Главные новости 20 июля

Сегодня новостей немного, но есть сразу несколько весьма примечательных: Индекс Мосбиржи сумел отыграть падение конца прошлой недели, а акции Евротранса под конец торгового дня взлетели более чем на 50%. Приятного чтения!

📈 Отскок Индекса Мосбиржи

Отечественный фондовый рынок прошел через эмоциональный диапазон: утреннее проседание индекса Мосбиржи (IMOEX) ниже психологической отметки в 1900 пунктов быстро сменилось волной локального выкупа. Крупные участники сумели подхватить просадку, выведя индикатор на тест уровня в 2000 пунктов и фактически перекрыв негатив предыдущих торгов.

Впрочем, для большинства частных инвесторов этот технический отскок снизу вверх пока остается лишь локальным эпизодом, а не полноценным переломом нисходящего тренда.

📉 Отчёт «Северстали»

Финансовая отчетность «Северстали» (CHMF) за первое полугодие отразила нарастающее охлаждение в металлургической отрасли. Падение чистой прибыли по МСФО на 89% (до 4,12 млрд рублей) сопровождалось сокращением EBITDA на 46%. На фоне проседания внутреннего потребления, которое по итогам года может сократиться на 7%, компания зафиксировала отрицательный свободный денежный поток.

Логичным решением менеджмента в сложившихся обстоятельствах стал полный отказ от выплаты промежуточных дивидендов за второй квартал. Небольшой прирост физических объемов производства стали и чугуна не смог компенсировать сжатие маржинальности, вынуждая крупнейших игроков переходить в режим жесткой экономии ликвидности.

📦 Удар по логистике

Внепроизводственные факторы оказывают прямое давление на отечественный e-commerce. Инциденты на складах компании RWB (Wildberries) в Электростали и Котовске вывели из строя порядка 7% логистических мощностей маркетплейса. Совокупный ущерб оценивается в 20–35,8 млрд рублей, причем вероятность его покрытия за счет страхового возмещения эксперты оценивают как крайне низкую.

Масштаб инфраструктурных потерь мгновенно отозвался во всем сегменте онлайн-ритейла. Для сохранения устойчивости цепочек поставок и поддержки пострадавших продавцов в ситуацию вынужден оперативно включаться банковский сектор, в частности ВТБ (VTBR).

⚡ Спекулятивный рост

Акции «ЕвроТранса» (EUTR) продемонстрировали аномальную динамику, подорожав в течение сессии более чем на 50% и неоднократно упираясь в установленную биржей «планку». Столь стремительный взлет котировок, слабо подкрепленный фундаментальными корпоративными поводами, потребует от участников рынка повышенной осторожности.

В целях пресечения избыточной волатильности Московская биржа приняла решение с 21 июля полностью запретить короткие позиции по бумагам эмитента. Данный прецедент наглядно иллюстрирует высокую чувствительность локального рынка к каскадным шорт-сквизам в условиях ограниченной ликвидности.

🍷 Покупка X5

Подтверждая тренд на консолидацию торговой инфраструктуры, группа X5 (X5) завершила сделку по приобретению бизнеса по дистрибуции алкогольной продукции у структуры «Город 77». Сумма сделки оценивается в пределах 500–600 млн рублей.

Интеграция профильного дистрибьютора позволяет ритейлеру усилить прямой контроль над цепочкой поставок в высокомаржинальном сегменте. В условиях общей трансформации логистических маршрутов подобная вертикализация остается проверенным инструментом для защиты доли рынка.

🏛️ Какой будет ставка?

В преддверии июльского заседания Банка России экспертное сообщество выстраивает консенсус вокруг сохранения ключевой ставки на отметке 14,25%. Однако главные корректировки ожидаются в траектории среднесрочных прогнозов: базовый ориентир по инфляции на 2026 год, по оценкам аналитиков, будет повышен до диапазона 6–7,5%.

Узнать наш прогноз о том, какое решение ЦБ примет в пятницу, вы можете в этой статье.

📊 Бюджетный дефицит

Оценки экспертов ЦМАКП указывают на риск расширения дефицита федерального бюджета по итогам года до 7 трлн рублей, что существенно превосходит обновленный плановый ориентир. Основными факторами давления остаются период крепкого рубля, проседание доходов от экспорта углеводородов и снижение прибыльности корпоративного сектора при высоком темпе государственных расходов.

При этом запас прочности отечественной финансовой системы сохраняется: уровень государственного долга находится в пределах 18% ВВП. В случае удержания цен на нефть в коридоре $80–90 за баррель кассовый разрыв может сократиться на 1–1,5 трлн рублей, хотя властям всё равно придется сбалансировать бюджет за счет дополнительных внутренних займов.

💳 Рекорды взыскания

Во втором квартале на рынке цессионных сделок зафиксирован резкий рост стоимости проблемных активов. Цены на просроченную задолженность перед банковским сектором и микрофинансовыми организациями обновили максимальные значения с 2023 года.

Удорожание портфелей отражает высокий спрос коллекторских агентств на цессионные пакеты в условиях ограниченного предложения качественного долга. Для кредитных организаций эта тенденция создает возможность расчистки балансов от необеспеченных ссуд с более высокой эффективностью.

🏠 Рост рынка вторичной недвижимости

По итогам первого полугодия покупательский спрос на вторичном рынке недвижимости показал прирост на 21% в годовом выражении. Динамика формируется под влиянием локального снижения ипотечных ставок в этом сегменте и перетока потенциальных покупателей с рынка новостроек.

Высокая стоимость квадратного метра на первичке и трансформационные процессы в льготных программах смещают интерес граждан в сторону готового жилья. Подобный структурный сдвиг поддерживает ликвидность вторичного сегмента, несмотря на сохраняющуюся жесткость денежно-кредитной политики.

🛢️ Ближневосточный конфликт

Попытки дипломатического деэскалирования на Ближнем Востоке столкнулись с жестким отказом: Иран отклонил предложение США о 10-дневном прекращении огня, которое предусматривало временное открытие судоходных маршрутов через Ормузский пролив. На фоне продолжающихся обменов ударами и подтвержденных сообщений о гибели 17 американских военнослужащих конфликт переходит в фазу затяжной эскалации.

Энергетические рынки мгновенно отреагировали на сохранение высоких рисков для мировой торговой артерии: котировки нефти марки Brent уверенно закрепились в районе $90 за баррель. Отсутствие компромисса между сторонами удерживает премию за геополитический риск на максимумах, оказывая давление на стоимость топлива и глобальную логистику.

Ситуация в регионе дополнительно усложняется расширением зоны морского противостояния: йеменские хуситы объявили о введении блокады и запрета на морское судоходство против Саудовской Аравии. Заявление сопровождается призывами к сторонникам быть готовыми к любым сценариям и продолжением мобилизационных мероприятий.

Прямая угроза саудовским морским коммуникациям добавляет новый вектор дестабилизации на Ближнем Востоке. Подобные шаги способны существенно затруднить альтернативные логистические маршруты в обход ключевых проливов, еще сильнее расшатывая баланс предложения на сырьевом рынке.

🇪🇺 Санкционный барьер

Обсуждение 21-го пакета европейских ограничений против России натолкнулось на ощутимое внутреннее сопротивление. По меньшей мере шесть государств ЕС, включая Германию, Францию, Италию, Грецию, Австрию и Португалию, выступили против новых мер, опасаясь прямых последствий для собственного бизнеса.

Ключевыми точками трения остаются жесткие инициативы Еврокомиссии по запрету транспортировки российского СПГ, затрагивающие крупные судоходные компании, а также статус отдельных банковских институтов. Нарастающий экономический прагматизм ряда европейских столиц наглядно демонстрирует границы санкционного консенсуса в условиях давления на собственную экономику.

🌐 Торговые войны

Протекционистская политика США провоцирует ответную реакцию ключевых развивающихся экономик, ускоряя дедолларизацию внешнеторговых расчетов. Бразилия готовится к ответным шагам на новые тарифные ограничения Вашингтона и одновременно делает принципиальный выбор в управлении государственным долгом: страна отказывается от размещения долларовых облигаций, отдавая предпочтение заимствованиям в китайских юанях.

Параллельно оказывает давление на цепочки поставок и Пекин. Несмотря на действующее торговое перемирие, экспорт китайских магнитов в США сократился на 20%. Ограничение поставок критически важных редких металлов остается одним из наиболее чувствительных рычагов воздействия Китая в технологическом и торговом противостоянии.

🇨🇳 Монетарный баланс

Народный банк Китая сохраняет выжидательную позицию в денежно-кредитной политике: годовая ставка LPR оставлена на отметке 3%, а пятилетняя — на уровне 3,50%. Базовые ориентиры стоимости кредитования остаются неизменными уже 14-й месяц подряд, что подчеркивает стремление регулятора избежать избыточного монетарного стимулирования.

При этом власти страны задействуют точечные механизмы прямой поддержки капитала. На фоне глобальной распродажи технологического сектора Пекин направил около $10 млрд через государственные фонды на закупку акций на локальном рынке. Подобные интервенции призваны сгладить волатильность и стабилизировать оценки национальных эмитентов.

⚖️ Легализация стейблкоинов

В США запускается двухлетний отсчет для иностранных эмитентов стейблкоинов. Согласно требованиям Закона GENIUS, компании уровня Tether обязаны до июля 2028 года полностью соответствовать американским стандартам регулирования, в противном случае их активы рискуют потерять доступ к листингу на централизованных биржах страны.

🪙 Киты продолжают покупать

Крупнейшие корпоративные держатели цифровых активов продолжают наращивать балансы, несмотря на сохраняющуюся турбулентность рынка. Компания Strategy (MicroStrategy) увеличила долларовый резерв до $3,225 млрд, обеспечив себе запас прочности для выплат по привилегированным бумагам, а BitMine довела свои запасы Ethereum (ETH) до 5,78 млн ETH, что составляет порядка 4,8% от общего объема эмиссии.

В то же время в экспертном сообществе обостряются споры о фундаментальном устройстве базовых сетей. Майкл Сэйлор выступил с резкой критикой инициативы BIP-110, направленной на очистку блокчейна Bitcoin (BTC) от Ordinals и сторонних данных. По его оценке, попытка скорректировать правила консенсуса ради борьбы с нагрузкой на узлы подрывает ключевой принцип нейтральности протокола и создает опасный прецедент вмешательства.

Читайте также:

• Какое решение по ставке примет ЦБ 24 июля?

• Обвал акций ВК: что делать инвесторам?

• Газпром обновил исторический минимум: что делать инвесторам?

• Дефицит ликвидности открывает новые возможности

• ЦБ снизил ставку