Стоит ли покупать Биткоин сейчас?

Биткоин увидел цель

Уже несколько последних лет криптооптимисты пророчат увидеть биткоин по $100 тыс. Сейчас эта цель стала реальной. До нее монете осталось подорожать менее чем 50%. 

Для любого другого актива эта величина казалась бы огромной, но не для биткоина, который с начала года уже потяжелел на 70%. Вопрос заключается лишь в том, будет ли движение «к сотне» относительно безоткатным, или все-таки на этом пути мы увидим серьезную коррекцию (а может быть и не одну).

Наблюдаемый сейчас краткосрочный восходящий тренд в биткоине начался 26 февраля, когда монета пробила вверх очень узкий 11-дневный боковик. С того времени актив подорожал почти на 40%. На дневном графике присутствует техническая перекупленность, но она не критическая.

Что будет дальше?

Драйверов же роста у биткоина несколько. Прежде всего, это огромный спрос на него со стороны классических инвесторов, которым с 11 января стали доступны ETF на спотовый биткоин. 8 марта дневной оборот торгов акциями биткоин-ETF превысил важную отметку $100 млрд, хотя чуть более двух недель назад он был вдвое меньшим. Поэтому, управляющие биткоин-фондами вынуждены докупать «живые» биткоины, чтобы удовлетворить спрос инвесторов.

Стоит обратить внимание на недельный график Индекса S&P 500, который 8 марта закрылся фигурой, очень похожей на «крест», что намекает на увеличившиеся риски коррекции. Вполне возможно, что на этом факторе в конце первой декады марта классические инвесторы увеличили объем вложений свободных денег в основную мировую криптовалюту. Естественно, многие покупают биткоин-ETF и чисто для диверсификации портфелей.

Вторую декаду марта биткоин начала с нового задерга котировок, в результате которого цена монеты уходила выше $72 тыс. В результате, капитализация биткоина выросла до $1,4 трлн, и биткоин стал восьмым по счету капитализированным активом, потеснив серебро. Наибольшую же капитализацию (рыночная стоимость помноженная на имеющийся в мире объем) имеет золото – около $14,7 трлн.

Чем больше рыночная капитализация какого-либо актива, тем привлекательнее он выглядит в глазах инвесторов, особенно крупных.

Похоже, не до конца отыгран и «эффект толпы». Практика показывает, что основная масса частных инвесторов начинает покупать биржевой инструмент, когда он уже показал внушительный рост, думая, что подъем будет длиться до бесконечности, а цена «улетит в космос».

Основной же причиной роста практически всех биржевых активов в последние недели являются ожидания старта цикла снижения ставки ФРС США, что увеличит объем денег в экономике. Но если долларов (как, впрочем, и евро) можно напечатать сколь угодно много, да и новое золото извлекается из недр Земли каждый год, то число биткоинов является конечным.

Более того, в апреле должен пройти халвинг, то есть уполовинивание объема вознаграждения за каждый созданный новый блок в сети – майнеры будут получать за него лишь 3,125 биткоина. Экономический смысл создания данных блоков особо непонятен никому, но в любом случае добывать биткоины станет дороже, а их предложение на рынке от майнеров будет снижаться.

Все эти драйверы очень сильные и продолжат действовать, но это абсолютно не исключает риски коррекции. Последние дни регулярно наблюдаются краткосрочные продажи большого объема биткоинов. В частности, 8 марта в районе 18.00 мск, когда котировки биткоина превысили $70 тыс, за час было продано биткоинов на несколько сотен миллионов долларов. С 18.00 по 20.00 диапазон колебания котировок биткоина превысил 6%. Сильные «удары вниз» наблюдались и 11 марта. 

Это говорит о том, что, скорее всего, прибыль по биткоину агрессивно фиксируют те крупные игроки, которые приобретали его до декабря прошлого года по $40 тыс., а то и еще ниже.

Пока просадки довольно быстро выкупаются, а агрессивные спекулянты играют на повышение. Об этом свидетельствует тот факт, что фьючерсы на биткоины торгуются значительно дороже спотовой цены. Некоторые криптовалютные биржи вводят ставку фондирования для удержания позиций по фьючерсам, если они сильно расходятся со спотом. В последние дни в отдельные моменты эта ставка для лонгов по фьючерсам превышала 70%, а на пике - зашкаливала за 300% годовых. То есть «быки» настолько уверены в росте, что готовы платить такое высокое вознаграждение.

Но в целом базис для коррекции есть – это высокая прибыль, заработанная рядом инвесторов, которую жалко будет потерять. Вполне возможно, что коррекция наступит по факту халвинга. В этом случае рынок отработает старое правило: «покупай на ожиданиях, продавай по факту». Но вряд ли снижение будет продолжительным, хотя может быть и сильным. 

Ближайшая техническая поддержка по биткоину лежит в районе чуть выше $60 тыс. за монету, следующая – около $50 тыс. Для еще большего снижения нужны очень весомые аргументы. Но и такие просадки не выглядят маленькими – это примерно 20% и 45% от текущей цены.

О чем это говорит? Да о том, что инвестиционные, на длительный срок, покупки биткоина с «плечами» без выставления стоп-заявок очень рискованны. Снижение курса биткоина до $50 тыс. убьет счет даже со вторым «плечом», поскольку организатор торгов будет периодически сокращать позицию в связи с маржин-коллами (недостатком средств для поддержания маржинальной позиции). Восстановить такие потери будет нереально трудно.

Значит ли это, что биткоин сейчас не стоит покупать, а лучше дождаться его коррекции? Тоже нет. Коррекционный сценарий совсем необязательный, точный же прогноз дальнейшего поведения криптовалютного рынка дать никто не может.

Поэтому долгосрочным инвесторам стоит использовать ступенчатую тактику покупок, оставив запас денег на случай возможного снижения после халвинга или по каким-то другим причинам.

Криптовалютные фонды и пирамиды

В последний год расплодилось много криптовалютных фондов и просто непонятных структур, а также частных инвесторов, обещающих кратно приумножить капитал в биткоине. Многие из них являются откровенными финансовыми пирамидами. Первым их признаком мошенничества является гарантирование высокого заработка, поскольку «наши управляющие торгуют по уникальным стратегиям и зарабатывают на любом рынке». Особо плохо, если говорится про «использование фундаментального анализа». Для начинающего инвестора эта фраза знакома и звучит очень умно. Вот только подавляющее большинство криптоактивов фундаментальному анализу не поддаются, поскольку не имеют под собой реальной, привычной нашему миру, фундаментальной стоимости. Если же к этому приплюсовывается обещание щедрого бонуса за приведение нового клиента, то от этой компании/фонда нужно бежать подальше.

Однако торговля криптоактивами действительно позволяет зарабатывать сотни процентов годовых. Секрет кроется в том, что наиболее известными криптовалютами торгуют спекулянты, а они преимущественно используют торговые роботы, в логике которых лежат те или иные принципы теханализа. Те трейдеры, кто понял основные «правила игры» и как вовремя присоединиться к зарождающемуся движению, и получают огромные барыши.

Но и у самых успешных бывают периоды потерь. Профессиональные спекулянты никогда не открывают позицию, не выставляя одновременно ограничивающие убытки стоп-заявки. Сейчас же на рынке появились две новые силы – это очень крупные инвесторы, покупающие биткоин, и такие же крупные, но фиксирующие прибыль. Поэтому волатильность торгов огромная, и очень часто «стопы» просто сбиваются, принося убытки. Но убыток – это нормальная фаза роста счета, ни один трейдер в мире не совершает только прибыльные сделки.

Поэтому очень хорошо, если сейлз, завлекающий новых клиентов, расскажет про эти убытки (а заодно и про риски), а также покажет их на графике доходности.

Стоит также отметить, что довольно часто даже «честные» инвестфонды и компании (не только крипто, но и работающие на классических рынках) нежданно-негаданно превращаются в финансовые пирамиды. Происходит это из-за того, что из-за изменения по каким-то причинам характера рынка, управляющие начинают неудержимо «сливать» активы, их зарабатывавшие ранее стратегии приносят лишь убытки. Они считают, что это временное явление, и чтобы «отбить» потери увеличивают «плечи», но это зачастую резко ухудшает результат.

В такой ситуации руководитель данной структуры начинает «рисовать» доходность на счетах клиентов, а выводимые клиентами деньги отдает за счет новых поступлений. В конце концов, он понимает, что отыграть убытки невозможно, и скрывается с остатком средств клиентов.

К сожалению, понять когда «нормальный» фонд превращается в «пирамиду», да и вообще создавался фонд для заработка клиентам или их обмана, практически невозможно даже профессионалам.