Что будет с ценой на нефть?

С 13 марта котировки нефти прекратили рост и легли в боковик, преимущественно колеблясь в диапазоне $100-104 за баррель. Это стало следствием решения стран-участников Международного энергетического агентства (МЭА) высвободить из стратегических запасов около 400 млн баррелей нефти и нефтепродуктов. Но эффект этих действий — временный дающий лишь небольшой срок США для завершения конфликта.

🛢️Почему нефть продолжит расти?

400 млн баррелей — это примерно треть от всех резервов стран МЭА. Нужны будут очень веские причины, чтобы заставить их и дальше распаковывать «кубышку», рискуя в какой-то момент вообще остаться без нефти. Кроме того, все прекрасно понимают, что восполнять запасы нужно будет по более высоким ценам, что в дальнейшем будет оказывать поддержку нефти.

В мировых масштабах это небольшой объем — ежедневно в мире потребляется около 102 млн баррелей.

Основные же драйверы возобновления роста нефти лежат в дальнейшей блокировке Ормузского пролива, через который до начала иранского конфликта проходило свыше 20 млн баррелей в сутки. Сейчас хорошо, если 1-2 млн.

Кроме того, по оценкам, чуть менее 300 млн баррелей уже загруженной в танкеры нефти застряло около пролива. Даже если эти объемы попадут конечным потребителям, то все равно мировая логистика серьезно нарушена, и для приведения ее в норму потребуются месяцы.

Приведем еще один факт. По данным того же МЭА, страны Персидского залива сократили добычу нефти не менее чем на 10 млн б/с. Это произошло как вследствие ударов Ирана по нефтяным мощностям своих соседей, так и из-за того, что добытое сырье просто некуда девать. Скорее всего, добыча в регионе продолжит сокращаться.

Конечно, часть уже загруженной в танкеры и вновь добываемой нефти будет направлена окольными путями, но это обязательно отразится на ценах.

Бытует мнение, что снизить дефицит могут США, резко нарастив добычу. В Штатах, действительно, есть уже пробуренные и законсервированные скважины, ввести их в эксплуатацию можно очень быстро. Но вряд ли США могут увеличить производство более чем на 2, максимум 3 млн б/с, а это почти ничто.

По оценкам экспертов, с учетом текущей ситуации, 400 млн баррелей из резервов МЭА хватит примерно на 20 дней. Есть большие сомнения, что за это время Штаты успеют завершить конфликт.

Вряд ли США смогут и военным путем разблокировать Ормузский пролив. Ширина этого «бутылочного горла» колеблется от 39 до 96 км, а это слишком малое расстояние для эффективной реакции ПВО на запуски ракет и беспилотников. Иран также хвалился наличием суперсовременных и малозаметных торпед.

У Ирана, несмотря на критические потери в военном флоте, сохраняется возможность минирования пролива за счет использования множества мелких судов.

Интересно также отметить, что МЭА в своем последнем обзоре не прогнозирует снижение мирового спроса на нефть, что говорит о том, что пока все рассчитывают на скорое завершение военных действий. В то же время Агентство понизило прогноз предложения нефти в мире в целом на 2026 г. на 1,4 млн б/с, а в марте оно может уменьшиться на 8 млн б/с.

📈Прогноз цен на нефть

Оценки мировых инвестбанков говорят о том, что если блокада Ормузского пролива продлится 3 месяца, то цены на нефть уйдут в район $160-180 за баррель. Оценить реалистичность этого сценария невозможно, поскольку ни США с Израилем, ни Иран не высказывают своих истинных намерений относительно дальнейших планов в отношении военных действий.

💼Что делать инвесторам?

Таким образом, если не появится новостей о готовности сторон начать мирные переговоры, то после боковика, в котором нефть снимает техническую перекупленность, с большой вероятностью рост возобновится. При уходе котировок выше $105 за баррель имеет смысл открывать спекулятивные лонги, понимая при этом, что нефть торгуется очень волатильно и может произойти несколько ложных пробоев канала.

Короткие позиции на этом фоне выглядят неоправданно рискованными.

🔎Как рост нефти повлиял на акции российских компаний?

Что касается акций отечественной нефтянки, то при таких ценах на нефть они выглядят дешево. С начала конфликта по середину дня 18 марта стоимость Brent выросла на 47%, а акции «Роснефти», которые наиболее сильно коррелируют с ней, — лишь на 26%. И это при том, что нашим нефтяникам помогает слабеющий рубль и сокращение спреда к эталонному сорту с $20-30 времен начала конфликта до текущих $3-6.

Причина такого отставания котировок кроется в отсутствии свободных денег на рынке акций — основная масса инвесторов не спешит продавать облигации и паи денежных фондов.

В любом случае, прогнозы о том, что среднегодовая цена на Brent в 2026 г. составит $52-54, можно похоронить. Теперь лучше ориентироваться на диапазон $77-80 – такие оценки дают Goldman Sachs, HSBC и Bank of America.

Таким образом, акции отечественной нефтянки, которые еще месяц назад практически никто из аналитиков не рекомендовал включать в среднесрочные портфели, становятся очень привлекательным объектом для инвестиций с целью на конец 2026 г.

Читайте также:

• Почему не растет золото: прогноз и анализ рынка в 2026 году

• Сценарии решения ЦБ по ставке 20 марта и их влияние на рынок

• «Самолет» готов к взлету

• События в Иране вырвали Индекс Мосбиржи из боковика

• Как изменился финансовый рынок России за время СВО