Аномалии американского рынка

В среду, 28 октября, ФРС США объявила о неизменности процентной ставки и опережающем росте экономики. Как и в сентябре, реакция рынков на решение ФРС по ставке была аномальной.

📉 Сентябрьское повышение ставки и рост S&P 500 вопреки логике

Вернемся чуть назад. 16 сентября 2026 г. Федрезерв впервые более чем за 3 года повысил ставку на 0,25 процентного пункта, до диапазона 3,75-4%. Рынок ждал это с вероятностью около 92%, поэтому можно сказать, что вердикт ФРС уже был заложен в цены. Но сюрпризом стало другое: так называемый dot plot (точечный график прогнозов ФРС США) показал, что 12 из 18 членов комитета ждут до конца года ещё одного повышения на 0,25 п.п., а ещё 4 — на 0,5 п.п.

16 сентября Индекс S&P 500 просел на 0,45%. Это была логичная реакция, хотя и слабая — на таком негативе могли бы провалиться и побольше. Но вот потом последовало аномальное движение — за следующие 3 дня индикатор вырос на 2,8%, что достаточно существенно для американского рынка акций. Логичного фундаментального объяснения этому подъёму нет.

🏦 Октябрьская пауза и ускорение экономики США

Принятое 28 октября решение ФРС не повышать ставку можно назвать безусловным позитивом. Впрочем, рынок оценивает увеличение показателя на заседании 8-9 декабря примерно в 83%. Этот шаг был бы логичным, поскольку рост цен на топливо продолжает подпитывать инфляцию. Но это в любом случае будет +0,25 п.п., то есть худший вариант — увеличение ставки на 0,5 п.п. — не реализовался.

Более того, глава ФРС Кевин Уорш отметил усиление роста экономики США. Так, прирост ВВП за первое полугодие был пересмотрен с первоначальной оценки в 1,8% до 2,4%. В 3-м квартале темпы роста ещё усилились и, вероятно, выйдут за пределы 3% из-за мощного увеличения потребительских расходов и инвестиций. То есть стоит ждать отличных отчетностей большинства эмитентов, лучшими среди которых могут стать инвестбанки.

При таком макроэкономическом позитиве прирост Индекса S&P 500 за 28 октября лишь на 0,3% выглядит совсем скромным. Более того, к обеду 29 октября фьючерс на этот индекс снижался на те же 0,3%.

🤔 Почему рынок не реагирует на новости

Чем можно объяснить такую реакцию рынка? Напрашивается версия, согласно которой инвесторы полагают, что усиление экономики Штатов развяжет ФРС руки в повышении ставки. Безусловно, такие опасения есть, и эту версию можно было принять за основу, если бы не аномальная реакция рынка на предыдущее заседание Федрезерва.

Поэтому складывается впечатление, что просто наступил период, когда инвесторы перестали реагировать на важные новости и макроэкономику, поскольку докупать сейчас страшно, а продавать — жалко. Если это так, то роль технического анализа в определении вектора движения американского рынка акций усиливается.

📈 Технический анализ S&P 500

Индекс S&P 500 торгуется в боковом коридоре с границами 7620-7800 пунктов. В нем индикатор находится довольно долго, с начала августа. А это намекает на то, что выход из боковика может быть очень сильным.

Так что пока трейдерам стоит торговать в данном канале и присоединяться к движению при выходе из него. Но в последнем случае стопы обязательны, поскольку может быть ложное движение, например, мы его видели 15-16 сентября.

На Московской бирже торгуется контракт SPYF, который повторяет динамику американского рынка акций широкого профиля.

Читайте также:

• Почему обвалились ОФЗ?

• Как инвесторам заработать на ближневосточной войне

• Какие сигналы посылает инвесторам ЦБ?

• Ждет ли нас кризис рынка недвижимости?

• Какие перспективы открывает «дизельная сделка» с США