Лизинговый бизнес под ударом: есть ли перспективы у Европлана?

Лизинговый бизнес гипер-чувствителен к процентным ставкам и общему состоянию экономики страны. По итогам 24 года лизинговый бизнес снизился на 7%. Поддержку оказались крупные разовые контракты государственных монополий и крупных бизнесов. При этом динамика розничного сегмента оказалась отрицательной, малый и средний корпоративный сегмент в основном стагнировал. 

По прогнозам аналитических агенств и Минэкономразвития ожидается более ярко выраженное сокращение объемов в 2025 году. В среднем ожидается, что рынок потеряет в объеме 15-25%. 

Как снижение рынка повлияло на результаты ПАО “Европлан”?

Европлан - одна из крупнейших публичных компаний на рынке, которая предоставляет лизинговые услуги. На долю Европлана приходится 10-13% лизингового рынка России, компания сфокусирована на предоставлении лизинговых услуг в сфере грузового и легкового автотранспорта и занимает лидирующие позиции в данных направлениях. Также, по оценке Эксперт РА Европлан занимает 6 место в сегменте строительной техники.

В 2024 году Европлан смог удержать операционные и финансовые показатели на высоком уровне, лучше средних значений по рынку. Чистый процентный доход бизнеса вырос на 45% и достиг 25.6 млрд., лизинговый портфель увеличился на 11% до 256 млрд. Это позволило достичь рентабельности собственного капитала в 31.3%. 

Стоимость риска (CIR) выросла до 3.4%, однако низкий уровень просроченных платежей и долговых обязательств, а также высокая чистая процентная маржа на уровне 9.9% позволили нивелировать увеличение риска.

Сильные результаты и высокий уровень финансовой устойчивости позволил утвердить дивиденды в размере 29 руб. на акцию, что соответствует 4.4% доходности.

Однако полностью избежать эффекта ставки бизнес не смог, уже в 1 кв. 2025 года финансовые результаты резко ухудшились. Общий лизинговый портфель значительно сократился г/г, компания передала в лизинг на 56% меньше транспортных средств. В сегменте оборудования и техники прошло снижение объемов выдачи на 65%.

Технический взгляд на акции

Технически бумаги консолидируются на историческом минимуме. Дельта объемов указывает на отсутствие  интереса покупателя в инструменте, что обусловлено довольно пессимистичным результатом 1 кв. 2025 и прогнозом на весь 2025 год. 

Акции Европлана торгуются под своими скользящими средними, что указывает на сохранение устойчивого нисходящего тренда. Также для уверенного роста инструменту придется преодолеть несколько сильных сопротивлений на отметках 626/665, чтобы открыть дорогу к уровню 720-730 руб.

Общий взгляд на акции

Технический взгляд хорошо коррелируют с фундаментальной ситуацией в компании. Негативный прогноз на 2025 год, резкое снижение финансовых показателей в 1-м квартале не вызывают интереса к бумагам. Технически не сформировано никаких разворотных паттернов, а инструмент остается в устойчивом нисходящем тренде.

Читайте также:

• Шоковая терапия для Уолл-стрит

• X5 сохраняет позитивный прогноз на 2025 год: есть ли потенциал для инвестиций?

• Изменения в составе индексов акций Мосбиржи: кого добавят и исключат

• Акции «Банк Санкт-Петербург» растут на фоне отчетности

• «Норникель» наращивает обороты: рост производства на 25% к 2030 году