Интер РАО отчиталась за I квартал 2024 года

30 мая «Интер РАО» раскрыла финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года. В обзоре разберем ключевые метрики, рублевую «кубышку» и обсудим, как отчетность отразится на акциях генерирующей компании.

Выручка — 392 млрд руб. (+10% г/г) 

Выручка увеличилась с 356,2 млрд до 392 млрд руб. на фоне роста энергопотребления на внутреннем рынке, доходов от сбытового сегмента в новых регионах присутствия. Они принесли более 80% общего дохода. Основной вклад внесла индексация тарифов с начала года. Сегменты машиностроения и инжиниринга также оказали позитивный эффект.

EBITDA — 49 млрд руб. (–8,8% г/г) 

Показатель EBITDA снизился почти на 9% и составил 49 млрд руб. Основная причина — увеличение капитальных расходов в 1,9 раза на реализацию крупных проектов и рост операционных расходов на обслуживание генерирующих активов. Совокупное влияние факторов привело к снижению операционной эффективности бизнеса. Рентабельность по EBITDA осталась на прежнем уровне — 12,5%.

Чистая прибыль — 47,9 млрд руб. (+17,6% г/г) 

Чистая прибыль «Интер РАО» в 1 квартале 2024 года увеличилась с 40,8 млрд до 47,9 млрд руб., что на 17,6% выше уровней прошлого года. Основным драйвером роста стали рекордные процентные доходы по вкладам от денежной «кубышки». Процентные доходы выросли более чем в 2 раза и составили 20,4 млрд руб., которые перекрывают капитальные затраты или годовые дивиденды.

Как отчетность повлияет на акции Интер РАО (IRAO)

Результаты «Интер РАО» оказались умеренно-позитивными. Компании удалось увеличить чистую прибыль при сдержанном росте цен на электроэнергию и высоких инвестиционных расходах. Большой объем кэша на балансе (357,3 млрд руб.) позволяет зарабатывать на высоких процентных ставках, а отсутствие долга обеспечивает высокую устойчивость бизнеса.

Примечательно, что рынок не отреагировал на отчетность позитивом. Акции продолжают движение в нисходящем тренде. 3 июня в бумагах пройдет дивидендная отсечка, на закрытие которой потребуется несколько месяцев. Поэтому даже хорошая отчетность не сможет поддержать котировки.