«ММК» отчитался за I полугодие 2024 года. Показатели улучшаются, денежный поток растет
Содержание
«ММК» отчитался за I полугодие 2024 года.
25 июля группа «ММК» представила финансовые результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2024 года, а также озвучила рекомендации по дивидендам. Рынок показал негативную реакцию, акции в минусе на 1,4%. Какие факторы повлияли на рост ключевых метрик и как отчетность отразится на стоимости акций компании — обсудим в обзоре.
Выручка — 417,8 млрд руб. (+18,5% г/г)
Общая выручка группы за 6 месяцев 2024 года увеличилась с 352,7 млрд руб. до 417,8 млрд руб. на фоне стабильного спроса, больших объемов продаж, включая продажи премиальной продукции с высокой добавленной стоимостью и сохранения высоких цен реализации на российском рынке. Во 2 квартале компания нарастила выручку на 16,5%, до 224,9 млрд руб. за счет увеличения мощностей после капитального ремонта доменной печи.
EBITDA — 92,7 млрд руб. (+5,3% г/г)
Показатель EBITDA во втором квартале прибавил 20% и составил 50,6 млрд руб., а по итогам 1 полугодия вырос лишь на 5,3% — с 88,1 млрд руб. до 92,7 млрд руб. Сдерживающим фактором стали повышенные инвестиционные расходы, а также слабые результаты из-за неполной загрузки мощностей в январе-марте 2024 года. Темпы роста себестоимости оказались выше темпов роста выручки, что привело к снижению рентабельности с 25% до 22,2%.
Чистая прибыль — 50,3 млрд руб. (–2,5% г/г)
В 1 полугодии чистая прибыль «ММК» составила 50,3 млрд руб. в сравнении с 51,6 млрд руб. годом ранее. На фоне улучшение операционных показателей чистая прибыль во 2 квартале выросла почти на 12%, до 26,6 млрд руб. Компания прогнозирует охлаждение спроса на продукцию и увеличение налоговой нагрузки, что в будущем негативно отразится на бизнесе.
Свободный денежный поток — 27,9 млрд руб. (рост в 3,1 раза г/г)
Величина свободного денежного потока (FCF) показала кратный рост и достигла 27,9 млрд руб. против 9 млрд руб. годом ранее. Капитальные вложения в первом полугодии 2024 года увеличились на 2,5% и составили 46,3 млрд руб., включая 24,5 млрд руб. во 2 квартале, рост на 12,1% кв/кв. В итоге FCF вырос в 2,5 раза — до 19,9 млрд руб., что положительно отразилось на размере дивидендов.
Долговая нагрузка «ММК»
Общий долг группы во 2 квартале сократился на 42,5% за счет погашения замещающих облигаций. На 30 июня 2024 года на балансе осталось 126,56 млрд руб. (170,1 млрд руб. на конец 1 квартала). Коэффициент чистый долг/ EBITDA находится в отрицательной зоне – -0,42х против -0,6х годом ранее. Долговая нагрузка на достаточно комфортном уровне.
Как отчетность повлияет на акции ММК (MAGN) и дивиденды
Компания ожидаемо представила сильные результаты, особенно заметен кратный рост свободного денежного потока во 2 квартале. Совет директоров рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2024 года в размере 2,494 руб. на бумагу, что вызвало необоснованную реакцию рынка и волну распродаж.
Мы позитивно оцениваем отчет металлурга и считаем акции «ММК» недооцененным активом. Крупная денежная позиция и отрицательный чистый долг позволяют рассчитывать на доходность в районе 12–14% по итогам 2024 года. На среднесрочном горизонте акции могут вырасти до 63 руб., апсайд 19%.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Акции
Прогноз акции СбербанкПрогноз акций Т‑БанкПрогноз акций ВТБПрогноз акций МТС БанкПрогноз акций ЯндексПрогноз акций ВКПрогноз акций АэрофлотПрогноз акций ГазпромПрогноз акций НорникельПрогноз акций ГенетикоКриптовалюты
Прогноз курса БиткоинПрогноз курса СоланаПрогноз курса ЭфириумПрогноз курса ToncoinПрогноз курса Not CoinПрогноз курса DogecoinПрогноз курса DogsПрогноз курса PepeПрогноз курса HamsterПрогноз курса TWTФинансовые отчетности
Газпром отчетностьГазпром нефть отчетностьЛукойл отчетностьРоснефть отчетностьНорникель отчетностьНЛМК отчетностьАэрофлот отчетностьСамолет отчетностьМагнит отчетностьЛента отчетностьВалюты и фьючерсы
Прогноз курса доллараПрогноз курса евроПрогноз курса юаняПрогноз курса лирыПрогноз цен на золотоПрогноз цен на сереброФьючерс на природный газФьючерс на нефть BRENTДивиденды
Дивиденды Газпром нефтьДивиденды НоватэкДивиденды ТатнетфьДивиденды ММКДивиденды ТМКДивиденды СеверстальДивиденды ФосАгроДивиденды ЯндексДивиденды ДиасофтДивиденды Банк Санкт-ПетербургБонусы и спецпредложения
Бонусы и акции банковДетская карта от Влада А4Зеленый день в СбербанкеВклад до 25 % от ГазпромбанкаЛучшие банки для самозанятыхВыгодные акции на сегодняЛучшие акции с дивидендамиСамые недооцененные акцииЛучшие банковские вкладыЛучшие банки для ИППолезные материалы
Банки для юридических лицЛучшие накопительные счета 2024Кредитные карты со льготным периодомКарты с бесконтактной оплатойКарты с процентом на остатокКарты для самозанятыхКарты с бесплатным обслуживаниемВыгодные карты для пенсионеровЛучшая карты для путешествийДетские банковские карты