Акции ОКЕЙ прогнозы

Сегодня «О’кей» является одной из наиболее крупных розничных сетей нашей страны. Тем не менее, её ценные бумаги в 2024 году показывают достаточно мощное снижение в стоимости. В чём причина такого спада, и стоит ли покупать акции данной компании? Сегодня мы сможем дать ответ на данные вопросы. Прошлый год компания провела в процессе восстановления после кризисного 2022 года, но данный процесс нельзя назвать успешным. «О’кей» достаточно долго не публиковала свою отчётность за весь 2023 год, поэтому мы долгое время могли судить о её состоянии только на момент июня прошлого года. Отчёт за 6 месяцев зафиксировал рост чистого убытка в 15 раз, а также увеличение чистого долга на 19%. Естественно, что такие финансовые показатели не внушали уверенности в стабильное будущее компании, поэтому её котировки падали вплоть до апреля, когда мир увидела отчётность компании за весь год. Она зафиксировала убыток в размере 2,9 млрд. рублей и увеличение выручки на 28% до 207,9 млрд рублей. После этого акции начали увеличиваться в цене, позже рост сменился новым падением. На него повлияло снижение ключевых финансовых показателей компании, что стало последствием понижения трафика и, как следствие, снижения продаж в гипермаркетах «О’кей». Как же у компании обстоят дела в этом году? По итогам 3 квартала она увеличила свою выручку на 4,5%, которая составляет 51 млрд. рублей, показатель EBITDA также вырос на 36% до 9,6 млрд. рублей. При этом рост выручки был зафиксирован ещё по итогам 2 квартала. Тогда её показатель спрогрессировал на 5%, его значение находилось на отметке в 52,3 млрд. рублей. 

При этом «О’кей» из года в год теряет собственный капитал, за последние 7 лет он снизился практически в два раза. В этом году он также стал меньше, но на этот раз на 1%. Зато значительно вырос чистый долг, который стал больше на 10%. Если сравнивать «О’кей» с её конкурентами, то становится очевидно, что компания сильно уступает им по многим метрикам. Долговая нагрузка у неё значительно больше, чем у её конкурентов, капитализация значительно меньше, а рентабельность и выручка хуже рынка. Инвесторов отталкивает и то, что компания два года не платит дивиденды. Но, кажется, что все трудности ещё впереди, поскольку с первого января 2025 года её акции будут доступны для покупки только квалифицированным инвесторам. Это, с наибольшей вероятностью, вызовет снижение спроса на ценные бумаги компании и падение их котировок. Рассматривая деятельность компании за последний год, становится очевидно, что её чистая розничная выручка показала рост на 5%, при этом чистая розничная выручка гипермаркетов «О’кей» стала больше на 1,6%, а гипермаркетов «ДА!» на 14,3%. Это стало возможно благодаря повышению эффективности действующих торговых точек. В результате увеличилась рентабельность продаж и операционная прибыль. В дальнейшем, компания будет развиваться за счёт увеличение числа дискаунтеров. На пути её успешного развития сегодня стоит уменьшение количества клиентов и достаточно большая закредитованность. Учитывая большой уровень инфляции и нарастающий кризис непонятно, как компания будет наращивать свои финансовые показатели в этом году. В краткосрочной перспективе у неё, кажется, совсем не осталось драйверов для роста, а новости о недоступности акций для неквалифицированных инвесторов только подрывают их котировки. Сегодня мы предлагаем держать ценные бумаги «О’кей».