Акции Сегежа Групп: технический и фундаментальный анализ сегодня

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Российский фондовый рынок уже давно застыл буквально в одном положении — индекс “Мосбиржи” на данный момент торгуется в боковике без сильного движения в одну из сторон. Скорее всего, пока просто нет фактора, который мог бы все перевесить. Потенциально имеются возможности для роста, потому что ЦБ РФ начал проводить гораздо более мягкую денежно-кредитную политику, скоро должны восстановиться и финансовые показатели отдельных компаний, но все равно риски велики. Причина тому — возможные новые санкционные ограничения, а также снижение цен на нефть. Все это поставит под угрозу дальнейшее развитие бизнеса в России, причем может затронуть не только нефтегазовые сектора, ведь бюджету нужны деньги в текущих сложных условиях. На “Сегежу” это влияет в том числе, потому что компания зависит от настроений рынка — они способны протолкнуть ее вверх, когда фундаментально это не слишком обосновано.

Финансы “Сегежи”💸

Компания уже успела отчитаться по итогам 1 квартала 2025 года, на который будет очень интересно посмотреть. Выручка увеличилась только на 8%, до 24.6 млрд руб. Фактически “Сегежа” инфляцию практически догоняет, но не факт, что подобная позитивная динамика сохранится у эмитента и во второй половине года. Чистый убыток, к сожалению, вырос на 33%, составив 6.8 млрд руб. В 1 квартале еще не произошла допэмиссия “Сегежи”, поэтому высокая долговая нагрузка и процентные ставки сильно давили на прибыль компании. Даже после допэмиссии соотношение долга к EBITDA составляет 4х, это все еще опасное значение, но уже не критическое. Впрочем, “Сегеже” не удается справляться даже просто со своим бизнесом, потому что выручка растет гораздо медленнее операционных затрат — по итогу в операционке компания находится также в убытке.

Потенциальные драйверы для роста📈

Проведенная допэмиссия уже является хорошим драйвером для роста, поскольку долговая нагрузка была значительно сокращена. Во втором полугодии 2025 года это наконец-то начнет отражаться в чистой прибыли. Также не забываем о планах “Сегежи” увеличить долю на мировом рынке по экспорту бумаги. Правда для наращивания производства необходимо дополнительные средства, которые пока не совсем ясно, откуда брать.

Риски📉

Плохие операционные результаты буквально ставят крест на бизнесе “Сегежи”. Весь потенциал губится тем, что компания просто не может нормально наращивать выручку, при этом себестоимость продукции, а также дополнительные расходы увеличиваются гораздо быстрее. Даже после допэмиссии возможно очередное наращивание долга, что однозначно приведет к негативным последствиям для компании.

Прогноз💡

Очень многое для будущего “Сегежи” будет зависеть от результатов второго полугодия 2025 года. Компания в теории может восстановиться, но пока шансы на это очень малы. Мы бы не рекомендовали покупать акции, в ближайшие несколько месяцев возможно очередное небольшое снижение котировок.