале 2024 года достигла рекордных 399 млрд руб. в сравнении с 323 млрд руб. годом ранее. По сравнению с 4 кварталом 2023 года чистая прибыль удвоилась. Прибыль на акцию уже составляет около 18 руб., что заметно выше предыдущих периодов. Компания продолжает продавать нефть на азиатские рынки и наращивает прибыльность за счет налоговых льгот.

Долговая нагрузка Роснефть

Компания заявила о росте уровня долга и нехватки ликвидности на внутреннем рынке, что вынудило прибегнуть к финансированию проектов за счет валютного долга. Высокие процентные ставки и закредитованность бизнеса привели к значительному росту расходов на обслуживание долга — стоимость долга достигла максимального уровня в 21 веке. 

Как отчетность повлияет на акции Роснефти (ROSN)

Результаты 1 квартала оказались для нефтяника рекордными. Даже на фоне ужесточения санкций компания продолжает наращивать добычу и продавать ее с меньшим дисконтом. У «Роснефти» самая низкая доля переработки нефти, а значит есть огромный потенциал для роста финансовых показателей.

Сильная отчетность позитивно отразится на акциях, поскольку при сохранении текущих темпов роста дивдоходность по итогам 2024 года может превысить 12,5%. Сейчас акции стоят дешевле справедливых значений, а значит скоро рынок переоценит бумаги в сторону роста.