Рекомендованные дивиденды «Озон Фармацевтика» за I квартал 2025 года

Решение совета директоров

Совет директоров компании «Озон Фармацевтика» на очередном заседании утвердил рекомендацию о выплате дивидендов за первый квартал текущего года в размере 0,28 рубля на одну обыкновенную акцию. Это решение отражает последовательную политику компании по распределению прибыли среди акционеров и поддержанию стабильности корпоративных финансовых практик.

Окончательное утверждение выплаты должно состояться на общем собрании акционеров, назначенном на 20 июня 2025 года. При этом ключевые даты для участников рынка уже известны: дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, установлена на 3 июля, а последним днём покупки акций с дивидендным доходом станет 2 июля.

Несмотря на относительно скромную номинальную величину выплаты, текущая дивидендная доходность акций компании составляет порядка 0,5%. Это значение вряд ли можно назвать высоким, однако в контексте общего положения «Озон Фармацевтики» на рынке и темпов её роста оно представляется сбалансированным. Таким образом, компания демонстрирует готовность делиться прибылью, не нарушая при этом устойчивости своей финансовой модели и инвестиционных приоритетов.

Дивидендная политика и прошлые выплаты

Дивидендная политика «Озон Фармацевтики» построена на принципе разумного баланса между интересами акционеров и необходимостью финансирования долгосрочных инвестиционных проектов. Согласно внутреннему положению компании, дивиденды могут выплачиваться как из прибыли за отчетный период, так и из нераспределенной прибыли прошлых лет. Источником служит чистая прибыль, определяемая как по РСБУ, так и по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Компания использует гибкий подход, при котором размер выплат зависит от коэффициента чистый долг/EBITDA. Так, при значении показателя до 1 компания обязуется направлять на дивиденды не менее 35% чистой прибыли, а при превышении порога в 3 — полностью отказаться от выплат. В первом квартале 2025 года данный коэффициент составил 1,1, что означает нижнюю границу дивидендных выплат на уровне 25% прибыли — именно этот ориентир, по всей видимости, и был взят за основу при утверждении текущей суммы.

Что касается прошлых выплат, то за девять месяцев 2024 года акционерам уже была выплачена сумма в размере 0,18 рубля на акцию. В мае 2025 года совет директоров рекомендовал выплатить еще 0,26 рубля как финальные дивиденды за 2024 год, при этом доходность составила 0,5%. Аналитики выразили умеренно сдержанную оценку таких выплат, указывая, что они составляют лишь 15% от квартальной чистой прибыли, что ниже ожиданий. Однако в фокусе компании остаётся не доход, а рост: на первом месте — выручка, инвестиции и долгосрочные стратегические цели.

Финансовое положение компании

Финансовые итоги первого квартала 2025 года свидетельствуют о динамичном развитии «Озон Фармацевтики». Выручка компании достигла 6,9 млрд рублей, что на 45% превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Такой рост существенно опережает среднерыночные темпы в фармацевтическом секторе и отражает успех стратегии компании по расширению ассортимента, усилению присутствия в аптечных сетях, а также активному участию в государственных закупках.

Скорректированная EBITDA выросла на 61%, составив 2,5 млрд рублей, а её рентабельность увеличилась до 36%. Подобная маржинальность стала возможной благодаря эффекту масштаба, мерам по оптимизации операционной деятельности и переходу на прямые закупки сырья. Чистая прибыль за квартал составила 0,99 млрд рублей, что на 28% выше показателя годом ранее.

В то же время, несмотря на рост основных финансовых метрик, свободный денежный поток остался отрицательным и составил минус 315 млн рублей. Основные причины — рост капитальных затрат и инвестиций в оборотный капитал. Объем капитальных вложений достиг 735 млн рублей, направленных преимущественно на регистрацию новых дженериков и биосимиляров, а также на развитие производственной базы.

Чистый долг компании составил 10,7 млрд рублей, увеличившись на 6% с начала года. Соотношение чистого долга к EBITDA по-прежнему находится на безопасном уровне — 1,1x. Чистый оборотный капитал также продемонстрировал рост и составил 20 млрд рублей, что отражает высокую деловую активность и подготовку к будущему расширению.

Таким образом, «Озон Фармацевтика» демонстрирует устойчивое финансовое положение, сочетающее рост выручки и прибыли с масштабной инвестиционной программой. Это подчеркивает долгосрочную ориентацию компании и объясняет сдержанную политику в части дивидендов, обеспечивая при этом фундамент для будущего роста.

Перспективы акций компании

На фоне уверенных финансовых результатов акции «Озон Фармацевтики» продолжают пользоваться устойчивым интересом со стороны аналитиков и инвесторов. Целевая цена на горизонте 12 месяцев повышена до 100 рублей за акцию при текущей рыночной стоимости около 94 рублей. Рекомендация по бумаге остаётся «позитивной», что подтверждает доверие к стратегии роста компании.

Ключевыми драйверами будущего роста остаются высокая диверсификация продуктового портфеля, акцент на дженерики и активное участие в государственных программах здравоохранения. Компания удерживает лидерство по количеству регистрационных удостоверений (535 на конец 2024 года), а на этапе разработки находятся ещё 246 препаратов. Более того, в 2027 году «Озон Фармацевтика» планирует начать производство биотехнологических препаратов — стратегически важное направление, способное обеспечить выход на новые сегменты рынка и укрепление позиций на фоне ухода части иностранных производителей.

Прогноз по выручке до 2032 года предполагает ежегодный рост на уровне 21–26%. Менеджмент компании подтверждает этот ориентир, подчёркивая, что такой темп обусловлен как расширением ассортимента, так и ростом доли в аптечном и онлайн-каналах. Существенные инвестиции в капвложения (3,5–4,5 млрд рублей в 2025 году) также направлены на реализацию этих целей.

Однако нельзя не отметить и существующие риски. Компания работает в отрасли, чувствительной к регуляторным изменениям: пересмотр системы госзакупок, изменение правил регистрации препаратов или корректировка фармацевтической политики могут оказать влияние на экономику предприятия. Тем не менее, текущие тренды, включая поддержку со стороны государства (например, программы «Фарма-2030»), скорее создают предпосылки для дальнейшего роста, чем для ограничения.

В итоге акции «Озон Фармацевтики» представляют собой инструмент с умеренной текущей доходностью, но высоким потенциалом роста. Компания остаётся привлекательной для тех инвесторов, кто делает ставку не на немедленную дивидендную отдачу, а на устойчивое развитие и расширение рыночной доли в стратегически важной отрасли.

Читайте также:

• Рекомендованные дивиденды «Башнефть» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Астра» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Газпром нефть» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Инарктики» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Элемент» за 2024 год