Прогноз акций Сегежа на февраль 2026

Российский лесопромышленный комплекс долгое время считался стабильным и понятным бизнесом. Но ситуация с компанией «Сегежа» заставляет пересмотреть этот взгляд. Это история о том, как масштабные инвестиции, сделанные в расчете на одни условия, столкнулись с совершенно другими реалиями мира — с закрытыми границами и дорогими деньгами. Сегодня компания находится в положении, когда ей приходится бороться не за долю рынка, а за финансовую устойчивость.

💰Долги

Главная сложность — это долг. Компания активно развивалась, приобретая новые заводы и технику на заемные средства. Это работало при низких ставках и открытых европейских рынках. Но условия изменились. Сейчас долговая нагрузка компании оценивается как критическая: отношение долга к прибыли достигло отметки в 27 единиц. Чтобы было понятно: при нынешних доходах компании потребовалось бы почти тридцать лет только на выплату кредитов. Даже недавний выпуск дополнительных акций не решил проблему полностью. «Сегеже» по-прежнему нужно обслуживать около 60 миллиардов рублей долга в условиях, когда стоимость кредитов в стране крайне высока.

📊Логистика и новые рынки

Операционная деятельность компании тоже под давлением. Потеря европейского направления вынудила развернуть все поставки в Азию, прежде всего в Китай. Но путь на Восток стоит дорого. Затраты на логистику съедают большую часть прибыли, а мировые цены на пиломатериалы сейчас находятся на низких уровнях. В итоге получается ситуация, при которой компания производит много, но зарабатывает мало. Для улучшения дел нужно либо резкое ослабление рубля, либо существенный рост цен на стройматериалы в Китае, чего пока не происходит.

🔎Прогнозы

На бирже отношение к акциям «Сегежи» остается прохладным. Большинство экспертов сохраняют «негативный» взгляд на бумагу. Если сегодня акция стоит около 1,27 рубля, то расчеты, основанные на реальных денежных потоках, показывают справедливую цену почти в два раза ниже — в районе 0,67 рубля. Рынок опасается, что в 2026 году компании снова придется искать способы перекредитоваться на еще более тяжелых условиях. Чистый убыток по итогам последних отчетов составил почти 40 миллиардов рублей, что лишает инвесторов надежд на дивиденды на годы вперед.

Последние новости из отчетности подтверждают сложность момента. Выручка падает, а прибыль до вычета расходов сократилась на 81%. Это серьезный сигнал: бизнес-модель работает на пределе. Те, кто покупает эти акции сейчас, делают ставку на «чудо» — на резкое изменение геополитики или внезапный строительный бум. Однако пока цифры говорят об обратном: без радикальной реструктуризации долга и помощи со стороны владельцев компании будет трудно выйти на траекторию роста.

✅Итог

Будущее «Сегежи» зависит от того, удастся ли ей остановить «проедание» капитала. Это история для тех, кто готов к очень высоким рискам. В ближайшие месяцы ключевым фактором станет график погашения ближайших кредитов. Если операционная прибыль не начнет расти, компании будет сложно избежать новых мер по спасению бюджета за счет акционеров. Пока же «Сегежа» остается заложником высоких ставок и дорогой логистики, и свет в конце этого тоннеля виден лишь при очень оптимистичном сценарии.

Купить акции «Сегежа» вы можете через всех брокеров:

• Совкомбанк-Инвестиции

• Альфа-Инвестиции

• Т-Инвестиции

• ВТБ-Инвестиции

• БКС-Инвестиции