Допэмиссия М.Видео: что будет с акциями?

Слухи о рисках допэмиссии “МВидео” ходили еще с 2023 года, когда финансовые результаты компании стали очень быстро ухудшаться. 2024 получился наиболее плохим за последние несколько лет, поэтому компания объявила о том, что ей потребуется дополнительное привлечение капитала, которое размоет долю текущих инвесторов. Сейчас появились подробности допэмиссии, это совершенно не обрадовало участников рынка, поэтому акции моментально отправились к лидерам падения за последнюю неделю.

📉 Ужасный 2024 год для МВидео

Компания еще не начала отчитываться по МСФО за 2025 год, поэтому наиболее объективным и правильным решением будет обратиться к результатам за полный 2024, который стал худшим для компании. Выручка увеличилась, но только на 4%, составив 451.6 млрд руб. В этом плане эмитент, который, казалось бы, должен следовать за инфляцией, а при хорошем развитии даже опережать ее, сильно отстает. Сразу отметим, что тут все дело в быстром развитии маркетплейсов — они постепенно отнимают долю рынка у “МВидео” и “ДНС”, делая компании менее привлекательными для инвестиций. Но дополнительной проблемой эмитента был еще и высокий долг, который также нанес удар по компании — убыток увеличился в 3 раза, составив 20.1 млрд руб. Это все еще не максимально критичное значение, но сами темпы удивляют инвесторов и менеджмент. На фоне роста долговой нагрузки до опасного значения в 4.1х было принято решение о проведении допэмиссии, как только на рынке появится “окно”.

🏦 Допэмиссия МВидео и размытие доли акционеров

18 июня 2025 года появились подробности о дополнительном размещении акций со стороны “МВидео”. Компания в сумме выпустит 500 млн ценных бумаг, в то время как до этого их было всего 180. В итоге, доля текущих акционеров будет размыта примерно в 4 раза. Цена, по которой произойдет размещение, в таком случае составит 60 руб. за бумагу. Уже стало известно, что довольно большую часть допэмиссии будет выкупать “ЭсЭфАй”, который видит перспективу в “МВидео”. Если же мы посмотрим на цену, по которой происходит размещение, то сразу поймем, что котировки компании на бирже могут просесть еще сильнее в ближайшем будущем.

🔮 Есть ли будущее у МВидео?

Компания не так плоха, как многие другие закредитованные эмитенты на российском фондовом рынке. У нее есть свои проблемы, но решать их не особо получалось в последние годы ввиду высокой долговой нагрузки. Она достигла критических значений, из-за чего пришлось проводить допэмиссию. Как мы видим, есть заинтересованные эмитенты в данном размещении, поэтому еще не все потеряно.

Текущим держателям бумаг “МВидео” делать уже нечего — лучше продолжать держать хоть что-то, ведь в случае восстановления бизнеса есть возможность вернуть хотя бы небольшую часть своих вложенных средств. А вот тем, кто до этого не приобретал акции “МВидео” стоит всерьез задуматься. Все дело в том, что рост финансовых показателей произойдет только в том случае, если ФАС ограничит скидочную политику маркетплейсов, и люди снова вернутся в магазины офлайн-ритейлеров. Перспективы этого невелики, тут все будет зависеть от регулятора рынка. Пока же менеджмент “МВидео” и “ДНС” просит о помощи со стороны государства, поэтому положительное решение для них вполне может быть принято. Но в текущей ситуации бумаги приобретать точно не стоит, ведь не факт, что “МВидео” выберется из убытков даже после допразмещения. К тому же, цена акций может стать гораздо ниже.

Читайте также:

• Роснефть приобрела месторождение редкоземельных металлов: как это отразится на акциях компании

• «Озон Фармацевтика» теряет позиции: разбор причин падения акций

• Сходящийся треугольник на графике Мосбиржи: куда пойдет рынок?

• Стивен Линч собирается купить "Северный поток 2": что это значит для Газпрома?

• Как выплата дивидендов отразится на акциях ВТБ?