Дивиденды Новабев за 1 полугодие 2024 года

«НоваБев Групп» — ключевой российский игрок на рынке алкогольной продукции. Компания занимается производством, реализацией, выступает основным импортером алкоголя и вина. После ухода зарубежных производителей бизнес показывает высокие темпы роста, ежегодно наращивает финансовые показатели и платит щедрые дивиденды. 

По итогам 1 полугодия 2024 года операционные результаты немного снизились.

Общие отгрузки снизились на 1,5% на фоне уменьшения потребления алкоголя в России. Сейчас главным драйвером роста бизнеса выступает розничное направление «ВинЛаб» за счет открытия новых торговых точек и увеличения розничных продаж на 32,5%. Продажи премиум-сегмента показывают сильную динамику, а с учетом роста трафика и среднего чека почти на 20% рентабельность бизнеса может вырасти выше 16%.

Ключевые риски компании

Прибыльность «НоваБев Групп» находится под давлением из-за высоких процентных ставок, а ее повышение до 18% отразится на результатах производителя. Поскольку компания является крупным импортером алкогольной продукции, снижение прозрачности валютных курсов может привести к росту операционных расходов. Ускорение инфляции приводит к увеличению издержек, особенно в менее маржинальном сегменте розницы.

Важное корпоративное событие для акционеров — сплит акций

5 июля акционеры компании в ходе внеочередного собрания одобрили увеличение уставного капитала в 8 раз. Держателям начислят дополнительно 7 акций на каждую бумагу в портфеле. Это чисто техническая процедура, которая никак не отразится на компании и будущих дивидендах. В результате повысится доступность бумаги для инвесторов, что может привести к росту котировок.

Прогнозные дивиденды «НоваБев Групп» за 1 полугодие 2024 года

Компания сохраняет устойчивую динамику по выручке и прибыли, а значит продолжит стабильно выплачивать щедрые дивиденды. По итогам 2023 года «НоваБев Групп» выплатила акционерам 680 руб. на акцию (доходность 12,7%), а на фоне высоких ставок и роста расходов розничного бизнеса дивиденды в 2024 году могут остаться на прежнем уровне.

По дивидендной политике «НоваБев Групп» направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но выплаты идет более 90% годовой прибыли. Периодичность выплат — не менее 2 раз в год, однако менеджмент придерживается практики выплат за 1 полугодие, 9 месяцев и финальных дивидендов по итогам года.

Ритейлер пока не опубликовал отчетность по итогам 6 месяцев 2024 года, поэтому определить точный размер выплат достаточно сложно. Мы ожидаем незначительного роста прибыли в сравнении с 2023 годом, до 8,6 млрд руб. Поэтому в 1 полугодии компания может выплатить около 335 руб. на акцию, что соответствует 6,5% доходности. По итогам 2024 года доходность не превысит 13% — ниже рынка, но после цикла снижения ставки и сокращения расходов по долгу может подрасти до 15–16%.