Главные новости 29 сентября

Главные новости экономики 29 сентября 2026 года — о цене долга. Минфин показал, во что обходится этот год: дефицит бюджета вдвое выше плана, а рекордные военные расходы следующего года лягут на заёмные деньги. В США рынок облигаций закладывает повышение ставки ФРС. На российском рынке день запомнится задержкой платежа «Самолёта» и тем, что инвесторы снова не дождались ни оферты от «Магнита», ни дивидендов от «Газпрома». Разобрали эти и другие новости в дайджесте, приятного чтения!

🏗️ Дефолт «Самолёта»

Национальный расчётный депозитарий (НРД), через который идут выплаты по облигациям, сообщил, что «Самолёт» (SMLT) ненадлежащим образом исполнил обязательство по погашению облигаций БО-П20 объёмом 2,5 млрд руб. В плановую дату, 28 сентября, держатели получили последний купон целиком, но из 1 000 руб. номинала — только 269 руб. Такая просрочка называется техническим дефолтом: у компании есть несколько дней, чтобы доплатить, прежде чем она станет полноценным дефолтом. Компания утверждает, что перевела всю сумму вовремя, а часть денег поступила на счёт депозитария днём позже; подтверждения от НРД пока нет.

Во вторник акции «Самолёта» теряли до 8,5%, до 227,4 руб., а другие выпуски его облигаций подешевели на 12–37%. В обращении у девелопера 15 выпусков на 104,9 млрд руб., и инвесторы заложили риски в каждый.

Нервозность понятна. За месяц акции компании подешевели примерно на 30%: распродажа в секторе началась ещё в середине сентября. В первом полугодии выручка компании сократилась на 31%, до 117,4 млрд руб., а прибыль сменилась убытком в 22,3 млрд. В таком положении даже однодневная задержка платежа воспринимается рынком как тревожный сигнал, а не как техническая мелочь.

🏦 Отчёт ВТБ

Чистая прибыль ВТБ (VTBR) по МСФО за январь–август снизилась на 4%, до 314,8 млрд руб., хотя в августе выросла вдвое, до 49,2 млрд. Процентный бизнес восстанавливается: разница между процентами по кредитам и по вкладам за восемь месяцев выросла почти в 2,5 раза, до 551,9 млрд руб. Но отчисления в резервы под возможные потери по кредитам выросли на 40,6%, до 166,7 млрд, и съели значительную часть прироста.

Первый зампред Дмитрий Пьянов подтвердил, что ВТБ рассчитывает выполнить прогноз по прибыли на 2026 год, а для банковского сектора в ближайшие три года он ожидает доходы на уровне 3,8–4,5 трлн руб. в год, без существенного роста.

🔥 «Газпром» без дивидендов

Акции «Газпрома» (GAZP) дешевеют второй день подряд: к обеду они потеряли 2,2%, цена опустилась до 94,3 руб. Рынок всё меньше верит, что компания скоро вернётся к выплате дивидендов, и косвенное подтверждение нашлось в материалах к бюджету. Минфин заложил на 2027 год поступления от дивидендов в 836,4 млрд руб. против 810,3 млрд в 2026-м. Прирост почти нулевой, а даже скромные 20 руб. на акцию принесли бы казне около 180 млрд руб. Вывод аналитиков простой: выплат «Газпрома» в расчётах бюджета нет.

🛒 «Магнит»: выкуп откладывается

«Тандер», дочерняя компания «Магнита» (MGNT), продлил до 2 апреля 2027 года сделку РЕПО, по которой 3,8 млн собственных акций ритейлера заложены под заём; прежний срок истекал 2 октября. Инвесторы рассчитывали на другое: возврат бумаг поднял бы долю «Тандера» выше 30%, и тогда по закону компании пришлось бы предложить частным акционерам выкупить их бумаги.

Сюжет повторяется из года в год: инвесторы ставят на выкуп, сделку продлевают, акции дешевеют.

🧩 Допэмиссия «Яндекса»

«Яндекс» (YDEX) планирует провести в ноябре допэмиссию 11 млн акций, около 2,8% капитала, чтобы создать запас бумаг для программы мотивации сотрудников минимум до конца 2027 года. Раньше компания выпускала акции небольшими порциями к каждому сроку, когда сотрудники могли получить положенные им бумаги, теперь выпуск будет один. До передачи сотрудникам новые акции не голосуют и не получают дивидендов.

Для акционеров важнее другое: теперь компания обещает выпускать новые акции в среднем на 1% капитала в год вместо прежних 2%, то есть доля каждого акционера будет размываться вдвое медленнее. С учётом обратного выкупа число голосующих акций по итогам второго квартала вернулось примерно к уровню двухлетней давности, когда программа стартовала.

📊 Бюджет-2026: дефицит вырос вдвое

Минфин повысил оценку дефицита федерального бюджета на 2026 год до 7,3 трлн руб., или 3,2% ВВП, — вдвое больше заложенных изначально 3,8 трлн (1,6% ВВП). Расходы вырастут за год на 13,2%, до 48,6 трлн руб., а нефтегазовые доходы окажутся на 1,3 трлн ниже плана: 7,6 трлн вместо 8,9 трлн.

Разрыв закрывают двумя способами. На покрытие дефицита из Фонда национального благосостояния направят 459 млрд руб., около 11% его свободных средств, а новые займы за вычетом погашений вырастут на 1 трлн, до 5 трлн руб. Госдолг к концу года дойдёт до 19,9% ВВП, вплотную к 20%, которые власти считают безопасной границей.

🛡️ Бюджетные расходы на оборону

Проект бюджета на следующие три года закладывает рекордные военные расходы: 17,1 трлн руб. в 2027 году вместо ранее запланированных 13,5 трлн, то есть на 27% больше, и 16,6 трлн в 2028-м вместо 13 трлн. Всего на оборону в 2027–2029 годах предусмотрено 50 трлн руб.

Платить за это будут заёмными деньгами и новыми налогами. План внутренних заимствований на 2027 год повышен на 2,3 трлн, до 7,7 трлн руб., на 2028-й — на 1,3 трлн, до 7,4 трлн. Госдолг к концу 2027 года вырастет до 21,7% ВВП, выше той самой безопасной границы. От налога на сверхприбыль горнодобывающих и металлургических компаний власти ждут около 200 млрд руб. в год. Цена отсечения по бюджетному правилу, выше которой нефтегазовые доходы уходят в резервы, в проекте снижена до 50 долл. за баррель.

🎯 Ставка: пауза до декабря

ЦБ сообщил, что в сентябре выросли ценовые ожидания предприятий — вслед за населением, чьи инфляционные ожидания поднялись до 14,2% с 13,7% в августе. Советник главы ЦБ Алексей Тремасов напомнил, что регулятор будет реагировать на отклонения инфляции от цели в 4%, но назвал снижение цены отсечения до 50 долл. фактором в пользу более мягкой денежной политики.

В ВТБ в октябрьское снижение ставки не верят. Дмитрий Пьянов оценил шансы сохранения ставки в октябре в 60%, а снижения на 0,25 п. п. в декабре — в 40%. Более жёсткий бюджет, по его словам, ЦБ воспримет положительно, но одного этого для снижения недостаточно.

💵 Лимит на вывоз наличных

Указом президента лимит на вывоз наличных рублей физлицами в страны ЕАЭС снижен с суммы, эквивалентной 100 тыс. долл., до 1 млн руб. Ограничение, действующее с 1 апреля, распространено также на Азербайджан, Узбекистан и Таджикистан, а сумму сверх лимита изымут. Об ужесточении ЦБ предупреждал неделей раньше.

При нынешнем курсе около 87 руб. за доллар прежний порог соответствовал примерно 8,7 млн руб., так что допустимая сумма сократилась почти в девять раз.

🔒 Отказы от Euroclear

Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) начало присылать россиянам первые решения по заявлениям о разблокировке ценных бумаг, застрявших в бельгийском депозитарии Euroclear, и во всех случаях это отказы. Причина — санкции против Ирана: 14 сентября в иранский санкционный список попал ВТБ, а ещё раньше, 10 сентября, OFAC решил по таким запросам по умолчанию отказывать.

Пострадали не только клиенты ВТБ, покупавшие американские бумаги до 2022 года, но и все, в чьей цепочке учёта или хранения банк когда-либо участвовал, — а он является одним из крупнейших брокеров страны. Решение можно оспорить, попросив OFAC о пересмотре или обратившись в федеральный суд США, но суд вправе лишь вернуть дело регулятору.

🤝 Отмена санкций в обмен на заключённых

По данным The Atlantic, Трамп ещё несколько месяцев назад поддержал план, по которому США ослабят санкции против российской экономики, если Москва освободит нескольких заключённых, — причём до окончания конфликта на Украине. Идею предложил представитель президента в Восточной Европе; обсуждение, по данным издания, остаётся на ранней стадии.

Кирилл Дмитриев после переговоров в Нью-Йорке со Стивом Уиткоффом и Джаредом Кушнером провёл встречи в Вашингтоне, в том числе с представителями Минфина и Минэнерго США. Американская сторона назвала переговоры конструктивными: обсуждались урегулирование на Украине и возможные совместные энергетические проекты после его завершения.

✈️ Авиаперевозки

Михаил Мишустин заявил, что спрос на авиаперелёты устойчиво растёт, и в тот же день Росавиация доложила ему, что за май–август авиакомпании перевезли 39,5 млн пассажиров, на 7% меньше, чем годом ранее. Противоречия здесь меньше, чем кажется на первый взгляд: Минэкономразвития называет главными ограничениями отрасли нехватку иностранных самолётов, трудности с их обслуживанием и закрытые аэропорты юга. То есть спрос растёт, вот только удовлетворять его получается хуже.

При этом рынок перераспределяется в пользу крупнейшего игрока. Пассажирооборот отрасли, учитывающий и число пассажиров, и дальность перелётов, в августе снизился на 3,9%, а у группы «Аэрофлот» (AFLT) вырос на 3,4%; её доля в перевозках достигла 53,5%.

📉 ФРС: рынок ждёт повышения

Распродажа американских гособлигаций продолжается: сегодня доходность тридцатилетних бумаг поднималась до 5,595% — максимума с 2002 года. Вероятность повышения ставки ФРС на заседании 28 октября, по расчётам биржи CME на основе фьючерсов, превысила 70%, а банк Wells Fargo поднял прогноз ставки на конец 2027 года с 4–4,25% до 4,75–5%. Тридцатилетняя ипотека подорожала до 7,5% — максимум за два года.

Экономика США при этом демонстрирует признаки замедления. Индекс потребительского доверия исследовательской организации Conference Board в сентябре упал до 81,9 при ожиданиях 89,2, а число открытых вакансий в августе снизилось до 7,08 млн против прогнозных 7,23 млн. Выбирать регулятору придётся между инфляцией от дорогой энергии и остывающей экономикой.

☢️ Иран угрожает выйти из ДНЯО

В парламенте Ирана подготовили законопроект о выходе из Договора о нераспространении ядерного оружия и пообещали рассмотреть его в срочном порядке, сообщил вице-спикер Али Никзад. Насколько угроза серьёзна, пока неясно: один из депутатов ожидает, что документ поддержат меньше 70 парламентариев, ведь выход из ДНЯО во время войны означал бы курс на ядерное оружие. Россия, по словам Дмитрия Пескова, хотела бы, чтобы Иран остался участником договора.

Дипломатия тем временем результатов не приносит. Американский участник переговоров оценил шансы на соглашение как крайне малые, а иранские власти, по данным Bloomberg, в частном порядке ждут обострения после ноябрьских выборов в Конгресс США. Курс риала к вечеру обновил исторический минимум к доллару.

⛽ Дизель: Европа уступает Азии

Британия неофициально добивается от США исключения на случай, если Вашингтон запретит экспорт дизеля: страна — крупный импортёр американского топлива с ограниченными мощностями переработки. Запрета пока нет, но Белый дом его обдумывает, параллельно рассматривая снижение налогов на дизель внутри страны. По оценке CNBC, такой шаг поднял бы цены в Европе до беспрецедентного уровня.

Конкуренцию за топливо Европа проигрывает уже сейчас: партии дизеля с немедленной поставкой в Северо-Западную Европу дорожают относительно Сингапура. Азия, по данным Bloomberg, лучше подготовлена к дефициту, который усиливают война на Ближнем Востоке и российский запрет на экспорт топлива. Политическая цена тоже растёт: рейтинг одобрения Эмманюэля Макрона на фоне топливного кризиса опустился до исторически низких 18%.

🤖 Anthropic: проспект на 2 трлн

Anthropic раскрыла в проспекте к первичному размещению акций (IPO), что её выручка в 2025 году выросла почти в 12 раз, до 4,59 млрд долл., а чистый убыток — до 41,97 млрд. Большая часть убытка, около 34 млрд, — бухгалтерское начисление, связанное с оценкой будущей стоимости акций; убыток от основной деятельности составил 8,06 млрд долл.

Компания рассчитывает привлечь до 100 млрд долл. при оценке около 2 трлн, и такое размещение может стать крупнейшим в истории. Выход на биржу ожидается в ноябре, после промежуточных выборов в США. Среди факторов риска компания прямо называет возможность того, что продвинутый ИИ будет представлять катастрофическую и экзистенциальную угрозу для человечества.

🪙 Цена на Биткоин

Недавние покупатели биткоина (BTC) начали избавляться от монет себе в убыток. После падения курса всего на 3 000 долл. они перевели на биржи почти 23 000 BTC, купленных дороже текущей цены, и только 14 300 BTC, которые ещё могут принести прибыль, подсчитали в CryptoQuant. Перевод на биржу не всегда означает немедленную продажу, но настроение рынка показывает хорошо. Во вторник биткоин отыграл часть потерь и вернулся к 84 200 долл.

Спрос со стороны фондов слабеет: приток денег в биржевые фонды, которые покупают сам биткоин, продолжается, но замедляется. Зато торги остальными криптовалютами почти вчетверо превысили по объёму торги биткоином — самый большой разрыв за год: спекулянты перекладываются в более рискованные монеты.

Читайте также:

• Причины роста Биткоина

• Стоит ли покупать акции «М.Видео»?

• На рынке нефти появились новые риски

• Самолет вошёл в новое пике

• «Полюс» зря упал на отчётности