НЛМК NLMK

📰 Последние новости акций НЛМК

• НЛМК и ФАС подписали мировое соглашение “по делу металлургов”. Был урегулирован спор по законности решения ФАС о наличии коллективного доминирования(“дело металлургов”). Напомним, что в 2022 году “Северсталь”, ММК и НЛМК были обвинены в том, что они поддерживали высокую цену на свою продукцию. В 2024 году “Северсталь” и ММК уже подписали мировое соглашение, а НЛМК сделал это последним среди металлургов.

• 25 мая состоялась отсечка по дивидендам НЛМК, которые были выплачены впервые за последние три года.

• 16 апреля 2024 года была опубликована последняя и самая актуальная на данный момент отчетность НЛМК, которая раскрывает результаты за 2023 год по МСФО. Чистая прибыль в ней выросла на 26% и составила 209 млрд руб., что позволило компании выплатить дивиденды своим инвесторам.

• Акционеры НЛМК утвердили Сергея Каратаева на должность президента группы, как заявляет сама компания.

📊 Финансовая отчетность НЛМК

Тот факт, что “металлурги” публикуют финансовые отчетности только по полугодиям, стал уже традицией, поэтому НЛМК в 2024 году по-прежнему еще ничего не предоставил своим инвесторам, а деятельность компании пока оценить довольно сложно. Общественность находится в ожидании результатов в новом году, ну а нам ничего не остается, кроме как обратиться к последнему актуальному отчету, датируемому 2023 годом, который тоже может дать большое количество информации.

Выручка НЛМК за 2023 год составила 933.4 млрд руб., увеличение состоялось на 3.6% в сравнении с 2022 годом. Динамика положительная, но позитивной ее назвать сложно по той причине, что российская инфляция в 2023 году банально была выше роста выручки. По итогу получается, что у НЛМК не так все хорошо, по крайней мере, по первым впечатлениям. Если выручку особо нарастить не удалось, то вот операционную прибыль - да, ведь она выросла на 12.9%, составив 227.8 млрд руб. Как заявила сама компания, такого показателя она достигла благодаря тому, что сократила издержки, а себестоимость оставила на прежнем уровне. Наибольший рост в отчетности продемонстрировала чистая прибыль, увеличившаяся на 25.8%, 209.4 млрд руб., что и позволило НЛМК выплатить дивиденды, хотя компания это делает по свободному денежному потоку, но он тоже находился на хорошем уровне и позволил вывести доходность выплат более чем в 10%.

На данный момент у НЛМК осталось на счетах 673.5 млрд руб. нераспределенной прибыли после выплаты дивидендов в 2024 году. Это говорит о том, что компания может направить их на дивиденды уже в будущем, тем более что сейчас выплаты должны стать регулярными, учитывая отсутствие чистого долга у НЛМК. Мы лишь напоминаем, что политика НЛМК такова - эмитент платит 100% от свободного денежного потока в том случае, если долговая нагрузка по EBITDA не превышает 1.0х. Сейчас долги “металлург” не набирает, они вообще находятся у него в отрицательном значении, так что причин для отказа от дивидендов в 2025 году у НЛМК не имеется.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции НЛМК

🟢 Т-Инвестиции - этот инвестдом 15 июля 2024 года дал позитивную оценку бумагам НЛМК на будущее, он предлагает покупать их с целью в 258 руб., что на деле дает значительную доходность в виде 60.45% с текущих значений. Учитывая сильное падение после дивидендных выплат, у НЛМК есть все шансы реализовать данный рост в ближайшем будущем.

🟢 Финам - он придерживается точно такого же мнения, что и “Т-Инвестиции”, тоже предлагая покупать бумаги НЛМК сейчас. По прогнозу инвестдома стоимость за акцию должна достигнуть отметки в 256.24 руб., что даст доходность в 59.35%.

На этом позитивные прогнозы в последнее время завершаются, следующие инвестдома предлагали уже более сдержанные взгляды на будущее.

🟡 Альфа-Банк - сильно прогноз данного инвестдома не отличается от других, потому что цель все еще остается высокой, в 231 руб. за одну акцию, однако рекомендация - держать, потому что “Альфа-Банк”, по всей видимости, считает, что рост будет достигнут только увеличением индекса “Московской биржи”, а сама НЛМК перегонять данный показатель не сможет.

🟡 БКС Мир Инвестиций - инвестдом солидарен с мнением “Альфа-Банка” и рекомендует держать бумаги НЛМК с целью только в 230 руб., что даст рост в 43% от текущих котировок. Рассуждать тут долго смысла нет, потому что фактически это повторение прогноза предыдущих аналитиков.

🟡 Газпромбанк - самый негативный прогноз на ближайшее будущее для НЛМК у “Газпромбанка”, причем он был дан совсем недавно, 30 июля 2024 года. Здесь цель уже более низкая - 190 руб. Рост котировок будет, но минимальным, лишь 18%, от чего формируется рекомендация держать акции.

🔜 Прогноз на акции НЛМК (NLMK)

Главной проблемой для анализа бумаг НЛМК прямо сейчас является тот факт, что компания все еще не опубликовала отчетность по итогам 1 полугодия 2024 года, а это значит, что у нас нет возможности объективно оценить текущее состояние эмитента, ведь итоги данного периода могут получиться как и негативными, в сравнении с 2023 годом, так и позитивными, что только добавит драйверов для роста котировок.

Если мы опираемся на финансовую отчетность за 2023 год, которая является самой актуальной, то там у НЛМК, вроде бы, дела идут неплохо. Главный позитив - это возвращение к дивидендам, потому что долговая нагрузка в данный момент находится в отрицательном положении. Чистая прибыль, как мы отмечали выше, выросла на 25.8%, составив 209.4 млрд руб., так что база для дивидендов становится только больше и больше.

Нет почти никаких сомнений в том, что выплаты состоятся и по итогам 2024 года, все металлурги сейчас выплачивают дивиденды, причем с высокой доходностью. Чтобы это прекратилось, должно случиться нечто серьезное и наверное, что единственный риск для НЛМК прямо сейчас - это усиление рубля. Впрочем, он уже отчасти реализовался, меньше доллар стоить просто не должен, поэтому возможно “топтание на месте” в 2024 году, но точно не падение финансовых показателей, потому что проблем внутри самого эмитента пока нет, как и долгов.

210 руб. - покупать