Главные новости 11 сентября

Банк России впервые за 15 месяцев сохранил ключевую ставку на том же уровне (14%), доходность десятилетних американских облигаций подошла к 5%, рынок почти уверен в повышении ставки ФРС на следующей неделе, ЕЦБ допускает новое повышение уже в октябре. Нефть утром поднималась выше 108 долл., а к середине дня потеряла 4% на фоне новостей о переговорах по Ормузу и доклада МЭА. Разобрали эти и другие новости в дайджесте. Приятного чтения!

📦 Ozon под ударом

Под атаку беспилотников попали логистический центр и хаб доставки Ozon (OZON) в Саратове, начался пожар. Сотрудников эвакуировали, пострадавших, по предварительным данным, нет. Компания остановила приём и доставку заказов в регионе: часть отменят, часть соберут на других складах.

Акции утром потеряли 3%, а к вечеру — 4,9%, тогда как индекс Мосбиржи (IMOEX) после решения ЦБ снизился на 1,2%. Площадь пожара и сроки восстановления работы компания не раскрыла.

🏦 ВТБ продает «Росгосстрах»

Сроки продажи страховщика определят в течение одного-двух месяцев, сообщил финансовый директор ВТБ (VTBR) Дмитрий Пьянов. Крайний срок — 1 апреля 2027 года, но банк постарается закрыть сделку в этом году. Причина спешки — регулятор: ЦБ ввёл лимиты на так называемые отдельные активы, и у группы их взвешенная сумма не должна превышать 2,7 трлн руб., иначе начнутся вычеты из капитала.

Продавать «Росгосстрах» (RGSS) планируют за деньги, а не акции или другие активы. «Согаз» и «Росгосстрах Жизнь» в сделку не входят. Параллельно Пьянов подтвердил, что расходы головного офиса сократятся на 10% — за счёт штата и затрат на IT; о планах сокращений банк объявлял ещё летом.

✈️ Аэрофлот летает дальше

В августе группа перевезла 5,75 млн пассажиров — на 1,3% меньше, чем годом раньше; за восемь месяцев — 37,4 млн, минус 0,1%. Компания объясняет спад временными ограничениями полётов и перестройкой сети: самолёты сняли с коротких рейсов вроде Москва — Петербург и перевели на дальние направления.

Отсюда расхождение показателей: пассажиров меньше, а пассажирооборот (число пассажиров, умноженное на пролетевшие ими километры) растёт. Компания фактически меняет количество перевозок на их дальность.

⏸ ЦБ ставит снижение ставки на паузу

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% и прервал цикл смягчения. Утром Bloomberg сообщал, что Путин дал регулятору добро на паузу, консенсус аналитиков тоже склонялся к сохранению, хотя допускал шаг в 0,25 п. п. Формулировки релиза жёсткие: ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось, устойчивая инфляция ускорилась до 5–6% в пересчёте на год. Прогноз на 2026 год — 6–7%, возврат к 4% ожидается в 2027-м.

Эльвира Набиуллина назвала главной причиной летнего ускорения цен топливный рынок и добавила, что инфляционные ожидания остаются высокими, а регулятору нужно время, чтобы понять, какие факторы окажутся разовыми. Снижение, по её словам, содержательно даже не обсуждалось, а пространства для него теперь меньше, чем ЦБ предполагал в первом полугодии. Следующее заседание — 23 октября.

🧾 Ставка упирается в бюджет

Минэкономразвития назвало денежно-кредитные условия жёсткими и напомнило, что своевременное смягчение нужно для перезапуска инвестиций. Глава РСПП Александр Шохин высказался резче: и решение, и прогноз по ставке для инвестиционного цикла «непозитивны» — проект с окупаемостью пять-семь лет не начинают в расчёте на то, что деньги подешевеют через три года.

Ответ ЦБ адресован скорее Минфину. Если проект бюджета заложит более высокий структурный дефицит, может понадобиться более жёсткая политика; сокращение дефицита, напротив, будет работать на смягчение. Параметры бюджета, по словам Набиуллиной, прояснятся до конца сентября, а держать ставку на непосильном для экономики уровне долго ЦБ не намерен. Глава думского комитета по финрынку Анатолий Аксаков ждёт к концу года 13,5%.

💱 Рубль ждёт нефтяную выручку

Профицит внешней торговли России за январь — июль вырос на 19,7%, до 79 млрд долл., по данным ЦБ. Экспорт за семь месяцев прибавил 16,3%, до 271,8 млрд долл., импорт — 15%. Это данные до сентябрьского скачка нефти.

Рынок уже торгует следующий шаг: рубль крепнет в ожидании, что экспортёры начнут продавать валюту, заработанную на подорожавшем сырье. Накануне внебиржевой доллар опустился до 83,94 руб., минимума с 26 августа. Курс реагирует не на поступившую выручку, а на ожидание её продажи — рубль покупают заранее.

🤝 Саммит БРИКС

В Нью-Дели открылся 18-й саммит БРИКС. Владимир Путин и Нарендра Моди договорились продолжать укреплять стратегическое партнёрство, обсудили экономику и оборону; Моди планирует приехать в Россию.

Деловая часть — за Германом Грефом: глава Сбера (SBER) возглавил Российско-Индийский деловой совет, который переформатируют под отраслевые комитеты и ежегодный форум. Греф видит «огромные возможности» для расчётов в цифровых валютах центробанков и напомнил, что бо́льшая часть индийских закупок российской нефти оплачивается в рупиях. Растут и поставки удобрений: РАПУ фиксирует рост экспорта в Индию и Китай, а в ФосАгро называют страны БРИКС основными покупателями.

🧊 Европа ищет обход Бельгии

ЕС ищет новые способы направить замороженные российские активы на помощь Украине, пишет FT. Группа евродепутатов предлагает перевести их в новый депозитарий, который не будет сопротивляться, как Бельгия, где в Euroclear лежит бо́льшая часть примерно 200 млрд евро. Вместе с активами на общеевропейскую структуру перейдут и юридические риски, которых опасается бельгийское правительство, — именно они до сих пор блокировали «репарационный кредит».

Пока это только разговоры: Еврокомиссия технического варианта не представила, а для любого плана нужна поддержка всех 27 стран.

🕊 Ормуз обсудят в Омане

Министры иностранных дел Ирана и стран Персидского залива в понедельник, 14 сентября, встретятся в Омане, чтобы договориться о временном порядке судоходства через Ормуз, сообщила FT; позже Тегеран подтвердил встречу. Brent, которая утром торговалась выше 108 долл., развернулась и к середине дня потеряла 4%; разворот совпал с этой новостью и с докладом МЭА.

Надежда хрупкая. МИД Ирана тут же оговорился: безопасность прохода не может быть гарантирована, пока продолжаются американская морская блокада и экономическая война. Любая договорённость, по оценке FT, потребует согласия Вашингтона, а пока и Трамп, и КСИР заявляют о полном контроле над проливом. В Chevron считают, что риск дальнейшего роста цен сохраняется.

📉 Прогноз МЭА

Международное энергетическое агентство ухудшило прогноз: мировой спрос на нефть в 2026 году должен упасть на 2,5 млн баррелей в сутки, до 102,45 млн. По масштабу это сопоставимо с кризисами 1970-х, 2008 и 2020 годов. Мировые поставки в августе сократились на 1,6 млн б/с, до 100,1 млн, из-за атак на танкеры в Ормузе и Красном море.

Одновременно МЭА ждёт, что дефицит усилится: поставки с Ближнего Востока восстанавливаются медленно, а запасы, которые до сих пор уравновешивали рынок, истощаются. Падение спроса — это способ, которым рынок сводит баланс: потребители покупают меньше, потому что нефти меньше. МЭА прямо предупреждает, что спросу, возможно, придётся упасть ещё сильнее.

⚓ Второй пролив закрывается для саудитов

Йеменские хуситы, по данным AFP, установили полный контроль над Баб-эль-Мандебским проливом. Одновременно появились сообщения об ударе по нефтепроводу «Восток — Запад», по которому Саудовская Аравия гонит нефть из Абкайка в порт Янбу на Красном море в обход Ормуза; Эр-Рияд повреждений пока не подтвердил. Хуситы объявили судоходство безопасным для всех, кроме саудовских судов.

Выходит, что обходной маршрут королевства ведёт в море, выход из которого контролирует противник. Наследный принц просил Трампа принять меры против хуситов, но получил отказ: наносить по ним удары США не планируют, по данным Axios, и ограничиваются расширением обмена разведданными с Эр-Риядом.

⛽ Дизель дороже 6 долларов

Средняя цена дизеля в США впервые превысила 6 долл. за галлон. Формально это рекорд, хотя пик 2022 года в 5,82 долл. в нынешних ценах составил бы около 6,56 долл. Бензин стоит 4,29 долл. против 2,98 до начала войны с Ираном. Главный экономический советник Белого дома Кевин Хассетт назвал цены на дизель главной обеспокоенностью администрации.

Топливо превращает войну во внутриполитический сюжет. Трамп заявил, что США не воюют с Ираном в полную силу из-за выборов, а конфликт закончится сразу после ноябрьских выборов в Конгресс, а возможно, и раньше.

📈 Десятилетки у 5%

Распродажа американских гособлигаций продолжилась на азиатской сессии: доходность десятилетних бумаг дошла до 4,96%, максимума с 2023 года, а глобальный индикатор доходностей — до максимума с 2007-го. По формулировке FT, Скотту Бессенту не удаётся сбить «лихорадку»: в первой расширенной операции Минфин выкупил меньше бумаг, чем ждал рынок. В Societe Generale порогом, за которым начнут страдать акции, считают 5,5%.

Деньги из акций уже уходят: по данным BofA и EPFR, за три недели из американских фондов акций вывели 14,2 млрд долл. — максимум с января. BofA предупреждает о «чрезмерном спокойствии» рынка и возможном всплеске волатильности. Иллюстрация пришла тем же днём: торги в США открылись ростом.

🎯 Рынок опережает ФРС

Потребительская инфляция в США за август вышла ровно по прогнозу: 0,4% за месяц и 3,4% за год, базовая замедлилась до 2,4% с 2,5%. Поводов для тревоги отчёт не дал, но вероятность повышения ставки на заседании 16 сентября ещё накануне оценивалась в 70%, а после публикации трейдеры полностью заложили два повышения до конца года.

Экономисты смотрят иначе: большинство опрошенных Bloomberg ждут, что ФРС сохранит ставку и в сентябре, и до конца 2027 года. Рынок, судя по всему, закладывает то, чего в августовской статистике ещё нет, — нефть дороже 100 долл. и рекордный дизель.

🔥 Дефицит газа в Германии

Немецкие компании бьют тревогу из-за дефицита газа перед отопительным сезоном, пишет Handelsblatt. По данным Газпрома, цены на европейских хабах превысили 1000 долл. за 1000 куб. м — уровень кризиса декабря 2022 года, а возможности пополнить хранилища стремительно сокращаются. По оценке отраслевой ассоциации INES, при нынешнем темпе к 1 ноября хранилища Германии заполнятся лишь на 63%.

Дорогая энергия остаётся главным доводом для ужесточения ДКП ЕЦБ: по данным источников Bloomberg, после сентябрьского повышения ставки следующее возможно уже в октябре, хотя часть чиновников считает более уместным декабрь.

Читайте также:

• Снизят ли ключевую ставку 11 сентября?

• «Полюс» зря упал на отчётности

• Стоит ли покупать акции ВСМПО-АВИСМА

• Почему нефть не растет в цене?

• Что будет с акциями «Озона» и «АФК Системы»?