Стивен Линч собирается купить "Северный поток 2": что это значит для Газпрома?

В СМИ появилась информация о том, что Стивен Линч уже погасил долг оператора “Северного потока 2” перед кредиторами. Также он намерен приобрести данный газопровод, тем самым обеспечив поставки газа в Европу. Кажется, что для “Газпрома”, США и Европы — это выгодная сделка, ведь тогда “газовый гигант” сможет вернуться на европейский рынок, страны ЕС получат дешевые энергоресурсы, а Стивен Линч и, вероятно, американское правительство, свои комиссионные. Но что с “Газпромом” сейчас и насколько данная сделка для него будет выгодна?

🔥 Перекрытие газопроводов и ориентация на другие рынки

Многие западные страны были недовольны еще до 2022 года тем, что “Газпром” постепенно становился монополистом на европейском рынке газа. Компания подвергалась санкциям, в том числе, со стороны США по “Северному потоку 2”, но 2022 год полностью изменил ситуацию на рынке энергоресурсов для Европы. Многие газопроводы либо перекрылись, либо оказались взорваны. В их числе, как раз, и “Северный поток 2”.

“Газпром” был вынужден продавать газ в Европу лишь через Украину и через Турцию, но первый вариант также стал недоступен — контракт стороны продлевать не стали, поэтому теперь у компании есть ориентиры только на внутренний рынок, развитие которого “Газпром” явно хотел бы увидеть, а также на азиатский. Обсуждается проект “Сила Сибири 2”, которая должна будет, как минимум, удвоить поставки природного газа в Китай. Также компания нацелена и на другие азиатские страны, но все это находится пока лишь только в обсуждении.

💰 Итоги 2024 года для Газпрома

Если 2023 год получился максимально неудобным для газовой компании, а по его итогам был зафиксирован убыток в виде 629 млрд руб., то уже 2024 вышел куда более приятным — “Газпром” имеет чистую прибыль в размере 1.22 трлн руб. за данный период. Выходит, что кризис сказался не так сильно на данном эмитенте, еще имеются возможности для последующего восстановления, тем более что поставки газа в Китай только увеличиваются. Выручка “Газпрома” составила 10.71 трлн руб., зафиксирован рост на 25% в сравнении с плохим 2023 годом.

Больше всего должно радовать сокращение соотношения долговой нагрузки — она была равна 2.8х ввиду плохих результатов, но теперь составила 1.8х. Также компании отменили НДПИ на сумму в 550 млрд руб. Видимо, для финансирования дальнейшей газификации России, которая должна быть завершена к 2030 году. Но “Газпрому” также нужны средства для постепенного погашения долга, особенно в текущий кризисный период, поэтому на дивиденды рассчитывать в ближайшее время не стоит, однако финансовое положение эмитента должно будет стабилизироваться.

💹 Чем сулит Газпрому покупка “Северного потока 2” американским инвестором?

“Газпром” уже не рассчитывает вернуться на европейский рынок, тем более что государства активно инвестируют в СПГ-инфраструктуру. Вероятно, даже при снятии санкций объемы покупки газа, если и будут существовать, то на пониженном уровне. Тем не менее, европейские страны составляют дорожную карту по полному отказу от российских энергоресурсов, продавливая это решение, в том числе, для Венгрии и Словакии.

У “газового гиганта” есть два выбора — либо продолжать терпеть снижение доходов от продажи газа в Европу, если страны ЕС действительно решатся на данный выбор, либо все-таки продать часть проекта “Северный поток 2” американским лицам, которые, в свою очередь, будут продвигать продажу российского газа. Таким образом, “Газпром” сможет получить хоть что-то, но часть прибыли будет уходить другим инвесторам, а не самой компании. Выбор остается за менеджментом, но влиятельные лица уже проявляют интерес ко многим газопроводам, в том числе, и ко второй ветке “Северного потока”.

Читайте также:

• Как выплата дивидендов отразится на акциях ВТБ?

• ФАС начала проверку в отношении Хэдхантер — что будет с акциями?

• Интер РАО продолжает снижаться в стоимости после дивидендного гэпа

• ФАС проверит скидочную политику маркетплейсов: как это отразится на акциях Озона?

• Рынок акций: спекулятивные покупки оправданы