РУСАЛRUAL

Долгосрочный прогноз:

15 марта 2024 года мы получили финансовые результаты от РУСАЛ по итогам 2023 года. Сразу скажем, что вышли они неудовлетворительными, мягко говоря, но вполне ожидаемыми, потому что цены на алюминий в рамках целого года были низкими, компания банально не могла зарабатывать в прежних объемах. Сейчас стоимость на сырье тоже оказывает большое влияние на капитализацию РУСАЛ.

Выручка в 2023 году у компании составила 12.21 млрд дол., уменьшившись на 12.6%. Мы уже описывали выше, по каким причинам это произошло, поэтому повторяться не будем. EBITDA обвалилась на 61.2%, составив 0.78 млрд дол., что даже в соотношении с выручкой смотрится крайне слабо, а скорректированная чистая прибыль вообще равна только 0.07 млрд дол., компания чуть не ушла в убыток. Проблемы РУСАЛ схожи с теми же трудностями, что и у “Газпрома”, когда экспортер почти уходит в минус по своей продукции, вот только “Газпром” не может реализовывать должные объемы, а на РУСАЛ в первую очередь влияют низкие цены на алюминий.

Уже в начале 2024 года они наконец-то пошли в рост, как и котировки РУСАЛ, поэтому в долгосрочном периоде может быть возвращение. Однако актуальным остается вопрос - как именно эмитент справился с кризисом и сможет ли он поставлять алюминий в тех же объемах, что и раньше? Ну и, конечно же, будущее цен на сырье тоже остается неизвестным. Мы рекомендуем держать бумаги по текущим ценам.