ТГК-1 отчиталась по МСФО за IV квартал 2024 года

Отчетность ТГК-1 за IV квартал 2024

Сегодня 28 февраля ПАО «ТГК-1» опубликует отчетность за IV квартал 2024 года. Напомним, что ТГК-1 — ведущая российская энергетическая компания, специализирующаяся на производстве и поставках электрической и тепловой энергии в важнейшем северо-западном регионе России. Она обеспечивает энергоресурсами Санкт-Петербург, Ленинградскую область, Мурманскую область и Республику Карелия. 40% мощности приходится на гидрогенерацию.

Операционные результаты 

В 2024 году энергетическая компания продемонстрировала устойчивость своего бизнеса, несмотря на сложную конъюнктуру энергетического рынка.

Выработка электроэнергии осталась на уровне предыдущих лет, что свидетельствует о стабильности основных производственных показателей и способности компании эффективно управлять своими мощностями в условиях потенциального снижения спроса или других негативных внешних факторов. Одновременно с этим наблюдался умеренный, но все же позитивный рост выработки тепловой энергии на 1,4%. Это может быть связано с несколькими факторами: увеличением потребления тепла в отопительный сезон, расширением клиентской базы или повышением эффективности теплоснабжения. В любом случае, данный рост демонстрирует определенную динамику развития и адаптацию к меняющимся рыночным условиям.

Финансовые результаты 

Однако, несмотря на операционную стабильность, финансовые результаты компании за 2023 год, рассчитанные по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), демонстрируют чистый убыток в размере 0,779 млрд рублей. Это указывает на наличие определенных проблем в финансовой сфере. Причины убытков могут быть связаны с различными факторами: высокие затраты на производство и обслуживание оборудования, неэффективное управление финансами, неблагоприятная ценовая конъюнктура или другие внешние экономические факторы.

Компания также недавно приняла решение о новой дивидендной политике, предусматривающей выплату акционерам 50% от чистой прибыли, рассчитанной по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Это значительное изменение, которое, по оценкам экспертов, способно обеспечить инвесторам высокую дивидендную доходность — до 10,5%. 

Высокая дивидендная доходность в сочетании с устойчивостью сектора, к которому относится компания, делает её акции особенно привлекательными для инвесторов. Аналитики ведущих российских банков, таких как Сбербанк и ВТБ, единодушно отмечают привлекательность акций компании, подчеркивая два ключевых фактора: щедрую дивидендную политику и относительную нечувствительность сектора к макроэкономическим потрясениям. 

Что ждать от квартальной отчетности?

Сейчас мы наблюдаем высокий коэффициент P/E (Price-to-Earnings ratio), составляющий 22,07, свидетельствует о значительной переоценке акций компании относительно ее текущей прибыли. Это означает, что инвесторы готовы платить за каждую акцию значительно больше, чем это оправдывает текущая прибыльность компании. Такая высокая оценка может быть обусловлена ожиданиями инвесторов относительно будущего роста прибыли, низкими ставками на рынке или иными факторами, такими как стратегическое значение компании для региона, перспективы развития новых проектов или ожидания изменения дивидендной политики.

Однако, не совсем понятно, с чем это связано, ведь есть момент, который омрачает картину - ТГК-1 редко публикует финансовые отчетности. 

Итоги

В целом, ситуация на данный момент противоречива. С одной стороны, стабильная выработка электроэнергии и рост тепловой энергии говорят об устойчивости операционной деятельности компании. С другой стороны, чистый убыток за 2023 год и высокий коэффициент P/E указывают на потенциально завышенную рыночную оценку. 

Читайте также:

• ВК отчитался по МСФО за 2024 год

• Юнипро отчиталась по МСФО за 2024 год

• Европлан отчитался по МСФО за 2024 год

• Аэрофлот отчитался по МСФО за 2024 год

• АЛРОСА отчиталась по МСФО за 2 полугодие 2024 года