Московская биржа отчиталась по МСФО за 2024 год

Основные показатели

Московская биржа завершила 2024 год с уверенными финансовыми результатами, несмотря на макроэкономические вызовы. В сравнении с 2023 годом биржа продемонстрировала значительный рост ключевых показателей.

Вот основные финансовые итоги 2024 года с динамикой год к году:

Таким образом, биржа нарастила прибыль, значительно увеличила процентные доходы, но столкнулась с ростом операционных расходов и небольшим снижением объемов торгов. В следующем разделе разберем, какие факторы повлияли на эти изменения.

Подробнее о финансовых показателях

2024 год принес Московской бирже рекордные показатели прибыли и процентных доходов, но вместе с этим – рост расходов и снижение рентабельности. Разберем, что на это повлияло.

Рост операционных доходов (+38,6%). Доходы достигли 145,1 млрд рублей. Драйвер – увеличение процентных доходов благодаря высоким ставкам, что поддержало спрос на инструменты денежного рынка.

Рекордная чистая прибыль (+30,4%). Чистая прибыль выросла до 79,2 млрд рублей. Даже с ростом затрат биржа зафиксировала исторический максимум, благодаря сильным процентным и комиссионным доходам.

Комиссионные доходы (+20,6%). Достигли 63 млрд рублей. Основные факторы роста – активность на фондовом рынке, 13 IPO и 4 SPO, а также увеличение объема торгов акциями и облигациями.

Чистый процентный доход (+56,9%). На фоне высокой ключевой ставки доход составил 81,9 млрд рублей, став главным источником роста прибыли.

Операционные расходы (+61,4%). Затраты увеличились до 46,3 млрд рублей. Основные причины:

• Расходы на персонал (+64,5%) – рост численности сотрудников, зарплат и премий.

• Маркетинговые затраты (+236,9%) – продвижение новых сервисов, включая "Финуслуги".

• Техническое обслуживание и амортизация (+37,8%) – модернизация инфраструктуры.

Снижение рентабельности EBITDA (с 77,3% до 71,9%). Несмотря на высокие показатели, рост затрат снизил рентабельность.

Падение объемов торгов (−2,3%). Общий объем торгов составил 105,4 трлн рублей. Причины – снижение активности на валютном рынке и в сегменте внебиржевых сделок.

Состояние бизнеса

Финансовые результаты Московской биржи за 2024 год показывают, что компания остается устойчивым игроком на рынке. Несмотря на рост затрат, биржа продолжает генерировать высокий доход и сохраняет привлекательность для инвесторов.

Финансовая устойчивость: Мосбиржа продемонстрировала рекордную чистую прибыль (79,2 млрд руб.), сохранив высокий уровень рентабельности по EBITDA (71,9%). Это свидетельствует о способности компании эффективно управлять своими ресурсами и извлекать выгоду даже в условиях макроэкономической нестабильности. Кроме того, компания не имеет долговых обязательств, что снижает риски и делает ее финансовое положение устойчивым.

Рентабельность и эффективность: несмотря на снижение рентабельности по EBITDA (с 77,3% до 71,9%), компания продолжает работать с высокой маржинальностью. Комиссионные доходы составляют 43% всех операционных доходов, а основной прирост прибыли обеспечен процентными доходами, что также снижает зависимость от волатильности рынка.

При этом стоит отметить значительный рост операционных расходов (+61,4%), что потенциально может оказывать давление на будущие финансовые результаты. Расходы на персонал и вознаграждение сотрудникам выросли на 65% и 70% соответственно.

Структура бизнеса: Мосбиржа остается многопрофильной площадкой, работающей в различных сегментах: фондовый рынок, облигации, денежный и срочный рынки. Такая диверсификация снижает зависимость от одного источника доходов и делает бизнес более устойчивым к внешним шокам.

В 2024 году биржа продолжила развивать маркетплейс "Финуслуги" и запустила новые финансовые инструменты, что увеличивает ее конкурентоспособность. Также был сделан акцент на развитие срочного рынка, где появилось 35 новых инструментов, включая премиальные опционы и фьючерсы на товары.

Драйверы роста

Московская биржа формирует прочную основу для дальнейшего роста, ориентируясь на расширение клиентской базы, запуск новых продуктов и технологическое развитие.

Ключевой фактор — увеличение числа частных инвесторов, которых уже более 36 миллионов. Этот тренд поддерживает комиссионные доходы, а расширение линейки инструментов, включая срочные контракты и биржевые фонды, делает платформу еще более востребованной.

Развитие срочного рынка также играет важную роль. Биржа активно вводит новые инструменты, включая фьючерсы на товары, процентные ставки и металлы. Этот сегмент привлекает новых участников и снижает зависимость компании от волатильности фондового рынка.

Дополнительный импульс дает цифровизация и модернизация платформы. Инвестиции в алгоритмическую торговлю и улучшение инфраструктуры повышают скорость сделок и снижают операционные издержки.

Одним из наиболее перспективных направлений деятельности компании остается маркетплейс "Финуслуги", который продемонстрировал рост доходов на 76%. Расширение функционала и появление новых сервисов увеличивают его влияние на экосистему биржи.

Диверсификация бизнеса делает компанию менее зависимой от отдельных сегментов рынка. Развитие цифровых финансовых активов и pre-IPO площадки открывает новые возможности для роста.

Таким образом, основными драйверами развития Московской биржи остаются рост клиентской базы, внедрение новых финансовых инструментов и технологические инвестиции. Однако компании предстоит учитывать и потенциальные риски, о которых поговорим далее.

Риски

Главным вызовом для компании остается макроэкономическая нестабильность. Биржа напрямую зависит от экономической активности, а в случае замедления роста ВВП или ухудшения инвестиционного климата торговая активность может снизиться. Это приведет к сокращению комиссионных доходов, которые составляют значительную часть выручки компании.

Процентные ставки, которые в 2024 году стали одним из главных драйверов роста, также могут стать фактором риска. Если Банк России начнет снижать ставку, это уменьшит чистый процентный доход биржи, который в прошлом году вырос на 56,9%.

Еще одной проблемой может стать рост операционных расходов, который уже оказывает давление на рентабельность. В 2024 году расходы выросли на 61,4%, и если этот тренд продолжится, это может негативно сказаться на чистой прибыли. Особенно быстро растут затраты на персонал, маркетинг и технологическую модернизацию.

На условия работы биржи также могут повлиять регуляторные изменения. Ужесточение правил листинга, ограничения по торговле отдельными инструментами или изменения налогового законодательства способны снизить привлекательность площадки для инвесторов и эмитентов.

Усиливается конкуренция. Несмотря на монопольное положение на российском рынке, биржа конкурирует с внебиржевыми платформами и зарубежными финансовыми центрами, которые предлагают более широкие возможности для профессиональных инвесторов.

Что будет дальше с акциями Мосбиржи (MOEX)? 

Подробный прогноз на акции Мосбиржи уже готов,

прочитать его можно по ссылке

Читайте также:

• МТС отчитался по МСФО за IV квартал 2024 года

• Хэдхантер отчитался по МСФО за 2024 год

• Глобалтранс отчитался по МСФО за 2024 год

• Полюс отчитался по МСФО за 2024 год

• ВК отчитался по МСФО за 2024 год