Главные новости 10 августа

Из интересного на рынке сегодня: продажа крупного пакета акций «Самолёт», отчет Инарктики, Brent выше 85 долларов и возобновление роста золота. Приятного чтения!

🏗 Самолёт меняет владельца

Фонд «Горизонт», принадлежащий наследникам сооснователя группы Михаила Кенина, продал около 18% голосующих акций девелопера «Самолёт» (SMLT) казахстанской Fonte Inceptia Alpha Fund под управлением Fonte Capital, зарегистрированной в МФЦА. Сделка прошла 30 июля, получила одобрения регуляторов, но раскрыта была только сегодня — акции ответили ростом на 10%.

Цифра сделки говорит больше любого комментария: 18% ушли примерно за 4,2 млрд руб., то есть компанию, которая уже третий год лидирует в стране по объёму текущего строительства, рынок сегодня оценивает в 23 млрд руб. — вчетверо ниже прошлогодней капитализации. Фонд наследников выходил из бумаги последовательно: в феврале у него было около 29%, в мае и июне он продавал, теперь осталось менее 2%. Продавец, весь год стоявший в стакане, из него ушёл.

⚡ Триллион для сетей

Правительство определилось с механизмом финансирования магистральных ЛЭП: инвестиции до 2032 года оцениваются более чем в 1 трлн руб. «Россети» (FEES) получат отдельную надбавку на оптовом энергорынке и дополнительный повышающий коэффициент резерва мощности к тарифам на передачу.

Конструкция знакомая — по сути аналог договоров на поставку мощности, только для сетей. Механизм переносит стоимость стройки с бюджета и самой компании на промышленных потребителей, то есть на металлургов и химиков, у которых энергия занимает заметную долю себестоимости. Это дополнительная статья расходов на десятилетие вперёд.

🐟 Отчет Инарктики

Выручка производителя лососёвых за полугодие выросла на 38%, до 13,8 млрд руб., объём продаж — сразу на 57%, до 13,2 тыс. тонн. Разрыв между двумя процентами и есть содержание отчёта: продали в полтора раза больше, а заработали заметно скромнее, потому что цены на красную рыбу вели себя консервативнее объёмов. Биомасса рыбы в воде восстановлена, спрос устойчив — но дальнейший рост Инарктика (AQUA) оплачивает скидкой к цене.

🔩 Алюминий выше 3300

Металл на LME впервые с июня превысил 3300 долл. за тонну, и акции «Русала» (RUAL) отреагировали максимумом за месяц. Причина роста лежит за пределами Москвы: производство алюминия вне Китая в июле сократилось на 6,7% год к году, главным образом из-за снижения загрузки ближневосточных заводов.

Здесь ближневосточный конфликт работает в пользу российского экспортёра: энергоёмкое производство в Персидском заливе сокращается, предложение сжимается, цена растёт. За месяц алюминий прибавил около 4%, за год — четверть.

💱 Рубль слабеет вопреки профициту

Внешнеторговый профицит России за первое полугодие вырос почти на 14%, до 73,4 млрд долл.: экспорт прибавил 23,2 млрд долл. и достиг 219,5 млрд, импорт вырос слабее. Обычно такая картина рубль поддерживает — но с середины мая он последовательно слабеет, и сегодня доллар прошёл отметку 83 руб., юань — 12,3 руб.

Объяснение — в механике бюджетного правила. С 7 августа Минфин увеличил ежедневные покупки валюты и золота примерно на 20%, до 6,5 млрд руб. в день, и рынок этого не ждал: аналитики связывают решение с тем, что нефтегазовые доходы выросли сильнее, чем следовало из динамики котировок экспортной нефти. Чем лучше бюджету, тем больше валюты уходит с рынка. Прогнозы на конец месяца разошлись в диапазоне 81,5–85 руб. за доллар.

📈 Инвесторы выбирают облигации

Вложения частных инвесторов в акции на Мосбирже (MOEX) в июле составили 25,1 млрд руб. — в 1,9 раза больше, чем годом ранее. Сделки заключали более 3,1 млн человек, из них 353,5 тыс. — квалифицированные инвесторы.

Но заголовок про удвоение стоит читать вместе со второй цифрой: в облигации за тот же месяц ушло 100,9 млрд руб., вчетверо больше, чем в акции. А суммарный приток во все инструменты составил 142,9 млрд руб. против 264,1 млрд руб. в июне — падение почти на 46% за месяц. Годовое сравнение по акциям выглядит триумфально потому, что база июля 2025 года была низкой; помесячная динамика говорит об обратном. Частный инвестор покупает фиксированную доходность, а не риск, — хотя индекс Мосбиржи открыл четвёртую неделю подряд ростом.

🛢️ Ормуз остаётся закрытым

Brent прибавил за день порядка 1,5% и поднялся выше 85 долл. Иран сообщает, что вышел на финальную стадию согласования с Оманом системы управления судоходством, но КСИР публично уточнил: пролив откроется только после выполнения американских обязательств, и к переговорам с Оманом это отношения не имеет. Требования Тегерана — снятие военно-морской блокады и санкций, вывод войск из региона, компенсации и разморозка активов.

Риторика Вашингтона за неделю сместилась дважды: министр финансов Бессент несколько раз обещал сделку «уже завтра», а к воскресенью Трамп в интервью дал понять, что склоняется к экономическому давлению вместо нового военного наступления. Для рынка нефти это худший из сценариев — не эскалация и не разрядка, а неопределённость, в которой премия за риск не снимается.

🏮 Китай сокращает дисконт

Импорт российской нефти в КНР за первое полугодие вырос на 16,7%, до 57,28 млн тонн, а в деньгах — сразу на 31,1%, до 33,13 млрд долл. Разрыв между тоннами и долларами и есть суть сюжета: китайские НПЗ платят за баррель заметно больше, чем год назад, и делают это осознанно.

Причина — логистика. Российские сорта приходят в Китай, минуя Ормуз, тогда как поставки из Ирака, Кувейта и стран Залива зависят от пролива напрямую, и Sinopec наращивал закупки именно для замещения выпавшего ближневосточного объёма. Пока пролив закрыт, надёжность стоит дороже дисконта.

🌕 Золото: рекордный квартал, слабое полугодие

Металл закрыл лучшую неделю с января, и объяснение принято искать в центробанках. Оно верное лишь наполовину: чистые покупки мировых регуляторов во втором квартале действительно достигли 289 тонн — рекорд для второго квартала за всю историю наблюдений и более чем пятикратный прирост к первому.

Но за полугодие в сумме набирается 345 тонн, минимум с 2022 года: первый квартал был провальным. Основные покупатели — Польша и Китай. Банк России, напротив, оказался во втором квартале крупнейшим продавцом среди центробанков, сократив запас на 22 тонны, — деталь, о которой в разговорах о «золотом суперцикле» вспоминают редко.

💴 Иена растеряла половину интервенции

Тридцатого июля Япония и США провели первую с 2011 года совместную валютную интервенцию: Токио продал почти 59 млрд долл., и курс за несколько сессий укрепился со 164 до 156,75 за доллар. Хедж-фонды, по данным CFTC, начали закрывать шорты в иене.

К сегодняшнему дню иена отдала около половины этого движения. Поддержка теперь идёт не от интервенций, а от ожиданий по ставке: рынок закладывает около 60% вероятности повышения Банком Японии в сентябре, а доходность двухлетних гособлигаций держится на уровнях тридцатилетней давности. Интервенция купила время, но разворот должен обеспечить регулятор.

💼 Berkshire снова покупает

Чистая прибыль Berkshire Hathaway во втором квартале выросла до 25,67 млрд долл. против 12,37 млрд годом ранее — удвоение, обеспеченное во многом переоценкой портфеля. Операционная прибыль, показатель более честный, прибавила около 16%, до 12,98 млрд долл. Денежная подушка на конец июня — 365,5 млрд долл., чуть ниже рекорда начала года.

Главное в отчёте не прибыль, а направление потоков: компания впервые за четырнадцать кварталов стала чистым покупателем американских акций, направив на них около 20 млрд долл., и выкупила собственных бумаг на 4,5 млрд. Инвестор, годами копивший кэш, при новом гендиректоре начал его тратить.

🎯 Уолл-стрит и сезон отчётов

Сезон отчётности в США складывается исключительно удачно: 76% отчитавшихся компаний превзошли ожидания по выручке и 86% — по прибыли на акцию, оба показателя выше пятилетних и десятилетних средних. JPMorgan на этом фоне второй раз за два месяца повысил цель по S&P 500 на конец года — до 8000 пунктов, подняв прогноз прибыли индекса до 365 долл. на акцию в 2026 году.

Настораживает другое: от текущих уровней новая цель предполагает всего около 3% роста, дивидендная доходность индекса обновила исторический минимум, а индикатор настроений Bull & Bear от BofA поднялся до экстремальных значений — состояние, которое исторически трактуется как контртрендовый сигнал. Хорошие отчёты, похоже, уже в цене.

₿ Биткоин и ETF

Приток в американские спотовые BTC-ETF за неделю составил около 853 млн долл. — максимум с середины апреля, причём фонды собирали деньги все пять сессий. Хедж-фонды на CME перевернулись в чистый лонг во фьючерсах.

Контекст сдержаннее заголовка: за первое полугодие те же фонды показали чистый отток в 5,4 млрд долл. — первое отрицательное полугодие с момента запуска в 2024 году. Объём торгов фьючерсами на централизованных биржах упал до минимума с декабря 2023 года, биткоин держится в узком диапазоне. Институциональные деньги возвращаются в тишине, при полном отсутствии розничного ажиотажа.

Читайте также:

• Дефолт «Евротранса»: что делать инвесторам

• Минфин не стал поддерживать рубль

• Почему растут акции «Сегежи»?

• Золото готовится к росту

• Рынок акций: разворот или «отскок дохлой кошки»?