Главные новости 6 августа

Россия впервые с середины мая увидела недельную дефляцию, а Индекс Мосбиржи попытался закрепиться выше 2300 пунктов — правда, к вечеру от попытки мало что осталось, Иран и Оман почти договорились об открытии Ормуза, а хуситы почти начали большую операцию. Приятного чтения!

💸 Дивиденды Яндекса

Совет директоров Яндекса (YDEX) рекомендовал выплатить 110 руб. на акцию за первое полугодие — собрание акционеров назначено на 9 сентября, отсечка на 21 сентября. Для компании, начавшей платить дивиденды только после переезда в российскую юрисдикцию, важна не столько сумма, сколько регулярность: полугодовой график соблюдается, и это добавляет "очков доверия" к компании.

Для Яндекса дивиденд всегда был вторичен по отношению к росту, и рынок читает его скорее как подтверждение: денежного потока хватает и на капиталоёмкие направления, и на выплату. Пока хватает.

📉 Дивиденды Диасофт

Тот же день, тот же дивидендный сюжет, совсем другая интонация. Совет директоров Диасофта (DIAS) рекомендовал 16 руб. на акцию (около 1,4% доходности) и одновременно решил не проводить обратный выкуп в текущем финансовом квартале, отложив вопрос до следующего.

Решение логичное — финансовый год компания закончила снижением выручки и падением EBITDA на треть, но именно поэтому оно неприятное. Разработчик, выходивший на биржу под историей роста на четверть в год и трижды пересматривавший собственный прогноз вниз, выбирает символическую выплату вместо выкупа просто потому, что выкуп дороже. Бумага стоит вчетверо дешевле цены размещения, и обещание «вернуться к рассмотрению» звучит как отсрочка, а не как план.

💎 Огранка алмазов

Президент подписал указ о создании кластера по огранке алмазов в Якутии и Смоленской области. Указ вышел на рыночном фоне, который Алроса (ALRS) описывает как разворот цикла: мировая добыча в 2026 году сократится до минимума за последние сорок лет, запасы у индийских огранщиков истощаются, и цены на камни начали расти после нескольких лет падения.

Логика указа читается из этого сочетания. Если дефицит сырья устойчив, ценность смещается вверх по цепочке — к тому, кто камень не только добывает, но и обрабатывает. Индия десятилетиями держала огранку у себя за счёт дешёвого труда; переносить часть обработки в Россию имеет смысл именно тогда, когда сырьё дорожает быстрее работы над ним.

📊 Дефляция и потолок на 2300

Росстат зафиксировал снижение цен на 0,02% за неделю с 28 июля по 3 августа — первую дефляцию с середины мая. Годовая инфляция при этом выросла до 6,13% из-за эффекта базы. Индекс Мосбиржи (IMOEX) отреагировал сразу: накануне вечером он превысил 2300 пунктов, а утром продолжил рост, RTSI поднялся выше 900.

Дальше начался откат более чем на 2%: индекс Мосбиржи несколько раз пересёк 2300 в обе стороны и остановился у нисходящей линии тренда, которая тянется с марта. Недельная дефляция — сильный аргумент в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки, но рынок уже который месяц покупает ожидание смягчения авансом, и каждое новое подтверждение добавляет всё меньше.

🛢️ Нефть работает на бюджет

Добыча нефти и конденсата в России выросла в июле примерно на 100 тыс. баррелей в сутки к июню и превысила 9 млн б/с. Нефтегазовые доходы бюджета в том же месяце стали максимальными с начала года — сработали выплаты по налогу на дополнительный доход и высокие цены.

Спрос на этот объём нашёлся на востоке: Sinopec наращивает закупки российской нефти, компенсируя сокращение ближневосточных поставок, и может взять от 30 до 40 партий за июль–сентябрь. Повторяется ситуация, в которой перекрытый Ормуз работает на российский бюджет: чем дольше азиатские переработчики не могут рассчитывать на Персидский залив, тем охотнее берут те баррели, за которые ещё год назад требовали скидку.

🚗 Топливный дефицит дошёл до такси

Кабмин разрешил продажу бензина стандартов Евро-2, Евро-3 и Евро-4 до июля 2027 года. Мера временная, но говорит сама за себя: когда регулятор снижает требования к качеству топлива, речь идёт не об экологии, а о физической нехватке литров на колонке.

Последствия уже видны в потребительском секторе. Средняя стоимость поездки на такси в июне–июле выросла на 13% год к году, а число поездок сократилось на 16% — то есть кризис ударил в первую очередь по спросу, а не по цене. Перестроились и внешние потоки: Таджикистан утроил импорт топлива из соседних стран, замещая выпавшие российские поставки. Дефицит на внутреннем рынке автоматически становится дефицитом у соседей.

💰 Ликвидность ушла в короткие инструменты

Отток из облигационных ПИФов в июле достиг рекордных 88 млрд руб. Средства при этом не покинули рынок — большая часть перетекла в фонды денежного рынка, доходность которых держится вблизи ключевой ставки.

Тот же центр притяжения виден в корпоративной статистике: среднедневная открытая позиция компаний реального сектора на денежном рынке Мосбиржи в июле впервые превысила 3 трлн руб., а объём их сделок за январь–июль составил 164 трлн руб. — вдвое больше прошлогоднего. Пока короткие деньги приносят почти столько же, сколько длинные, брать на себя процентный риск незачем — ни частному пайщику, ни компаниям.

📋 ЦБ переписал правила листинга

Банк России обновил требования к листингу: для котировальных списков вводится минимальный объём первичного размещения, доля бумаг в свободном обращении привязывается к размеру собственного капитала эмитента, а перед IPO компания обязана привлечь двух независимых аналитиков для оценки справедливой стоимости и получить после размещения рейтинги акций от двух агентств.

Это прямая реакция на качество размещений последних двух лет, когда на биржу выходили эмитенты с крошечной долей бумаг в свободном обращении и оценкой, обоснованной одним документом организатора. Две независимые оценки и два рейтинга заметно усложняют обоснование завышенной цены размещения. Заодно правила закрепляют критерии независимости директоров и обязательный набор комитетов — то, что до сих пор оставалось делом доброй воли.

🌊 Ормуз: коридор на шестьдесят дней

Иран и Оман согласовали основные положения соглашения о временном транзитном коридоре: раздельные маршруты для входящих и выходящих судов, полное открытие пролива на 60 дней после одобрения Верховным советом нацбезопасности Ирана, без сборов за проход. Совместное заявление обещали опубликовать в ближайшее время.

Ключевая деталь — не сроки, а полномочия. По данным Reuters, соглашение даёт Тегерану контроль над судами, входящими в Персидский залив через пролив; агентство называет это одной из крупнейших уступок Ирану на сегодняшний день. Коридор при этом рассчитан на два-четыре месяца, до выработки постоянных договорённостей. Рынок торговал сюжет весь день, так и не дождавшись финального документа.

⚔️ Хуситы вернули премию за риск

Одновременно с новостями об открытии пролива хуситы объявили о крупномасштабной военной операции: они заявили об ударе по связанным с Саудовской Аравией силам, предупредили Эр-Рияд и подтвердили, что блокада продолжается. Иран повторил предупреждение странам Персидского залива: новые удары США по его территории повлекут ответ по критической энергетической инфраструктуре региона.

Два потока новостей тянули нефть в разные стороны в пределах одного часа, и Brent удержался выше $80. Цена барреля сейчас — не баланс добычи и спроса, а сумма вероятностей того, что в проливе снова начнут стрелять.

🔥 Европа входит в зиму пустой

Закачка газа в европейские подземные хранилища в июле стала минимальной за шесть лет, а 4 августа суточный объём оказался худшим для этой даты с 2012 года. Цены на газ в Европе уже полгода держатся на самом высоком уровне за последние три года, и трейдеры начали закладывать в котировки дефицит и дальнейшее снижение поставок СПГ.

Причина в том же Ормузе: конфликты на Ближнем Востоке и вокруг Украины перекроили маршруты СПГ и дизеля, и газ, на который Европа рассчитывала при планировании отопительного сезона, уходит туда, куда может дойти. BofA предупреждает о значительном росте цен, если пролив не откроется к осени. Континент подходит к зиме с рекордно низкими запасами и надеждой на тёплую погоду. Эта стратегия уже подводила.

🏛️ ФРС заговорила о повышении

Источники FT в ФРС сообщают, что Уорш готов поддержать повышение ставки на сентябрьском заседании, если данные по инфляции в ближайшие недели окажутся высокими, а инфляционные ожидания продолжат расти. Кук высказалась в том же духе. Гособлигации США отреагировали немедленно: начались продажи, доходности пошли вверх.

Это разворот интонации, к которой рынок привык за последний год: разговор давно шёл о темпе снижения ставки, а не о его направлении. Возвращение слова «повышение» в лексикон руководителей ФРС — само по себе новость, независимо от исхода сентябрьского заседания. Рекордно закрывшийся накануне Dow и обновившие максимум европейские акции этот сигнал пока игнорируют.

🤖 Капекс бигтехов съел денежный поток

Microsoft открывает уже четвёртый центр обработки данных в Индии, Alphabet планирует привлечь до $25 млрд через новое размещение облигаций. Инвестиции в инфраструктуру ИИ идут рекордными темпами, и во втором квартале это впервые проявилось в отчётности: Amazon и Alphabet показали отрицательный свободный денежный поток, а генерация кэша у Meta (признана в РФ экстремистской организацией, деятельность Facebook и Instagram запрещена) упала на 91%.

Компании, десятилетие служившие образцом генерации прибыли, теперь занимают на стройку. Эффект расходится по цепочке: производители повышают цены на чипы, память и хранилища из-за беспрецедентного спроса, DeepSeek предупредил о росте цен на API, а в России резко подорожали места в дата-центрах. ИИ-мания оказалась не только историей роста, но и вполне измеримым проинфляционным фактором.

₿ Биткоин ниже себестоимости

Биткоин (BTC) держится в узком диапазоне около $64 тыс., приток в спотовые ETF продолжается, крупные адреса накапливают, мелкие трейдеры продают. Аналитики дошли до формулировок про дно, формирующееся «через скуку», а не через капитуляцию, — обычно это признак того, что содержательных аргументов не осталось ни у одной из сторон.

Один такой, впрочем, есть. По оценке JPMorgan, средняя себестоимость добычи биткоина сейчас около $77 тыс., и примерно 20% майнеров работают в убыток. Долго такая конфигурация не живёт: либо цена возвращается выше издержек, либо часть мощностей уходит из сети, снижая сложность и себестоимость для оставшихся. Второй сценарий исторически сопровождался продажами накопленных монет.

Читайте также:

• Дефолт «Евротранса»: что делать инвесторам

• Минфин не стал поддерживать рубль

• Почему растут акции «Сегежи»?

• Золото готовится к росту

• Рынок акций: разворот или «отскок дохлой кошки»?