Прогнозы акций ТМК (TRMK)

Высокие процентные ставки и ограничения добычи нефти, установленные соглашением ОПЕК+, оказывают давление на спрос на продукцию ТМК. За последние два года компания демонстрировала высокую рентабельность EBITDA, превышающую 20%, что стало результатом благоприятной конъюнктуры в отрасли. Однако в текущих условиях ТМК вынуждена адаптироваться, сокращая объемы продаж, а значительная часть ее EBITDA направляется на обслуживание долговых обязательств. Санкции, под которыми находится компания, создают дополнительные риски для бизнес-модели, усложняя доступ к зарубежным рынкам и современным технологиям. Несмотря на это, при улучшении макроэкономической ситуации компания сохраняет потенциал для восстановления своих финансовых показателей.

С середины 2024 года возможно умеренное улучшение рыночной среды. Смягчение ограничений ОПЕК+ может привести к увеличению добычи нефти, что стимулирует спрос на трубную продукцию ТМК. Если Центральный банк России начнет снижать ключевую ставку, это облегчит долговую нагрузку компании, что позволит ей перераспределять финансовые потоки более эффективно. В таком сценарии возвращение к выплате дивидендов становится вероятным, что может выступить драйвером роста стоимости акций.

Дополнительным фактором роста может стать долгосрочная тенденция к увеличению буровой активности в России, особенно в сфере горизонтального бурения, требующего значительных поставок трубной продукции. Тем не менее, существенными рисками остаются возможное снижение цен на нефть и газ, что может заставить нефтегазовые компании урезать свои инвестиционные программы, сокращая заказы на продукцию ТМК. Кроме того, санкционные ограничения усложняют доступ к зарубежным рынкам и технологиям, что может ослабить конкурентные позиции компании. Высокий уровень долговой нагрузки также ограничивает финансовую гибкость ТМК, сдерживая ее инвестиционные возможности.

Акции ТМК имеют потенциал роста в условиях улучшения ситуации в нефтегазовой отрасли и общего восстановления экономики. При благоприятном сценарии возможно увеличение выручки и рентабельности компании за счет роста внутреннего спроса на продукцию и стабилизации макроэкономических условий. Однако инвесторам следует учитывать высокий уровень рисков, связанных с санкциями, долговой нагрузкой и зависимостью от цен на энергоносители. Для долгосрочных инвесторов акции ТМК могут быть интересны в случае ожидания улучшения условий в отрасли и перспектив на стабилизацию экономики.