Прогноз акций Сургутнефтегаз на февраль 2026

Одна из самых закрытых и одновременно обсуждаемых компаний российского рынка вновь заставляет инвесторов гадать о своем будущем. Главный вопрос сегодня — как поведет себя знаменитая «валютная кубышка» в условиях новых экономических реалий, и когда акционерам ждать обещанных дивидендов. Ситуация складывается неоднозначная: краткосрочное затишье в выплатах сталкивается с долгосрочными амбициями по росту стоимости бумаг.

💵Доллары

Бизнес-модель «Сургутнефтегаза» уникальна не только для России, но и для мирового рынка. Помимо добычи и переработки нефти, компания фактически управляет гигантским инвестиционным фондом, который по рыночным оценкам на середину 2025 года достиг внушительных 70 миллиардов долларов. Эта «валютная подушка» делает компанию крайне чувствительной к курсовым колебаниям: когда рубль слабеет, бумажная прибыль компании взлетает, а вместе с ней и ожидания по выплатам.

Однако такая зависимость работает в обе стороны. Если национальная валюта укрепляется, как это случилось по итогам прошлого года, компания фиксирует отрицательную переоценку. Это не означает, что реальный бизнес стал работать хуже, но с точки зрения бухгалтерской прибыли, из которой выплачиваются дивиденды, картина может выглядеть довольно мрачно.

💰Дивиденды

Для держателей привилегированных акций наступили времена терпения. Текущие рыночные прогнозы предполагают, что дивиденды за 2025 год окажутся рекордно низкими — примерно на уровне одного рубля на акцию. Для инвесторов, привыкших к двузначной доходности, это станет серьезным испытанием, так как текущая дивдоходность по префам в таком сценарии опустится ниже 3%.

Свет в конце туннеля виден лишь в 2026 году. Аналитики ожидают, что плановое ослабление рубля до уровня 93 за доллар позволит компании вернуться к щедрым выплатам. В консенсус-прогнозах звучат цифры о потенциальной доходности в 19% за 2026 год, что делает бумагу привлекательной для тех, кто готов ждать. По сути, покупка привилегированных акций сейчас — это ставка на будущую девальвацию и терпеливое накопление позиции в период временного затишья.

📊Обыкновенные акции

История с обыкновенными акциями выглядит иначе. Традиционно эти бумаги приносят крайне скромный доход, едва поспевающий за инфляцией, что лишает акционеров возможности реально участвовать в распределении огромной прибыли. Для того чтобы «обычка» показала взрывной рост, необходимы радикальные перемены в корпоративном управлении: либо пересмотр дивидендной политики, либо начало активного использования накопленных резервов для инвестиций или выкупа акций.

Пока таких сигналов рынок не видит. Компания остается консервативной и скупой на новости, что удерживает котировки обыкновенных акций в их привычном многолетнем диапазоне. Тем не менее, аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумагу, устанавливая целевую цену на уровне 34 рублей за штуку на горизонте года, что предполагает солидный потенциал роста от текущих значений около 22 рублей.

📈Технический анализ

На графиках мы видим классическую картину неопределенности: бумаги консолидируются в узком коридоре, не показывая явного тренда. Отсутствие перекупленности по техническим индикаторам дает некоторую надежду на рост, но пока внешние факторы остаются нейтральными. Нефть Brent торгуется в районе 63 долларов за баррель, что является комфортным, но не драйверным уровнем для сектора.

🔎Прогнозы

Рыночный консенсус в целом остается на стороне покупателей. Ведущие инвестиционные дома, такие как БКС, ПСБ и Альфа-банк, сохраняют рекомендации «покупать» с долгосрочными целями, значительно превышающими текущие уровни цен. Основная оценка компании по мультипликаторам остается экстремально низкой: показатель P/E в некоторых сценариях опускается ниже единицы, что говорит о колоссальной недооценке активов рынком.

❗Риски

Главным риском для инвестора остается избыточное укрепление рубля. Если национальная валюта окажется крепче прогнозов на конец года, это окончательно лишит держателей префов надежды на выплаты за 2025 год. Также стоит учитывать непрозрачность отчетности: рынок лишь догадывается, где и в какой валюте размещена знаменитая «кубышка». Любые новости об изменении структуры этих резервов могут вызвать резкие колебания котировок, как это уже случалось в прошлом.

✅Итог

«Сургутнефтегаз» продолжает оставаться уникальным финансовым инструментом, замаскированным под нефтяную компанию. Сегодняшняя ситуация — это проверка инвесторов на прочность: низкие дивиденды в моменте против обещания рекордной доходности через год. Бумага может подойти тем, кто ищет защиту от ослабления рубля в долгосрочной перспективе и готов мириться с информационной закрытостью эмитента. Важно продолжать следить за динамикой валютного курса и официальными прогнозами по инфляции, так как именно они, а не объемы добытой нефти, будут определять стоимость вашего портфеля в ближайшие кварталы. Целевые ориентиры в 34 рубля по обыкновенным акциям и 51 рубль по привилегированным остаются актуальными, но путь к ним вряд ли будет быстрым и гладким.

Купить акции Сургутнефтегаза вы можете через всех брокеров:

• Совкомбанк-Инвестиции

• Альфа-Инвестиции

• Т-Инвестиции

• ВТБ-Инвестиции

• БКС-Инвестиции