Акции ТМК: технический и фундаментальный анализ сегодня

Трубная металлургическая компания (ТМК) продемонстрировала резкий рост котировок после объявления стратегического решения — перехода на единую акцию и присоединения восьми дочерних обществ. Реакция рынка была мгновенной: акции подскочили более чем на 5%, обновив локальный максимум, и привлекли внимание инвесторов к структуре и перспективам эмитента.

Что произошло?

7 августа акционеры ТМК одобрили консолидацию активов: компания объявила о присоединении восьми дочерних предприятий с последующим выпуском единой акции. Этот шаг является частью более широкой стратегии корпоративной централизации, направленной на упрощение структуры, снижение издержек и повышение прозрачности бизнеса для инвесторов.

В список присоединяемых предприятий вошли ключевые активы группы:

• ООО «ТМК-ТР»

• АО «ТД ТМК»

• АО «ВТЗ»

• АО «СинТЗ»

• АО «СТЗ»

• АО «ТАГМЕТ»

• АО «ПНТЗ»

• АО «ЧТПЗ»

Как будет происходить переход?

1. Допэмиссия акций

• Для обеспечения обмена акций дочерних компаний на акции ТМК планируется допэмиссия до 1,48 млрд обыкновенных бумаг номиналом ₽10. Это составит не более 5% от уставного капитала компании. Излишек бумаг, не востребованных в рамках обмена, будет погашен.

2. Конвертация и выкуп

• Акционеры дочерних компаний, которые не согласятся на объединение или не примут участия в голосовании, смогут предъявить акции к выкупу.

• Также право на выкуп получают и держатели акций ТМК, проголосовавшие против реорганизации. Цена выкупа установлена на уровне ₽116,1 за бумагу — на 12% выше текущей рыночной.

3. Сроки

• Присоединение дочерних структур планируется завершить до 31 декабря 2025 года.

• Заявки на выкуп можно подать до 15 сентября, а расчёты завершатся до 15 октября 2025 года.

Как отреагировал рынок?

Динамика акций:

• 📈 На пике торгов акции ТМК достигли ₽106,72, показав рост на 5,1%.

• 📉 К середине торгов рост замедлился до 2,11%, цена составила ₽103,68.

• 🧮 Текущая котировка: ₽103,04 (+0,16% к предыдущему дню).

Почему рынок позитивно воспринял новость:

• Прозрачность: упрощение структуры и переход к единой акции делают компанию более понятной и привлекательной для институциональных инвесторов.

• Гибкость: избыток эмитируемых акций и опцион на их погашение снижает риски размытия капитала.

• Премия к рынку: цена выкупа выше текущей стоимости бумаг, что усиливает интерес спекулянтов и среднесрочных инвесторов.

Финансовая картина: есть ли подводные камни?

Отчётность ТМК за 2024 год:

Комментарии:

• Снижение EBITDA обусловлено ростом доли сварных труб в структуре продаж и увеличением коммерческих расходов.

• Рост свободного денежного потока (FCF) в 2,5 раза — позитивный сигнал, связанный с высвобождением оборотного капитала.

• Однако высокие процентные ставки продолжают оказывать давление на чистую прибыль.

Зачем ТМК это делает?

Стратегические цели объединения:

• Повысить управляемость и эффективность бизнес-процессов;

• Снизить административные издержки;

• Обеспечить финансовую устойчивость в условиях высокой волатильности и ставок;

• Подготовиться к потенциальной реорганизации активов или выходу на международные рынки в будущем.

Этот шаг также приближает ТМК к формату единого публичного актива, что может упростить привлечение финансирования и повысить капитализацию.

Прогноз по акциям ТМК

Технический анализ

• Сопротивление: ₽106,5

• Поддержка: ₽98,0

• RSI: 61 — ближе к зоне перекупленности, но не критично

• MACD: восходящий тренд подтверждён

• Объёмы торгов: увеличены более чем на 80% относительно среднего за 30 дней

Возможные сценарии:

Что делать инвестору?

Заключение

Переход ТМК на единую акцию и консолидация ключевых дочерних предприятий — позитивный триггер, который может привести к устойчивому росту котировок в среднесрочной перспективе. Несмотря на слабую отчётность за 2024 год, структура сделки, выгодные условия выкупа и перспективы упрощённого корпоративного управления делают бумаги ТМК интересными для инвесторов.