Главные новости 17 августа

Индекс Мосбиржи ушёл ниже 2 100 пунктов впервые с 24 июля, доллар перевалил за 85 руб., индекс гособлигаций падает третий день подряд на фоне новой порции дефолтов, судоходство в Ормузском проливе в воскресенье остановилось полностью, а газ в Европе ушёл выше 750 долл. Разобрали эти и другие новости в дайджесте. Приятного чтения!

🛠 ВИ.ру возвращается к росту

Онлайн-ритейлер инструментов и оборудования ВИ.ру (ВсеИнструменты.ру) (VSEH) отчитался за первое полугодие с лучшими результатами с момента размещения: выручка выросла на 3,2% г/г, до 89,6 млрд руб., а во втором квартале рост ускорился до 9,7%. Чистая прибыль за шесть месяцев увеличилась более чем в 13 раз — до 2,6 млрд руб.

Важнее прибыли её источник: впервые за несколько кварталов оба клиентских сегмента прибавили одновременно — корпоративные продажи выросли на 11% г/г, розничные на 4%. Возврат корпоративного спроса и позволил повысить ориентир по прибыли на год. Акции ответили ростом примерно на 4% в тот же день, когда индекс потерял почти 3%.

🏦 Банк «Санкт-Петербург» показал цену высокой ставки

Банк заработал по российским стандартам 18,0 млрд руб. за семь месяцев — на 38,3% меньше прошлогоднего; в июле прибыль составила 1,4 млрд руб., на четверть ниже июля 2025-го.

Динамика важнее цифр: в первом квартале прибыль падала на 38,5%, в январе—мае — на 43,1%, теперь по итогам семи месяцев — на 38,3%. То есть сокращение идёт весь год, но темп перестал ускоряться. Прибыль по российским стандартам — база для дивидендов, и в этом году она заметно меньше прошлогодней.

👔 Работодатели уходят с HeadHunter

Число компаний, платящих за размещение вакансий, сократилось во втором квартале на 9,9% г/г — до 258 380; за полугодие падение глубже, 11,2%. Разбивка объясняет происходящее точнее: малый и средний бизнес сократился на 12,1%, крупные клиенты — на 0,8%.

Компания связывает это с осторожностью небольших работодателей при высоких ставках: открытая вакансия — обязательство по фонду оплаты труда на годы вперёд. Выручка от крупных клиентов при этом выросла до 3,9 млрд руб. — плюс 5,7% за квартал. Рынок труда не обвалился, но заметно разделился по категориям.

💵 Рубль сдаёт позиции

Доллар поднялся выше 85 руб., юань обновил максимум с зимы. Причин называют несколько, и все фундаментальные: геополитическая неопределённость снижает привлекательность рублёвых активов, сезонный спрос на валюту высок, снижение ключевой ставки до 14% делает рублёвый депозит менее убедительным, а дефицит бюджета ограничивает манёвр регулятора.

Наше мнение о том, каким стоит ждать курс рубля читайте в статье: "Минфин не стал поддерживать рубль".

📉 Коррекция Мосбиржи

Индекс Мосбиржи (IMOEX) сегодня ушёл ниже 2 100 пунктов впервые с 24 июля, потеряв на утренних торгах почти 3%, — правда, к середине дня отыграл значительную часть падения.

📉 Долговой рынок и дефолты

Индекс ОФЗ (RGBI) снижается третий день подряд, и причина не в одном событии, а в сумме факторов: Минфин не проводит аукционы с 20 июля, доходности длинных выпусков держатся выше 15,8% при ключевой ставке 14%, а корпоративный сегмент выдал кластер неплатежей по небольшим транспортным и лизинговым эмитентам.

Потери инвесторов Мосбиржа оценивает примерно в 45 млрд руб. с начала года. За первое полугодие проблемы возникли у 20 компаний, у девяти из них дефолт был полным — 43 выпуска почти на 13 млрд руб., рост более чем на 50% г/г. Почти всё это высокодоходный сегмент, где у части эмитентов вся операционная прибыль уходит на проценты.

О надвигающемся долговом кризисе мы предупреждали в статье: "Долговой рынок под угрозой кризиса".

🇪🇺 Новые санкции

Глава дипломатии ЕС Кая Каллас анонсировала самый масштабный пакет ограничений против России с начала войны: число подсанкционных лиц и компаний вырастет сразу на треть, утверждение ожидается осенью. Bloomberg писал о более 1,6 тыс. компаний в проекте, включая оборонные предприятия.

Тем показательнее устройство предыдущего, 21-го пакета от 23 июля: он включает 170 юридических и 48 физических лиц, банки, нефтяных трейдеров и теневой флот, но запрет на российскую рыбу из него убрали ещё в середине июля. Этот торговый канал так и остался открытым, и работает он на полную: по данным Евростата, в июне ЕС нарастил импорт рыбы из России в 1,7 раза за месяц — до максимума с ноября 2024 года.

⛽ Топливо дорожает

Розничные цены на бензин выросли на 7,4% с начала года, но средняя цифра скрывает разрыв внутри рынка: на АЗС вертикально интегрированных компаний топливо подорожало на 4,8–5%, а у независимых операторов рост, по оценке «Коммерсанта», доходит до 39–44%.

Дальше механика складывается неудачно: осенний пик спроса совпадает с плановыми ремонтами крупных российских НПЗ и Новополоцкого завода в Беларуси, который до сих пор компенсировал выпадающие объёмы. Железнодорожные поставки белорусского бензина с 20 июля по 12 августа упали до 21 тыс. т против 165 тыс. т в сопоставимый период. Индийский импорт закрывает часть дефицита, но идёт он в сети крупных компаний.

🌾 Российское зерно дешевеет

Пшеница третьего класса за неделю подешевела на 2,8%, до 11 500 руб. за тонну, ячмень потерял 5,6% и стоит 9 700 руб. Это минимумы с мая 2024 года, а год к году пшеница дешевле почти на четверть.

Причина не в урожае, а в логистике: все три зерновых терминала Новороссийска остановлены, мощности в Тамани повреждены, судоходство в Азовском море ограничено. Экспорт пшеницы может упасть более чем на 30% за год: американское сельхозведомство уже понизило прогноз российского вывоза с 47,5 до 46 млн т. Мировой рынок движется в другую сторону: европейская пшеница подорожала на 10,6%, до 262 долл. за тонну, американская — на 8,8%. Зерно физически есть, но заперто внутри страны, и Минсельхоз обсуждает закупки в интервенционный фонд.

🛢️ Дисконт снижается

Тут у нас сразу две новости. Хорошая в том, что скидки на российскую нефть в августе сократились по всем базисам, сильнее всего в Азии: дисконт Urals для западного берега Индии упал на 6,2 долл., до 2,23 долл. за баррель, разница ESPO к Dubai сжалась до 6 долл. Помог и эталон: североморская корзина в начале августа шла по 90,21 долл. против 83,39 долл. в июле.

Плохая новость в том, что Rystad Energy на фоне санкций и атак на российскую инфраструктуру прогнозирует сокращение добычи до 8,60 млн барр. в сутки в 2027 году против 8,95 млн, ожидаемых по итогам текущего.

⚙️ Мосбиржа добавляет инструменты

Площадка выложила осеннюю программу целиком, но пока в виде планов: кредитно-дефолтные свопы (страховку от неплатежа эмитента) биржа намерена запустить осенью, коммерческие облигации допустить в торговую инфраструктуру в сентябре, репо по плавающей ставке обещано с 14 сентября, готовятся около 20 вечных фьючерсов на иностранные акции с расчётами в рублях и первое SPAC-размещение без листинга на самой площадке.

🚢 Ормуз полностью заблокирован

По данным Kpler, в субботу 15 августа через Ормузский пролив прошло пять судов, а уже в воскресенье — ни одного; неделей ранее за те же выходные там прошли 31 судно. Формальная причина — опасения судовладельцев за безопасность на главном нефтяном маршруте мира.

Реальный поток при этом не исчез, а ушёл в тень: страны Персидского залива, по оценке Bloomberg, вывозят более 4 млн барр. в сутки челночными рейсами с выключенными транспондерами. Разница принципиальна: физического дефицита нефти пока нет, есть резкий рост стоимости и риска перевозки. Газ реагирует быстрее — сентябрьский контракт TTF прибавил 2,3% и поднялся выше 750 долл. за 1 тыс. куб. м, а столь устойчиво высокие значения европейские хабы видели только в 2021–2022 годах.

☢️ Тегеран переходит в наступление

17 августа истёк 60-дневный срок меморандума, подписанного США и Ираном 17 июня. Документ объявлял прекращение военных действий, но развалился на пункте об Ормузском проливе: Тегеран прочитал его как признание своих прав на управление судоходством, Вашингтон — нет.

В интервью Reuters высокопоставленный иранский чиновник заявил, что страна переходит с оборонительной линии на «полностью наступательную», а на выполнение условий сделки США даётся несколько недель — иначе последует военный ответ на морскую блокаду. Параллельно Трамп отрицает попытки прямых переговоров с Корпусом стражей исламской революции, а сам КСИР называет заявления о неофициальных контактах выдумкой.

🤖 Три триллиона за кадром

Wall Street Journal пересчитал обязательства девяти крупнейших американских техкомпаний, не попадающие в отчётность напрямую, и получил около 3 трлн долл. — впятеро больше заявленных капитальных затрат. Тут важно разобраться в структуре: 1,2 трлн долл. — ещё не начавшиеся договоры аренды дата-центров, 1,9 трлн долл. — контракты на графические процессоры, серверы и электроэнергию. У Alphabet объём закупочных контрактов достиг 811 млрд долл., увеличившись за квартал в 2,5 раза.

Вместе с инвестициями растут и риски. Nvidia сократила гарантии по стройке дата-центра OpenAI в Огайо с 250 млрд до менее 120 млрд долл., ограничив обязательства первым этапом, — после вопросов инвесторов о рисках. Аналитик Алекс Крюгер называет это крупнейшим пузырём в истории рынка; но осторожнее было бы сказать, что стройка века впервые начала торговаться по частям.

🔶 Медь продолжает рост

Сентябрьский контракт на медь идёт с премией более 260 долл. к октябрьскому — максимальный месячный спред с дефицитного 2021 года. Когда металл «сейчас» дороже металла «через месяц», это значит, что покупателям он нужен немедленно и они готовы платить за срочность.

Запасы на складах LME сокращаются больше сорока сессий подряд и опустились примерно до 205 тыс. т — минимум с 2014 года, причём больше половины остатка зарезервировано под вывоз. Трёхмесячный контракт держится выше 14 100 долл. за тонну, на 14% дороже прошлогоднего. Объединилось сразу несколько причин: ожидания американских тарифов перенаправляют потоки, спрос дата-центров и электротранспорта растёт, а китайские заводы наращивают импорт сырья.

🇨🇳 Китайский промсектор замедляется

Промышленное производство КНР выросло в июле на 4,5% г/г против ожидаемых 5% и 5,3% месяцем ранее. Розница почти не прибавила, инвестиции продолжили сокращаться, а выплавка стали упала до минимума за десять лет — замедляется не отдельная отрасль, а производственная модель целиком.

Foreign Affairs в эти же дни предупредил, что китайская экспортно-промышленная модель приближается к переломному моменту: мировой спрос может не поглотить растущие объёмы товаров. Для нас это — один из внешних факторов, поскольку  китайский спрос стоит за ценами на сталь, уголь и значительную часть российского экспорта.

₿ Биткоин без покупателя

Недельный отток из спотовых биткоин-фондов стал максимальным за шесть недель — около 390 млн долл., при этом курс топчется на месте. Институциональные покупатели на Coinbase продают уже 90 дней подряд, а доля предложения, находящегося «в прибыли», опустилась к многолетним минимумам.

Соблазн назвать это дном велик, но данные его не подтверждают: индикатор SOPR, отслеживающий фиксацию прибыли и убытка держателями, показывает, что одновременной сдачи коротких и долгосрочных позиций ещё не было. Рынок не покупает, но и не капитулирует — просто медленно теряет участников.

🔐 Binance выдала данные

Биржа передала российским следователям историю транзакций своего клиента вместе с паспортными данными, адресом и телефоном; материалы легли в основу дела о финансировании терроризма — речь шла о переводах чуть более 700 долл. Компания объясняет это исполнением законных запросов правоохранительных органов.

Практический вывод касается всех криптоинвесторов. Binance закрыла работу в России в 2023 году, но собранные ранее данные никуда не исчезли и были выданы по запросу. Мы в очередной раз видим, что аккаунт на бирже — не анонимный кошелёк, а счёт в финансовой организации, со всеми её обязанностями перед государствами, где она работает.

Читайте также:

• Заработают ли инвесторы на амбициях СПБ Биржи?

• Дефолт «Евротранса»: что делать инвесторам

• Минфин не стал поддерживать рубль

• Почему растут акции «Сегежи»?

• Золото готовится к росту