Нужен ли в портфеле «Элемент»?
Содержание
30 мая на торгах должна появиться новая бумага – акции ГК «Элемент». Это производитель и разработчик микроэлектроники, созданный путем слияния соответствующих активов «Ростеха» и АФК «Система». Всего в ГК входит порядка 30 компаний.
![Элемент ГК - Elementec - CNews](https://static.cnews.ru/img/book/2024/04/01/element_gk_24.png)
О компании
Исходя из профиля компании, сразу понятно, что у нее большое будущее. Если бы не экономическая блокада России со стороны Запада, то ни о каком развитии микроэлектроники в России говорить бы не приходилось – в этом направлении мы отстаем от лидеров на десятилетия. И дело здесь не в отсутствии идей, передовых разработок и научного потенциала, а в отсутствии необходимого оборудования и технологий для производства конечных изделий.
Таким образом, продукция «Элемента» есть и какое-то время будет хуже и дороже восточных аналогов, и при условии открытости рынков у компании практически не было бы шансов на развитие. Но сейчас и население, и корпорации вынуждены покупать то, что есть в наличии, и практически по любым ценам. Вспомним, что еще три года назад за 5-6 млн руб. можно было купить германский или японский автомобиль премиум-класса, а сейчас за такие деньги предлагаются продвинутые «китайцы».
Более того, компания заявила о планах международной экспансии, хотя и без конкретики. Пока сложно даже предположить, на какие рынки, кроме Белоруссии, может выйти подсанкционный «Элемент»…
Добавим к этому, что в акционерах у «Элемента» «Ростех», который будет обеспечивать свою «дочку» заказами как со стороны гражданской, так и военной промышленности, а заодно защищать от кредитного грабежа со стороны банков.
Так что фундаментально «Элемент» выглядит очень и очень сильно.
Оценка IPO Элемента
В ходе IPO будут предложены акции на сумму до 15 млрд руб. Возможно, это будет крупнейшим размещением в 2024 году.
Причем выставляются акции допэмиссии. Это огромный позитив для любого размещения, говорящий о том, что вырученные деньги пойдут на развитие, а не нынешним акционерам на «откэшивание». Пока ни «Ростех», ни АФК «Система» не планируют продавать свои акции, считая вложение в «Элемент» стратегическим.
Ценовой диапазон IPO — от 223,6 до 248,4 руб. за тысячу акций (один лот). Это будет соответствовать капитализации «Элемента» (без учета поступлений от IPO) в диапазоне 90-100 млрд руб. Между тем, некоторые аналитики давали «Элементу» оценку «справедливой» капитализации в 130-140 млрд руб.
Таким образом, очень вероятно, что компанию выставляют с дисконтом. Но не из любви к частным инвесторам, а из желания приучить их и дальше участвовать в IPO «Системы» и «Ростеха». Этим надо пользоваться и попытаться забрать 20-30% роста бумаги.
После размещения, free float «Элемента» превысит 13% - вполне приемлемая величина для поддержания высокой ликвидности бумаги и интереса к ней со стороны крупных игроков. С учетом огромного объема предложения, нет никаких сомнений, что в IPO примут участие институциональные инвесторы, прежде всего паевые инвестиционные фонды. Они, кстати, часть ликвидности заберут, поскольку ПИФы держат бумагу долго, и не будут скидывать ее, получив 10-15% дохода. Это также играет в пользу последующего роста котировок акции.
Согласно сообщению эмитента, срок приема заявок на IPO заканчивается 29 мая. Однако некоторые брокеры сообщили, что они завершат прием заявок 28 мая – это явный намек на уже сложившуюся переподписку.
Финансовые показатели ГК Элемент
Все очень хорошо у «Элемент» с финансами. Чистая прибыль в прошлом году выросла на 93% до 5,3 млрд руб., выручка – на 46% до 35,8 млрд руб., EBITDA - на 68% до 8,7 млрд руб.
Теперь в эту бочку меда нужно влить пару ложек дегтя. Самая главная из них – торги будут проходить на СПБ Бирже, ликвидность которой, мягко говоря, оставляет желать лучшего. Безусловно, в первые дни торгов обороты акциями «Элемента» будут высокими, но в дальнейшем можно ждать снижения интереса к бумаге. Так что через месяц спекулянтам она может стать неинтересной.
Есть еще один непонятный момент. В последней декаде мая президент ГК «Элемент» Илья Иванцов заявил о намерении выплатить дивиденды. «Дивиденды будут... Дивиденды за 2023 год мы не распределяли. Поэтому наш новый состав акционеров получит дивиденды уже в этом году, в ближайшие 2,5 месяца», - цитировал «Интерфакс» Иванцова.
Согласно дивидендной политики компании, на выплаты акционерам направляется не менее 25% скорректированной чистой прибыли отчетного года. Однако из показателя чистой прибыли исключаются доходы от государственных субсидий и грантов, приходящихся на капитальные затраты. Показатели для расчета дивидендов определяются на основе данных консолидированной отчетности».
Дивиденды – это всегда хорошо. Их очень любят частные инвесторы, которые формируют погоду на российском рынке акций. Но какой смысл привлекать финансирование путем допэмиссии и практически тут же выплачивать дивиденды? С точки зрения финансов компании и ее мажоритарных акционеров, такие операции нелогичны. Более того, «Элемент» все-таки стоит рассматривать как «компанию роста», а для этого сектора дивиденды и даже чистая прибыль не очень важны, основной характеристикой успешности растущего бизнеса является увеличение производства и выручки.
В период сбора заявок на данное IPO резко ухудшился общерыночный фон. В пятницу 24 мая Индекс Мосбиржи закрылся не только под нижней границей зародившегося в середине апреля боковика 3420-3480 пунктов, но и пробил психологически значимую отметку 3400. Последняя неделя весны началась с очередного сильного «медвежьего» удара.
Таким образом, инвестиционные настроения ухудшились, складывается впечатление, что рынок акций завершил долгосрочный восходящий тренд и многие стали сокращать среднесрочные лонги.
Но такая картина может сыграть на пользу «Элемента». Правящие рынком частные инвесторы с маниакальным упорством ищут чего бы им прикупить, и тут как раз вовремя им подсовывают бумагу нового эмитента, да еще из очень перспективной и практически не представленной на рынке отрасли экономики.
Исходя из вышеизложенного, риск участия в IPO «Элемента» вполне оправдан. С очень большой вероятностью акции компании довольно быстро позволят зафиксировать как минимум 15% прибыли.
Стоит ли держать бумаги вдолгую – это каждый должен решать сам, но пока включение в стратегические портфели «Элемента» видится далеко не худшим вложением, даже в условиях высокой вероятности коррекционного снижения рынка акций в целом.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Главные новости
VK приобрел 40% в Inticketsru за 723 млн рублейМинсельхоз подал иск против Ros AgroВозвращение бартерной торговли: Россия и Китай готовятся к новым сделкамСбербанк прогнозирует рост дивидендов в 2024 году«Яндекс» выплатит первые дивидендыЦБ РФ предсказал профицит ликвидности на конец 2024 годаЦБ ограничит покупку иностранных бумаг с 2025 годаSokolov планирует провести IPO в третьем квартале 2025 годаПереход на ИИС-3: условия и налоговые льготы«Кифа» перенесла IPO на фоне неблагоприятных рыночных условийЛучшие материалы
Какие акции купить в сентябре 2024 годаНедооцененные акции российского рынка в 2024Во что инвестировать деньги в сентябре 2024 годаРоссийские акции с дивидендами 2024 Анализ проекта Банка России о ДКП Лучшие акции для покупки на сегодня 30 августаЛучшие акции для покупки на сегодня 29 августаЛучшие акции для покупки на сегодня 28 августаПочему акции снова растут?Лучшие акции для покупки на сегодня 27 августаФинансовые отчетности
Полюс представляет результаты за первое полугодие 2024 годаМосбиржа отчиталась за второй кварталОтчет МТС Банка за первое полугодие 2024 годаОтчет Норникеля за первое полугодие 2024 годаМечел отчитался за полгода – разбор МСФОМТС представил отчетность за первое полугодие 2024 годаЦИАН представил отчет за первое полугодие 2024 годаОтчет ТКС Холдинг за первое полугодие 2024 года - выгодно ли покупать акции компании прямо сейчас?Отчет X5 Retail Group за первое полугодие 2024 годаРазбор отчёта Софтлайн за первое полугодие 2024 годаДивиденды
Акционеры «Транснефти» одобрили дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «Диасофт» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаАкционеры «КАМАЗа» утвердили дивиденды за 2023 год в размере 4,49 руб. на акциюАкционеры «Совкомфлота» утвердили дивиденды по результатам 2023 годаАкционеры «Софтлайна» отказались от дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «СПБ Биржи» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Абрау-Дюрсо» одобрили финальные дивиденды за 2023 годАкционеры «Whoosh» приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «ЮГК» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Астра» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаКомбо, шифры и криптовалюты
NOT vs DOGS: есть ли сходства в движении цен?Shelter 52 – мини-приложение от команды Ston.FiMonkey on TON — новое приложение по мотивам DOGS и CATSЧто такое Uniswap и как на этом зарабатывают?Catizen Mini Game Center: обзор платформы в ТелеграмXKucoin "Frog Trader": обзор тапалки в ТелеграмЧто купить в портфель в сентябре: ТОП – 5 альткоиновЧто случилось на крипторынке? Обзор за неделюCatizen: ожидаем аирдроп токенов $CATIOKX Racer: новая акция с пулом в $70KПрогнозы на крипту
Notcoin (NOT): прогноз цены в сентябреПрогноз цены токена DOGS в сентябре 2024 годаКриптовалюта Ethereum (ETH): прогноз цены и торговые сценарии в сентябре 2024Что будет с криптовалютой Solana (SOL) в сентябре?Прогноз и анализ криптовалюты Bitcoin на сентябрь 2024 годаЦеновые прогнозы главных альткоинов на сентябрь 2024Hamster {HMSTR}: какую цену увидим в сентябре 2024 года?DOGS: Прогноз на сентябрь 2024 годаToncoin ждём скорый взрывной рост? Прогноз цены TONПадение криптовалюты Notcoin — какие причины?Тапалки и аирдропы
Карта в игре Lost Dogs на 7 сентября 5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 7 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 7 сентября TapSwap — код из видеоролика 7 сентябряКарта в игре Lost Dogs на 6 сентября 5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 6 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 6 сентября TapSwap — код из видеоролика 6 сентябряКарта в игре Lost Dogs на 5 сентября Комбо, код и загадка Musk Empire 5 сентября