Акции Совкомфлот: технический и фундаментальный анализ сегодня

📉 Отчётность

18 августа ПАО «Совкомфлот» – российская компания, специализирующаяся на морских грузоперевозках и судоходстве, представила свои финансовые результаты (по МСФО) за 1 п 2025 года. Компания отработала с убытком. Выручка составила  53,4 млрд рублей (–42,2%), а чистый убыток – 36,9 млрд рублей против прибыли в 1 п 2024 г в объёме 29,4  млрд руб. Основной фактор негативной динамики – сокращение морских грузоперевозок, в частности внешнеторговые ограничения. При этом важно отметить, что компания не имеет долгов: чистый долг – отрицательный (1,0 млрд руб.). Также важно указать на то, что отчётность за 2 кв 2025 года лучше, чем за 1 кв 2025 г. Как заявили в компании, это связано в первую очередь цитата:  «…с дозагрузкой подсанкционного флота…». Также в компании не исключили выплаты дивидендов по итогам 2025 года в случае улучшения финансовых показателей во 2 п 2025 года.  Всё будет завесить от роста загрузки. В данное время она сократилась на 1/3 в сравнении с 2023 годом.  Однако мы уже наблюдаем позитивную динамику. Так, в сравнении с 1 кв 2025 года загрузка во 2 кв увеличилась почти на 25%.

📉 Акции

Начиная с начала 2024 года бумаги компании только падают. Так, они «просели» в цене за данный период со 149,3 до 91,16 руб. (–38,9%). Если говорить о фундаментальном анализе, то акции сейчас торгуются почти в 4,5 раза дешевле от средней цены по сектору (мультипликатор P/E – 3,6).  Это говорит об огромном потенциале роста в случае снижения санкционного давления. При этом рыночная цена акций составляет более 50% от балансовой стоимости активов компании (P/BV – 0,52). Дивидендная доходность – 20,50% (выше секторального уровня почти на 6%). Соотношение чистый долг/EBITDA продолжает снижаться (с  3,0x до 2,46x). Также важно указать на высокую рентабельность капитала (37,53%). В среднем по сектору оно составляет 22%. Что касается технического анализа, мы наблюдаем тренд – «консолидация». Зона поддержки – 66-75 рублей. Зона сопротивления – 125 рублей. Предлагаем рассмотреть возможность открытия длинной позиции от поддержки в случае отскока и повышения объемов, а также в случае отскока от нижней границы консолидации с увеличением объемов.

📈 Прогнозы и перспективы

На стоимость бумаг, очевидно, будет оказывать существенное влияние геополитика на фоне попыток Москвы и Запада договориться по Украине. Акции «Совкомфлота» весьма привлекательны для долгосрочных инвесторов, так как финансовые показатели компании напрямую зависят от  внешнеторговых ограничений, которые, весьма вероятно, будут постепенно сниматься по мере прогресса по переговорам по Украине. Кроме того, стоит указать на привлекательные для инвесторов фундаментальные показатели компании. С учётом относительно сильных фундаментальных показателей и позиций наш прогноз по бумагам остается позитивным. Также считаем, что текущая цена акций значительно недооценена и ждём позитивной динамики во 2 п 2025 года. Средняя прогнозируемая цена акций на горизонте 1 года – 110 рублей (+20,8%). Рекомендация: «Покупать». Данный прогноз не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Для принятия инвестиционного решения проконсультируйтесь со специалистом.