- 📰 Новости и статьи
- Нужен ли в портфеле «Элемент»?
Нужен ли в портфеле «Элемент»?
Содержание
30 мая на торгах должна появиться новая бумага – акции ГК «Элемент». Это производитель и разработчик микроэлектроники, созданный путем слияния соответствующих активов «Ростеха» и АФК «Система». Всего в ГК входит порядка 30 компаний.

О компании
Исходя из профиля компании, сразу понятно, что у нее большое будущее. Если бы не экономическая блокада России со стороны Запада, то ни о каком развитии микроэлектроники в России говорить бы не приходилось – в этом направлении мы отстаем от лидеров на десятилетия. И дело здесь не в отсутствии идей, передовых разработок и научного потенциала, а в отсутствии необходимого оборудования и технологий для производства конечных изделий.
Таким образом, продукция «Элемента» есть и какое-то время будет хуже и дороже восточных аналогов, и при условии открытости рынков у компании практически не было бы шансов на развитие. Но сейчас и население, и корпорации вынуждены покупать то, что есть в наличии, и практически по любым ценам. Вспомним, что еще три года назад за 5-6 млн руб. можно было купить германский или японский автомобиль премиум-класса, а сейчас за такие деньги предлагаются продвинутые «китайцы».
Более того, компания заявила о планах международной экспансии, хотя и без конкретики. Пока сложно даже предположить, на какие рынки, кроме Белоруссии, может выйти подсанкционный «Элемент»…
Добавим к этому, что в акционерах у «Элемента» «Ростех», который будет обеспечивать свою «дочку» заказами как со стороны гражданской, так и военной промышленности, а заодно защищать от кредитного грабежа со стороны банков.
Так что фундаментально «Элемент» выглядит очень и очень сильно.
Оценка IPO Элемента
В ходе IPO будут предложены акции на сумму до 15 млрд руб. Возможно, это будет крупнейшим размещением в 2024 году.
Причем выставляются акции допэмиссии. Это огромный позитив для любого размещения, говорящий о том, что вырученные деньги пойдут на развитие, а не нынешним акционерам на «откэшивание». Пока ни «Ростех», ни АФК «Система» не планируют продавать свои акции, считая вложение в «Элемент» стратегическим.
Ценовой диапазон IPO — от 223,6 до 248,4 руб. за тысячу акций (один лот). Это будет соответствовать капитализации «Элемента» (без учета поступлений от IPO) в диапазоне 90-100 млрд руб. Между тем, некоторые аналитики давали «Элементу» оценку «справедливой» капитализации в 130-140 млрд руб.
Таким образом, очень вероятно, что компанию выставляют с дисконтом. Но не из любви к частным инвесторам, а из желания приучить их и дальше участвовать в IPO «Системы» и «Ростеха». Этим надо пользоваться и попытаться забрать 20-30% роста бумаги.
После размещения, free float «Элемента» превысит 13% - вполне приемлемая величина для поддержания высокой ликвидности бумаги и интереса к ней со стороны крупных игроков. С учетом огромного объема предложения, нет никаких сомнений, что в IPO примут участие институциональные инвесторы, прежде всего паевые инвестиционные фонды. Они, кстати, часть ликвидности заберут, поскольку ПИФы держат бумагу долго, и не будут скидывать ее, получив 10-15% дохода. Это также играет в пользу последующего роста котировок акции.
Согласно сообщению эмитента, срок приема заявок на IPO заканчивается 29 мая. Однако некоторые брокеры сообщили, что они завершат прием заявок 28 мая – это явный намек на уже сложившуюся переподписку.
Финансовые показатели ГК Элемент
Все очень хорошо у «Элемент» с финансами. Чистая прибыль в прошлом году выросла на 93% до 5,3 млрд руб., выручка – на 46% до 35,8 млрд руб., EBITDA - на 68% до 8,7 млрд руб.
Теперь в эту бочку меда нужно влить пару ложек дегтя. Самая главная из них – торги будут проходить на СПБ Бирже, ликвидность которой, мягко говоря, оставляет желать лучшего. Безусловно, в первые дни торгов обороты акциями «Элемента» будут высокими, но в дальнейшем можно ждать снижения интереса к бумаге. Так что через месяц спекулянтам она может стать неинтересной.
Есть еще один непонятный момент. В последней декаде мая президент ГК «Элемент» Илья Иванцов заявил о намерении выплатить дивиденды. «Дивиденды будут... Дивиденды за 2023 год мы не распределяли. Поэтому наш новый состав акционеров получит дивиденды уже в этом году, в ближайшие 2,5 месяца», - цитировал «Интерфакс» Иванцова.
Согласно дивидендной политики компании, на выплаты акционерам направляется не менее 25% скорректированной чистой прибыли отчетного года. Однако из показателя чистой прибыли исключаются доходы от государственных субсидий и грантов, приходящихся на капитальные затраты. Показатели для расчета дивидендов определяются на основе данных консолидированной отчетности».
Дивиденды – это всегда хорошо. Их очень любят частные инвесторы, которые формируют погоду на российском рынке акций. Но какой смысл привлекать финансирование путем допэмиссии и практически тут же выплачивать дивиденды? С точки зрения финансов компании и ее мажоритарных акционеров, такие операции нелогичны. Более того, «Элемент» все-таки стоит рассматривать как «компанию роста», а для этого сектора дивиденды и даже чистая прибыль не очень важны, основной характеристикой успешности растущего бизнеса является увеличение производства и выручки.
В период сбора заявок на данное IPO резко ухудшился общерыночный фон. В пятницу 24 мая Индекс Мосбиржи закрылся не только под нижней границей зародившегося в середине апреля боковика 3420-3480 пунктов, но и пробил психологически значимую отметку 3400. Последняя неделя весны началась с очередного сильного «медвежьего» удара.
Таким образом, инвестиционные настроения ухудшились, складывается впечатление, что рынок акций завершил долгосрочный восходящий тренд и многие стали сокращать среднесрочные лонги.
Но такая картина может сыграть на пользу «Элемента». Правящие рынком частные инвесторы с маниакальным упорством ищут чего бы им прикупить, и тут как раз вовремя им подсовывают бумагу нового эмитента, да еще из очень перспективной и практически не представленной на рынке отрасли экономики.
Исходя из вышеизложенного, риск участия в IPO «Элемента» вполне оправдан. С очень большой вероятностью акции компании довольно быстро позволят зафиксировать как минимум 15% прибыли.
Стоит ли держать бумаги вдолгую – это каждый должен решать сам, но пока включение в стратегические портфели «Элемента» видится далеко не худшим вложением, даже в условиях высокой вероятности коррекционного снижения рынка акций в целом.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Акции
Прогноз акций СбербанкПрогноз акций ГазпромПрогноз акций ЛукойлПрогноз акций АэрофлотПрогноз акций РусснефтьПрогноз акций СамолетПрогноз акций ЮнипроПрогноз акций АртгенПрогноз акций ГенетикоПрогноз акций ЛенэнергоКриптовалюты
Прогноз курса БиткоинПрогноз курса ЭфириумПрогноз курса СоланаПрогноз курса ToncoinПрогноз курса Not CoinПрогноз курса DogecoinПрогноз курса BNBПрогноз курса XRPПрогноз курса TRUMPПрогноз курса PepeРейтинги акций
Самые дорогие акцииСамые дешёвые акцииСамые доходные акцииСамые надёжные акцииСамые ликвидные акцииПерспективные акцииНедооцененные акцииГолубые фишкиАкции с дивидендамиАкции по секторам и отраслям
Акции Российских IT компанийАкции банков и финансовых компанийАкции нефтяных и газовых компанийАкции металлургических компанийАкции энергетических компанийАкции сырьевой промышленностиАкции транспортных компанийАкции потребительского сектораБонусы и спецпредложения
Бонусы и акции банковБонусы за инвестицииВыгодные банковские вкладыБонусы за регистрациюПромокоды банковКредитные карты с бонусамиДебетовые карты с бонусамиМарафон кэшбэка от Яндекс-БанкаПолезные материалы
Лучшие криптокошельки 2025Лучшие криптовалютные биржи 2025Биржи без верификации (KYC) 2025Карты с бесконтактной оплатойКарты с процентом на остатокКарты для самозанятыхКарты с бесплатным обслуживаниемВыгодные карты для пенсионеровЛучшая карты для путешествийДетские банковские картыОтветы на тесты
Тест «Необеспеченные сделки»Тест «Котировальные списки акций»Тест «Российские облигации без рейтинга»Тест «Производные финансовые инструменты»Тест «Облигации со структурным доходом»Тест «Структурные облигации»Тест «Маржинальная торговля»Тест «Фьючерсы и Опционы»Тест для неквалифицированных инвесторов