Акции «Банк Санкт-Петербург» растут на фоне отчетности

Акции банка «Санкт-Петербург» по итогам торгов вчерашних торгов стали лидерами роста на Мосбирже и выросли на 5,3%, до ₽369,49 в результате публикации сильного отчета по РСБУ за январь—май 2025 года.

Банк "Санкт-Петербург" в январе-мае 2025 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 10,7% - до 25,5 млрд рублей. Чистая прибыль в мае 2025 года составила 5,4 млрд рублей, что на 14,8% больше прибыли мая 2024 года. Рентабельность капитала (ROE) за январь-май 2025 года составила 30%, в мае - 30,3%.Чистый процентный доход в январе-мае текущего года вырос на 15,5% - до 32,6 млрд рублей, в мае - на 12,4%, до 6,5 млрд рублей.

Банк «Санкт-Петербург» выплачивающий дивиденды с 2009 года, в 2023 году перешел к выплате дивидендов 2 раза в год: по итогам полугодия и года. Размер дивидендных выплат вырос до 50% от чистой прибыли по МСФО по итогам 1 полугодия 2024 года по сравнения с 20% от чистой прибыли по МСФО по итогам 2022 года. Согласно обновленной в марте 2024 года дивидендной политике на выплату дивидендов по обыкновенным акциям банк направляет от 20% до 50 % чистой прибыли по МСФО.

Источник: FinanceMarker  

Чистая прибыль банка существенно выросла в 2022 году – с 18 млрд рублей в 2021 году до 47,6 млрд рублей в 2022 году по РСБУ. За 2022 год отчетность по МСФО банк не публиковал. В 2024 году чистая прибыль банка стабилизировалась и выросла всего на 7%.

Источник: FinanceMarker 

Техническая картина

Акции Банка «Санкт-Петербург» за последние 12 месяцев и с начала 2025 года показывают динамику на уровне рынка и индекса финсектора Мосбиржи MOEXFN. Котировки акций на текущий момент находятся вблизи уровней начала 2025 года и продолжают снижаться с исторических максимумов в 417 рублей, достигнутых в апреле этого года, и после дивидендной отсечки 5 мая 2025 года.

На долгосрочном графике с логарифмической шкалой прослеживается замедление темпов роста акций Банка «Санкт-Петербург» с июля 2024 года.

Фундаментальный анализ

По ключевым оценочным мультипликаторам P/E (Цена акции/Прибыль на акцию) и Р/В (Цена акции/Чистая стоимость активов на акцию) акции Банка «Санкт-Петербург» обладают небольшим потенциалом роста относительно мультипликаторов крупнейшего в РФ Сбербанка.

Подробный прогноз на акции «Банк Санкт-Петербург» доступен по ссылке

По Р/В «Санкт-Петербург» на текущий момент оценен в 0,78х капитала, Сбербанк – 0,9х. В 2024. Оценка BSPB по Р/В относительно Сбера выросла после существенного роста чистой прибыли «Санкт-Петербурга» в 2022 году: если в 2020 году по Р/В «Санкт-Петербург» оценивался в 0,3х капитала, Сбер – 1,2х капитала, то в 2024 это разрыв исчез - Р/В у обеих банков в 2024 году был одинаковым.

Источник: FinanceMarker 

Вывод

Дивидендные выплаты Банка «Санкт-Петербург» достигли своего предела: впервые с 2012 года банк выплатил дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Оценочные мультипликаторы Банка «Санкт-Петербург» близки к лидеру банковского сектора – Сбербанку и дальнейшая динамика акций BSPB будет определяться общей динамикой рынка, которая в настоящее время волатильна на фоне геополитических событий. Таким образом можно предположить, что BSPB реализовал свой потенциал, связанный с недооцененностью. Учитывая отказ от выплаты дивидендов за 2024 год и за 1 кв. 2025 по некоторым наиболее стабильным дивидендным «голубым фишкам» таким, как «Северсталь» , ММК, Газпром, НЛМК, Магнит и другие, «Санкт-Петербург» тоже может сократить или отказаться от выплат в 2025 году. Краткосрочные облигации с доходностью, превышающей дивидендную доходность в настоящее время выглядят более привлекательно, чем акции.

Читайте также:

• «Норникель» наращивает обороты: рост производства на 25% к 2030 году

• Металлургия под давлением: «Северсталь» допускает остановку мощностей в России

• Допэмиссия М.Видео: что будет с акциями?

• Роснефть приобрела месторождение редкоземельных металлов: как это отразится на акциях компании

• «Озон Фармацевтика» теряет позиции: разбор причин падения акций