Российский IT-сектор: перспективы и риски инвестиций

Мишустин заявил, что доля IT-сектора в ВВП РФ за последние три года достигла 2.4%, прибавив более трети. Это может свидетельствовать об одном — российские компании после ухода западных конкурентов стали чувствовать себя гораздо лучше и свободнее, стали больше инвестировать в создание собственных продуктов. Так к каким же эмитентам в рамках IT-сектора стоит присмотреться даже сейчас, а каких лучше всего обходить стороной ввиду их неэффективности?

🏆 Яндекс на вершине — будет ли продолжаться быстрое развитие?

Пожалуй, главным представителем всего российского IT-сектора является “Яндекс”, компания, которая всегда являлась лидером этой отрасли, даже до политики импортозамещения внутри страны. 

Последним важнейшим событием по “Яндексу” стал его переезд под российскую юрисдикцию, который окончательно снял все вопросы по поводу инфраструктурных рисков. Компания после редомициляции тут же объявила о своих намерениях выплачивать дивиденды — они состоялись в сентябре и апреле с доходностями в 2%, что очень хорошо для “Яндекса”, который является “историей роста”, а не дивидендной акцией. 

Если же мы будем смотреть на финансовые показатели, то тут лучше обратиться к отчету за 1 квартал 2025 — выручка увеличилась на 34%, до 306.5 млрд руб., а скорр. EBITDA составила 48.9 млрд руб., рост на 30%. По чистой прибыли есть проблемы, ведь скорректированный показатель равен лишь 12.8 млрд руб., упав на 28%, но временная просадка в рамках одного квартала вполне допустима, структурных проблем у “Яндекса” пока не наблюдается.

📉 Серьезные проблемы ВК и Позитива

У компаний “ВК” и “Позитив” совершенно разные истории, но итог пока что сводится к одному — очень сильное падение на графике стоимости акций, которое почти полностью “сожгло” средства инвесторов. Пока неизвестно, получится ли восстановиться от такого удара, но результат налицо.

“ВК” уже далеко не первый год сидел в долгах, но в 2024 году убытки стали увеличиваться многократно, поэтому компании просто была необходима допэмиссия, которую эмитент, собственно, и провел по закрытой подписке на сумму в 115 млрд руб., то есть, значительно превышающей общую капитализацию самого “ВК”. Несмотря на рост аудитории, зарабатывать на ней у компании не получается до сих пор.

“Позитив” стабильно рос на протяжении длительного времени, даже объявлял о планах по сниженной допэмиссии на каждое удвоение капитализации, но пока все выглядит печально — компания решила привлечь большое количество заемных средств, поэтому долговая нагрузка увеличилась в 10 раз, а выручка за 2024 год выросла только на 10%, до 24.4 млрд руб., что очень плохо для представителя IT-сектора. Если продукты себя не оправдают, это вызовет большие проблемы для “Позитива” в будущем.

🌱 Интересные варианты в IT-секторе, которые можно добавить в свой портфель

Помимо ключевых вышеперечисленных игроков, есть еще и эмитенты, которые чаще всего остаются незамеченными, но дела у них идут не так уж и плохо. 

“Астра” — отчет за 1 квартал 2025 года показал, что выручка компании увеличилась на 70%, 3.1 млрд руб., а чистая прибыль составила 0.26 млрд руб. Интересно, что долговая нагрузка у компании и вовсе отрицательная, но темпы роста только радуют инвесторов в данные бумаги. Все больше российских эмитентов вынуждены переходить на продукцию “Астры”, поэтому отгрузки и прибыль увеличатся в будущем — по плану компании в 2026 году прибыль должна удвоиться.

“Хэдхантер” — еще один представитель быстрорастущего российского IT-сектора. Компания переехала под российскую юрисдикцию, выплатила спецдивиденд с огромной доходностью и продолжает удерживать свою нишу на рынке труда. 1 квартал получился не самым лучшим, чистая прибыль упала на 18%, но это следствие замедления экономики — выручка увеличилась на 12% за счет роста тарифов.

На российском рынке есть довольно большое количество компаний, которые так или иначе относятся к IT-сектору, но каждую нужно оценивать индивидуально — импортозамещение работает не так быстро и не везде. Мы же разобрали положение дел у ключевых игроков. В любом случае, увеличение доли данной отрасли экономики в ВВП уже свидетельствует о том, что инвестиции здесь также быстро увеличиваются, что в будущем может принести солидные плоды.

Читайте также:

• Goldman Sachs: как снижение цен на нефть в августе повлияет на ключевые компании РФ

• Особенности ЦФА, не связанных с криптовалютами

• Центробанк констатирует рост популярности криптовалют среди россиян

• Диверсификация портфеля: стоит ли включать криптовалюту

• Что делать, если ключевая ставка снизится