Рост акций СПБ Биржи: что стоит за взлетом на 80%?

На чем растут акции СПБ Биржи

Настоящее ралли в акциях СПБ Биржи началось вечером 12 февраля, когда подпрыгнул и весь российский рынок акций на информации, что прошли телефонные переговоры президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа. Но если с того времени Индекс Мосбиржи вырос (по состоянию на закрытие основных торгов 24 февраля) чуть менее чем на 9%, то бумаги Биржи взлетели чуть менее, чем на 80%.

Аналитики объясняют это двумя основными факторами.

Первый – это ожидания снятия санкций с СПБ Биржи. Очень сомнительно, что это произойдет в обозримой перспективе, и Биржа вновь сможет организовать торговлю зарубежными активами в российском правовом поле. Американскому фондовому рынку на то, будут ли россияне торговать их бумагами или нет, вообще наплевать, поскольку российские объемы и раньше были мизерными, не оказывая никакого влияния ни на движение котировок, ни на ликвидность.

Многие ли наши инвесторы, которые вместо прибыли и дивидендов по американским акциям в долларах получили «заморозку», вновь рискнут лезть на этот рынок? Вряд ли.

Для организации биржевых торгов, прежде всего, нужны маркет-мейкеры, которые будут давать ликвидность в стакан. Для этого им необходимо иметь возможность ставить заявки «здесь» и одновременно – противоположенные заявки «там». Обычно маркет-мейкерами выступают брокеры. И здесь есть сомнения, что брокеры будут рисковать своими деньгами, хотя многие из них даже сейчас имеют возможность торговать «там» по «кривым» схемам.

Наконец, и это, пожалуй, самое важно, нашему государству просто невыгодна взаимная разморозка активов. Просто потому, что у нас бумаг нерезидентов заблокировано в разы больше, чем активов наших инвесторов в Европе и Штатах. Если нерезы начнут продавать российские акции и облигации, то это обрушит рынок, а репатриация капитала утащит курс рубля далеко за 200 руб. за доллар. Да и основная масса наших активов находится под европейскими санкциями, а ЕС пока даже не намекает на их возможное послабление.

Второй фактор роста акций СПБ Биржи, который приводят аналитики, - это увеличение оборотов биржи в выходные дни и списка торгуемых бумаг. Действительно, 22—23 февраля на этой бирже было наторговано 774,2 млн рублей против 375,6 млн рублей 15—16 февраля. Рост впечатляет, но объемы выглядят смешными, доходы СПБ Биржи от этого невелики.

Было бы неправильно пока говорить о том, что данное направление перспективно. Основную массу у нас составляют розничные инвесторы, и очень немногие из них будут торговать в выходные дни. Крупные игроки и подавно – почти все они свято соблюдают Трудовой кодекс (за работу в выходные нужно платить вдвойне) и внутренние правила, да и ликвидности им не хватит.

Более того, Московская биржа также рассматривает возможность начала торговли в выходные. Если она увидит более или менее прослеживающийся интерес к этому, то довольно быстро перейдет на режим без выходных и праздников. Это оттянет значительную часть оборота и ликвидности с СПБ Биржи.

Более вероятна версия, что у крупных игроков есть какой-то инсайд относительно дальнейших перспектив развития СПБ Биржи. В частности, он может быть связан с криптовалютами. В июле 2023 г. СМИ сообщали со ссылками на источники, что СПБ Биржа рассматривает участие в создании криптобиржи в Белоруссии, где криптовалюта полностью легализована. Больше никакой информации по этому вопросу не было. Наши источники говорят, что такая биржа создана, а торгуется на ней преимущественно один инструмент – USDT.

Еще в прошлом году Банк России «в порядке эксперимента» разрешил осуществлять внешнеторговые расчеты в криптовалюте. На кого распространяется этот «эксперимент» по понятным причинам не разглашается. Естественно, что оплату товаров лучше всего осуществлять именно в USDT, курс которого четко привязан к курсу доллара. Тот же биткоин или эфир для данных целей не подходят, поскольку их внутридневная волатильность в 2-4% является нормой.

Вполне возможно, что через скрытую белорусскую «дочку» СПБ Биржи такие расчеты уже проходят. С точки зрения всех контрагентов такая схема не выглядит незаконной, поскольку у нас с Белоруссией единое Союзное государство.

Еще задолго до начала СВО СПБ Биржа пыталась создать площадку по торговле криптовалютами. Но тогда она натолкнулась на резкое противостояние Банка России. Не исключено, что «на верху» приходит понимание, что бороться с цифровыми валютами – дело бесперспективное. Штаты, кстати, это уже осознали.

В пользу версии, что государству нужны криптовалютные расчеты, говорит тот факт, что в Москва-Сити уже много лет прекрасно себя чувствует криптовалютная биржа Garantex. Ранее она позиционировала себя европейской биржей, но пару лет назад вышла из юрисдикции ЕС.

Garantex – довольно крупная компания, она даже попала под 16-й пакет европейских санкций, по причине того, что биржа, якобы, тесно связана с российскими банками, находящимися под санкциями ЕС. Интересен и еще один факт: обороты торгов по паре рубль—USDT на ней существенно превышают объемы торгов другими парами. Это может говорить о том, что основной клиент биржи не спекулянты и инвесторы, как на всех мировых криптовалютных биржах, а реальный сектор, которому нужно переводить деньги через границу.

Здесь стоит напомнить, что слово «биржа» в своем названии и рекламных (публичных) материалах может использоваться только организацией, имеющей соответствующую лицензию Банка России. Никаких лицензий на торговлю криптовалютами ЦБ никогда не выдавал. Так что власти просто закрывают глаза на это нарушение, впрочем, как и возможность проводить обмен на Garantex наличными рублями.

Вполне возможно, что власти решили передать «криптовалютную пальму первенства» СПБ Бирже, акционеры которой всем известны, а топ-менеджмент абсолютно вменяем, инновационен и пользуется заслуженным уважением профучастников рынка ценных бумаг.

Если эта версия имеет под собой основания, то акции Биржи могут взлететь еще и в 2, и в 3 раза – сначала за счет продолжения покупок инсайдеров, а потом - по факту появления информации. Но повторимся, это только гипотеза.

Вполне возможно, что бумагу гонят спекулянты, и тогда сильная коррекция неминуема. Однако таких мощных спекулятивных атак без наличия каких-поводов в последнее время мы не припомним.

Что нам говорит теханализ?

За месяц бумага выросла на 93%, то есть техническая перекупленность огромна. Сейчас акция торгуется на сопротивлении. В случае его пробоя, следующей целью роста станет район 380 руб, то есть почти на 100 руб. или примерно на 30% выше нынешних цен. По сравнению с более чем 90-процентным ростом за месяц это не так много.

Что делать инвесторам?

К сожалению, никаких рекомендаций дать не можем, поскольку причины взлета бумаги непонятны.

Читайте также:

• Разбор отчетности Ростелекома за 2024 год

• Динамика роста акций после IPO во втором полугодии 2024 года

• Коррекция на Мосбирже: как подготовиться и какие стратегии выбрать?

• Почему акции Промомед подорожали на 20%?

• Как выгодно инвестировать на фоне начала переговоров между РФ и США?