- 📰 Новости и статьи
- ЭЛ5-Энерго отчитались за 2023 год
ЭЛ5-Энерго отчитались за 2023 год
Содержание
2 апреля «ЭЛ5-Энерго», крупная энергетическая компания, представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год. Отчетность оказалась лучше ожиданий, но после публикации котировки сильно снизились.
Давайте разберем динамику ключевых показателей и ответим на главный вопрос — почему компания решила отказаться от дивидендов.
Выручка — 60,8 млрд руб. (+20,5% г/г)
Консолидированная выручка увеличилась с 50,5 млрд руб. до 60,8 млрд руб. В IV квартале темпы оказались немного ниже — рост на 17%. Драйверами стали увеличение выработки электроэнергии от ветропарков, индексация тарифов на электроэнергию и ввод в эксплуатацию Кольской ВЭС.
Выручка по итогам IV квартала достигла 16,6 млрд руб. (+17,1% г/г). Улучшение результатов связано с ростом отпуска электроэнергии и повышением цен реализации. Продажи тепла снизились на 4,3% на фоне теплых погодных условий в основных регионах присутствия, но их эффект оказался незначительным.
EBITDA — 12,1 млрд руб. (+29,4% г/г)
Показатель EBITDA показал значительный рост в сравнении с 2022 годом, увеличившись до 12,1 млрд руб. с 9,4 млрд руб. Сильный рост обусловлен ростом выручки при существенном сокращении операционных расходов — с 74,6 млрд руб. до 52,6 млрд руб., снижение почти на 30%.
Продажи мощности и тепла высокорентабельны, что позволяет наращивать прибыль при прежних объемах выработки. EBITDA в IV квартале выросла на 33,7% — до 3,3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA с начала года снизилась с 25% до 20% на фоне роста процентных расходов и падения доходов от финансовых операций.
Чистая прибыль — 4,6 млрд руб. (ранее убыток 20,2 млрд руб.)
Чистая прибыль в 2023 году составила 4,6 млрд руб. против убытка 20,2 млрд руб. в 2022 году. Резкий рост связан с эффектом низкой базы и признанием разовых убытков в предыдущем периоде. Оптимизация расходов также позитивно отразилось на прибыльности. Прибыль «ЭЛ5-Энерго» в IV квартале упала в 2 раза по сравнению с I кварталом, до 1,2 млрд руб.
Компания получает платежи по программе о предоставлении мощностей (ДПМ ВИЭ). В целях стимулирования развития генерации возобновляемых источников мощности оплачиваются по повышенным тарифам, что обеспечивает загрузку и высокую рентабельность. Но срок действия договоров заканчивается в декабре 2024 года, поэтому компания лишится части прибыли.
Чистый долг — 29 млрд руб. (–2,5% г/г)
Чистый долг незначительно снизился — с 29,8 млрд руб. до 29,1 млрд руб. Компания погасила часть долгов и на четверть сократила объем краткосрочных обязательств, чтобы уменьшить влияние высоких ставок. В результате в 2023 году процентные расходы остались на прежнем уровне — 3 млрд руб.
Из-за роста капитальных затрат для планового ремонта в IV квартале долг начал расти. Но к концу 2023 года долговая нагрузка вернулась на комфортный уровень — чистый долг/EBITDA на уровне 2,4х против 3,2х в 2022 году. Но уровень закредитованности остается высоким, что отразится на дивидендах.
Дивиденды ЭЛ5-Энерго
2 апреля 2024 года совет директоров «ЭЛ5-Энерго» рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов из-за высокой долговой нагрузки. Компания направляет на обслуживание долга 25% от EBITDA. Также менеджмент заявил, что будет направлять почти весь денежный поток на погашение долга. В 2024 году вырастут инвестиционные расходы на модернизацию мощностей, поэтому от дивидендов по итогам 2024 года тоже могут отказаться.
Итоговая оценка
Результаты «ЭЛ5-Энерго» за 2023 год оказались сильными, ключевые показатели растут. Но высокая закредитованность бизнеса и инвестиционная программа забирают весь свободный денежный поток.
Инвесторам не понравился отказ от дивидендов, акции падают на 4%.
У компании хорошие перспективы на долгосрочном горизонте. В 2025 году новые мощности начнут генерировать больше прибыли, а чистый долг снизится до комфортного уровня, что позволит вернуться к выплате дивидендов
Как итог, акции «ЭЛ5-Энерго» — защитный актив в секторе электрогенерации, но негативный фон может привести к более сильному падению котировок. Сейчас стоит дождаться охлаждения рынка и присмотреться к покупке.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Акции
Прогноз акций СбербанкПрогноз акций ГазпромПрогноз акций ЛукойлПрогноз акций АэрофлотПрогноз акций РусснефтьПрогноз акций СамолетПрогноз акций ЮнипроПрогноз акций АртгенПрогноз акций ГенетикоПрогноз акций ЛенэнергоКриптовалюты
Прогноз курса БиткоинПрогноз курса ЭфириумПрогноз курса СоланаПрогноз курса ToncoinПрогноз курса Not CoinПрогноз курса DogecoinПрогноз курса BNBПрогноз курса XRPПрогноз курса TRUMPПрогноз курса PepeРейтинги акций
Самые дорогие акцииСамые дешёвые акцииСамые доходные акцииСамые надёжные акцииСамые ликвидные акцииПерспективные акцииНедооцененные акцииГолубые фишкиАкции с дивидендамиАкции по секторам и отраслям
Акции Российских IT компанийАкции банков и финансовых компанийАкции нефтяных и газовых компанийАкции металлургических компанийАкции энергетических компанийАкции сырьевой промышленностиАкции транспортных компанийАкции потребительского сектораБонусы и спецпредложения
Бонусы и акции банковБонусы за инвестицииВыгодные банковские вкладыБонусы за регистрациюПромокоды банковКредитные карты с бонусамиДебетовые карты с бонусамиМарафон кэшбэка от Яндекс-БанкаПолезные материалы
Лучшие криптокошельки 2025Лучшие криптовалютные биржи 2025Биржи без верификации (KYC) 2025Карты с бесконтактной оплатойКарты с процентом на остатокКарты для самозанятыхКарты с бесплатным обслуживаниемВыгодные карты для пенсионеровЛучшая карты для путешествийДетские банковские картыОтветы на тесты
Тест «Необеспеченные сделки»Тест «Котировальные списки акций»Тест «Российские облигации без рейтинга»Тест «Производные финансовые инструменты»Тест «Облигации со структурным доходом»Тест «Структурные облигации»Тест «Маржинальная торговля»Тест «Фьючерсы и Опционы»Тест для неквалифицированных инвесторов