ФАС проверит скидочную политику маркетплейсов: как это отразится на акциях Озона?

Все началось с жалоб со стороны ДНС, что “Озон” осуществляет контрабандную торговлю, всячески ее поощряя. Еще до этого многие ритейлеры жаловались, в том числе, антимонопольной службе на доминирующее положение маркетплейсов. ФАС сейчас сделал заявление, что проверит, насколько скидочная политика отвечает законности Российской Федерации. “Озон” пришел к одному из главных рисков — регуляторному, но пока рассмотрение вопроса находится лишь в теории.

❓ Что именно произошло?

Ранее ФАС уже признавал, что “Озон” и “Wildberries” вместе занимают доминирующее положение на рынке, но пока не являются монополиями. В совокупности их доля составляет 80%, причем постепенно продолжает увеличиваться. Естественно, этим будут недовольны ДНС и “МВидео”, которые находятся в тяжелом финансовом положении, в том числе, по той причине, что маркетплейсы занимаются демпингом, заманивая все больше аудитории на свои площадки. ФАС считает, что если скидочная политика сохранится, то это создаст проблемы и для потребителей и для производителей из-за того, что производителям некуда будет идти — есть только две доминирующие площадки, которые диктуют собственные условия, выставляя цены.

💹 Так ли все хорошо у Озона?

Маркетплейс “Озон” до сих пор не прописан в России — переезд он должен осуществить до конца текущего года, но какого-то продвижения в этом вопросе мы не наблюдаем, скоро должны поступить какие-то новости.

Также компания уже отчиталась за полный 2024 год по МСФО. Выручка растет солидными темпами, как и прежде — +45%, 615.7 млрд руб. Это практически самое быстрое увеличение данного показателя на российском фондовом рынке. Выше находятся только компании с довольно низкой базой. Но главная проблема для “Озона” заключается в том, что помимо демпинга, который снижает финансовый потенциал компании прямо сейчас, эмитент занимается постоянными инвестициями в создание все новых продуктов. Итог вполне очевидный — чистый убыток в виде 59.4 млрд руб., который увеличился на 39% в сравнении с 2023 годом.

📈 Что будет с Озоном дальше?

“Озон” уже сейчас старается вовсю диверсифицировать собственный бизнес, “Озон Банк” показывает отличные результаты и постепенно захватывает свою аудиторию, а “Озон Фармацевтику” уже даже получилось вывести на IPO, получив тем самым немного дополнительных средств и свою публичную “дочку”.

Проблема заключается как раз в регуляторных рисках — ФАС действительно может заставить маркетплейсы снизить скидку на товары, тем самым спрос может перетечь на другие площадки, которые также получат возможность для развития. “Озону” необходимо как можно быстрее развить больше направлений, тем самым получая дополнительный доход, помимо своей основной деятельности. Пока что компания с этим вполне неплохо справляется.

Также, что касается инвесторов, они находятся в ожидании переезда “Озона” под российскую юрисдикцию, но пока процесс затягивается, что мешает росту капитализации компании. Как только прописку удастся сменить, этот риск также отпадет. Тогда уже можно задуматься и о выплате дивидендов для акционеров, предварительно начав выходить в плюс. Пока что “Озон” находится в стадии роста, не особо думая о распределении прибыли, но еще 2-3 года, и этот вопрос уже можно будет серьезно поднимать на совете директоров.

Читайте также:

• Рынок акций: спекулятивные покупки оправданы

• Выдача кредитов наличными упала на 62% в мае - к чему готовиться российским банкам?

• Т-Инвестиции прогнозируют ослабление рубля: что будет с компаниями-экспортерами?

• Платина бьёт рекорды стоимости: как это влияет на акции “Норникеля”?

• МАГНИТ планирует продать свои гипермаркеты Ленте: как это повлияет на акции?