Акции РУСАЛ: технический и фундаментальный анализ сегодня

Акции крупнейшего мирового производителя алюминия за пределами Китая, ПАО «Русал» сегодня демонстрируют впечатляющий рост на Гонконгской фондовой бирже. К середине сессии бумаги компании (тикер 486 HK) выросли более чем на 8%, значительно опережая общий рынок. Этот резкий скачок закономерно привлек внимание инвесторов на российском рынке: ждать ли отражения этого оптимизма на Московской бирже?

Причины гонконгского ралли

Основным драйвером роста стали неподтвержденные сообщения из австралийских источников о возможном пересмотре позиции Австралии в отношении санкций на поставки глинозема (ключевого сырья для производства алюминия) в Россию. Хотя официального подтверждения нет, рынок воспринял эту информацию как потенциальное снижение операционных рисков и издержек для «Русала».

Алюминий остается востребованным металлом. Несмотря на глобальные экономические неопределенности, устойчивый спрос со стороны ключевых секторов (энергетика переходного периода, электромобили, упаковка) и ограниченность новых мощностей вне Китая поддерживают долгосрочные цены на металл на относительно высоком уровне.

Что это значит для Московской биржи?

Гонконгский рынок ориентирован на международных институциональных инвесторов. Московский рынок — в первую очередь на локальных (российских) инвесторов, чьи решения сильнее зависят от внутренней макроэкономической ситуации (курс рубля, ставки ЦБ, бюджетная политика), ликвидности и специфических рисков РФ.

Акции RUAL на MOEX уже длительное время торгуются со значительным «санкционным дисконтом», отражающим высокие риски, связанные с ограничениями и сложностями в логистике, расчетах и привлечении финансирования. Новости о потенциальном смягчении санкций одной страной (Австралией), даже если подтвердятся, не снимают основную часть этого дисконта, связанного с позициями США, ЕС и Великобритании.

Прибыль «Русала» номинирована в долларах, а дивиденды инвесторам MOEX выплачиваются в рублях. Сильный рубль негативно влияет на рублевые дивидендные выплаты. Текущая относительная стабильность, но все еще слабость рубля, является фактором неоднозначным.

Технический анализ

После резкого роста в начале года, котировки вновь ушли ниже локального уровня поддержки ₽34. А к июлю текущего года цена и вовсе протестировала минимум 2024 года ₽28. На данный момент котировки уверенно преодолели зеркальный уровень сопротивления ₽34, что обусловлено общим бычьим настроем на российском фондовом рынке. Индикатор RSI находится в нейтральной зоне и сигнализирует о зарождении восходящего тренда.

Рост акций «Русала» в Гонконге — безусловно, позитивный сигнал, отражающий улучшение рыночных ожиданий на международной арене на фоне слухов о смягчении части санкционного давления. Это создает благоприятный фон для бумаг RUAL на Московской бирже в краткосрочной перспективе, и открытие с гэпом вверх подтверждает этот сценарий. Текущая ситуация может открывать возможности для тактических покупок на возможной коррекции после первоначального всплеска, но только для инвесторов с высоким уровнем толерантности к риску.