Главные новости 27 мая

Сегодня у нас хватает новостей: не самые приятные для держателей ВТБ, более позитивные — для акционеров Полюс, ЛСР и Хендерсон. Нарастает энергетический кризис, но фондовый рынок США бьет рекорды, а криптовалюта все сильнее интегрируется в финансы. Приятного чтения!

🏛️ ВТБ: падение акций, дивиденды и SPO

Решение наблюдательного совета ВТБ рекомендовать дивиденды в размере 9,71 руб. (25% прибыли) стало реализацией самого пессимистичного сценария для частных инвесторов. Несмотря на прежние заявления менеджмента о планах распределить до 50% прибыли, вмешательство регулятора и требования к капиталу ограничили выплаты нижней границей консенсуса. Рынок отреагировал на новости обвалом: во вторник бумаги потеряли 7,4%, а утром в среду цена в моменте опускалась до 75,47 руб.

Ключевым фактором давления стало объявление о масштабной допэмиссии — 6,3 млрд новых акций по цене 87 руб. за штуку. Это увеличит общее число акций почти на 49%, что фактически размоет доли миноритариев вполовину. Дмитрий Пьянов объясняет необходимость SPO партнерством с Wildberries, однако долгосрочные риски новых размещений и история «дивидендных пауз» делают бумагу рискованной для консервативных инвестиций.

🔌 Энергетика: мораторий и убытки

В электроэнергетике укрепляется тренд на приоритет внутренних инвестиций над доходами акционеров.

• «Россети» официально рекомендовали не выплачивать дивиденды за 2025 год, что совпадает с позицией Минэнерго о продлении моратория и после 2026 года. Для поддержки структуры планируется допэмиссия в 903 млрд акций в пользу государства.

• ОГК-2 продемонстрировала резкое ухудшение финансовых показателей, отчитавшись о чистом убытке по МСФО в размере 1,78 млрд руб. против многомиллиардной прибыли годом ранее.

• Для ТГК-2 утвержден пятилетний план оздоровления, что подчеркивает системные сложности в секторе.

💰 Дивидендный сезон

Несмотря на общую экономию госсектора, ряд компаний подтверждает статус надежных плательщиков.

• Группа ЛСР утвердила выплату в 78 руб. на акцию, оставаясь одним из лидеров доходности в девелопменте. И одной из немногих компаний, сохранивших достаточную финансовую устойчивость.

• «Полюс» и Henderson также поддержали инвесторов, объявив о выплатах в 29,05 руб. и 17 руб. соответственно за первый квартал 2026 года.

• От дивидендов отказалась компания «Фармсинтез», что выглядит логичным шагом по сохранению ликвидности для развития бизнеса в условиях дорогого фондирования. Также от выплат по итогам 2025 года отказались в Делимобиль.

🚢 Планы и результаты

Компании с устойчивыми бизнес-моделями демонстрируют позитивную динамику даже в условиях неопределенности.

• «Совкомфлот» вернулся к прибыльности (7,3 млрд руб. за квартал), подтвердив намерение направлять на дивиденды не менее 50% скорректированной прибыли.

• «Европлан» в ходе Дня инвестора озвучил амбициозный план по росту чистой прибыли в 1,5 раза к концу 2026 года.

• «Алроса» ищет пути диверсификации, изучая возможность промышленной добычи титана в существующих алмазных трубках.

• Ритейлер «М.Видео» объявил о масштабной экспансии, компания планирует запустить сеть партнерских пунктов выдачи по всей стране для усиления своего маркетплейса.

📈 Макрозадачи и госкапитализм

Министр финансов Антон Силуанов обозначил стратегические цели развития финансовой системы: к 2030 году капитализация российского фондового рынка должна достичь 66% от ВВП. В текущих экономических условиях задача признана «довольно амбициозной». Основным механизмом станут SPO компаний с госучастием — в 2026 году планируется 2–3 таких размещения. Параллельно ведомство готовит корректировку параметров бюджета из-за изменения макроусловий.

Особое внимание уделяется устойчивости банковской системы. По мнению участников рынка, государство не допустит потери контроля над ключевыми институтами. Например, в случае с ВТБ доля государства останется выше 50%, а в будущем возможен выкуп новых эмиссий за счет средств бюджета или ФНБ для финансирования проектов банка.

🛢️ Энергетическая дипломатия

Правительство РФ готовится к новому этапу регулирования топливного рынка. В дополнение к действующему запрету на экспорт бензина власти рассматривают введение эмбарго на вывоз дизельного топлива и авиакеросина. Ожидается, что ограничения вступят в силу в ближайшее время и продлятся 1–2 месяца. На фоне этих мер экспорт угля в январе–апреле показал рост на 4,5% г/г, достигнув 65,7 млн тонн благодаря высокому спросу в Азии.

Внешнеэкономическая повестка приобретает черты ультиматума:

• Россия предупредила Армению о возможной денонсации соглашений по беспошлинным поставкам газа, нефтепродуктов и алмазов, если Ереван продолжит курс на сближение с Евросоюзом.

• Индонезия, напротив, получила доступ к закупкам нефти Urals со скидкой благодаря дипломатическим усилиям в рамках БРИКС.

🏦 Финансовый сектор

Центробанк фиксирует неоднозначную динамику в финансовом секторе. Чистая прибыль российских банков в апреле сократилась на 22% относительно марта, составив 348 млрд рублей. Тем не менее рост корпоративного кредитного портфеля в апреле значительно ускорился. По прогнозам ВТБ, итоговая прибыль сектора за 2026 год может составить 3,6–3,9 трлн рублей.

На правовом поле достигнут значимый успех в защите госактивов. Московский суд удовлетворил ходатайство ЦБ РФ об обращении к немедленному исполнению решения о взыскании с депозитария Euroclear 200 млрд евро.

Минфин разместил ОФЗ 26230 на 34.98 млрд руб. при спросе 67.46 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14.79% годовых.

В налоговой сфере Минфин пока сохраняет статус-кво: ведомство не ведет обсуждений по введению налога на сверхприбыль и рассматривает возможность сохранения текущего порога НДС для малого бизнеса.

🚀 SpaceX: эффект IPO и военный космос

SpaceX готовится к листингу на NASDAQ 12 июня с рекордной оценкой в $2 трлн. Ожидание «крупнейшего IPO в истории» уже разогнало акции космического сектора США с начала года. На этом фоне Илон Маск заявляет о необходимости постройки крупной базы на Луне и рассматривает возможность слияния Tesla и SpaceX. Военное крыло компании также усиливается: получен контракт от Космических сил США на $2,29 млрд для создания орбитальной инфраструктуры передачи данных. Характерно, что стоимость услуг Starlink для Пентагона выросла в пять раз сразу после начала обострения в Иране.

📈 Новые рекорды рынка США

Американские фондовые индексы S&P 500, NASDAQ и Russell 2000 закрылись на исторических максимумах, что позволило аналитикам Goldman Sachs повысить прогноз по S&P 500 до 8000 пунктов к концу 2026 года. Основным драйвером роста остаются корпоративные байбэки и бум искусственного интеллекта. Рыночная капитализация производителей чипов Micron и южнокорейской SK Hynix впервые в истории достигла отметки в $1 трлн. Компания Nvidia подтверждает статус центра силы, планируя ежегодные инвестиции в объеме $150 млрд в Тайвань, который глава компании называет эпицентром технологической революции.

⚓️ Ормуз и иранский узел

Ситуация в Ормузском проливе остается неопределенной из-за противоречивых данных мировых СМИ о возобновлении сопровождения торговых судов силами США. Пока иранские государственные источники заявляют о наличии проекта неофициального рамочного соглашения с Вашингтоном о выводе войск и снятии блокады, Белый дом официально опровергает эти данные, называя их полной фальсификацией. Внутри США республиканцы предостерегают Дональда Трампа от поспешных сделок с Тегераном, в то время как сам Трамп в своих соцсетях сохраняет крайне жесткую риторику в адрес иранского флота (постит как он всех победил).

🌍 Смена маршрутов

Энергетическая безопасность Европы заставляет страны искать новые долгосрочные альянсы: Германия и Канада готовятся подписать соглашение о масштабных поставках СПГ. На товарных рынках медь продолжает обновлять исторические максимумы, отражая спрос на металлы переходного периода. В финансовой географии также зафиксирована смена лидера: Гонконг впервые в истории обогнал Швейцарию, став крупнейшим в мире офшорным хабом для состоятельных клиентов, привлекшим за год $2,9 трлн.

⛓ Институциональный фундамент для криптовалют

Криптоиндустрия продолжает дрейф в сторону традиционных финансов, обрастая тяжеловесной инфраструктурой. Банк международных расчетов (BIS) совместно с коммерческими банками приступил к созданию прототипа трансграничных платежей на блокчейне. Знаковым событием стал выбор корпорации DTCC (осуществляющей клиринг для NASDAQ) сети Stellar (XLM) для расчетов по токенизированным акциям и облигациям.

Параллельно платежные гиганты и финтех-платформы закрепляются в секторе стейблкоинов:

• Mastercard расширяет доступ к активам для 3,5 млрд клиентов через партнерство с Chainlink и получение лицензии BitLicense в Нью-Йорке.

• SoFi Technologies запустила собственный стейблкоин SoFiUSD для своей 15-миллионной аудитории.

• Circle внедряет USDC в международные расчеты через партнерство с банком Nium.

📊 Триумф HYPE и стагнация Биткоина

В то время как внимание широких масс приковано к Биткоину, профессиональный капитал перераспределяется в новые экосистемы. Спотовые HYPE ETF продемонстрировали самый сильный дебют в истории индустрии, поглотив 1,04% рыночной капитализации токена всего за 10 дней. Децентрализованная биржа Hyperliquid (HYPE) стала безоговорочным лидером по объемам торгов крипто-фьючерсами, а фонд Bitwise продолжает агрессивные покупки актива на баланс.

На этом фоне показатели Биткоина (BTC) выглядят удручающе:

• Индикатор спроса на споте опустился до минимумов декабря 2025 года.

• Оттоки из спотовых BTC ETF фиксируются семь дней подряд.

• Динамика BTC отстает от индекса S&P 500 более чем на 50% с октября прошлого года.

📉 Какая криптовалюта растет?

Пока рынок в целом находится в фазе коррекции, отдельные активы демонстрируют аномальную динамику. Токен NEAR стал фаворитом профильных медиа, показав рост на 100% с начала мая. Однако самым курьезным событием дня стал взлет мем-токена CatFi на 6000% — это произошло сразу после ареста его основателя по обвинению в мошенничестве против держателей этого же актива. Рынок прогнозов Polymarket, тем временем, готовится к введению обязательного KYC под давлением международных санкций.

Читайте также:

• Как заработать на визите Путина в КНР: две стратегии

• Где торговать криптовалютой в России?

• Минфин отложил девальвацию рубля

• Когда покупать золото?

• ЦБ снизил ставку