Почему растут акции Интер РАО?

Что случилось?

“Интер РАО” - крупная энергетическая компания, специализирующая на производстве и сбыте электрической и тепловой энергии. 

Индекс Мосбиржи - Электроэнергетика (MOEXEU), в котором Интер РАО (IRAO) имеет наибольший вес (более 15%) находится в нисходящем тренде в течение почти всего года, однако с начала сентября 2024 года тенденция начала видоизменяться.

Котировки “Интер РАО” с начала лета находятся в диапазоне 3,56-4,01 руб. без позитивной динамики. Но рост 25 октября может стать первой ступенью к увеличению стоимости акций компании.

Почему это случилось?

25 октября на старте торгов акции “Интер РАО” подорожали в моменте более чем на 3%. Причиной такого роста стала выпущенная отчетность организации за 9 месяцев 2024 года по РСБУ.

Компания отразила увеличение выручки за январь-сентябрь на 12% по сравнению с таким же периодом 2023 года - до 34,9 млрд. руб. Производство электроэнергии выросло год-к-году на 5,9% - до 97,18 млрд. кВт./ч. Чистая прибыль приросла за год более чем в 5 раз и составила 24,74 млрд. руб. Одним из основных факторов такого стремительного увеличения показателя стал рост процентных доходов по депозитам: за 9 месяцев этого года “Интер РАО” получил по этой статье 47,42 млрд. руб. 

Что будет дальше с акциями Интер РАО (IRAO)? 

Позитивный отчет “Интер РАО” за 9 месяцев повышает и потенциальную оценку акций компании. Основной заработок организация получает во втором полугодии из-за специфики деятельности, поэтому результаты за год могут быть впечатляющими. При всем при этом акции компании имеют более дешевую оценку по мультипликаторам, чем бумаги конкурентов в отрасли.

Эмитент направляет на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО за отчетный год. В этом году компания направила акционерам по 0,326 руб. на акцию с доходностью в 8%. По прогнозам, выплата акционерам в 2025 году может составить 0,361 руб. на бумагу, что дает доходность в 9,5% при текущей стоимости инструмента. По оценкам аналитиков Sber CIB, бумаги “Интер РАО” имеют наивысший дивидендный потенциал в своей отрасли в этом году.

В текущих макроэкономических условиях положение эмитента является устойчивым, учитывая его низкий долг (13 млрд. руб. на конец июня) и значительный свободный капитал, который приносит высокие процентные доходы при текущих рыночных ставках.

Акции “Интер РАО” до сих пор не закрыли дивидендный гэп, который образовался еще в начале июня. Отличная отчетность должна поспособствовать выходу к важнейшему уровню сопротивления в 3,89 руб. уже в ближайшую неделю (потенциал роста - около 3%). Цель для роста в среднесрочной перспективе - закрытие дивидендного гэпа на уровне 4,02 руб.

Акции “Интер РАО” фундаментально сильны и недооценены рынком. Учитывая вероятно сильные финансовые показатели за четвертый квартал 2024 года и возможные дивиденды на уровне 9,5% доходности, бумаги эмитента можно считать инвестиционно привлекательными для лонг-сделок.