Акции ОКЕЙ: технический и фундаментальный анализ сегодня

Длительное время “ОКЕЙ” считался аутсайдером ритейл-сектора, причем совершенно заслуженно, ведь компания демонстрировала далеко не самые лучшие финансовые показатели по итогам предыдущих лет. Однако сейчас появилась новость о редомициляции “ОКЕЙ” в Россию из Люксембурга, за счет чего эмитент начал быстро увеличиваться в стоимости. Сможет ли он закрепиться на текущих значениях и пойти еще выше?

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Отчасти “ОКЕЙ” зависит от индекса “Мосбиржи”, поэтому прежде чем рассматривать результаты и особенности бизнеса ритейлера, нам предстоит обратиться к главному индикатору российского фондового рынка. Индекс “Московской биржи” падал стремительными темпами до 20 декабря 2024 года, когда ЦБ РФ решил приостановить повышение ключевой ставки. Сейчас она находится на уровне в 21%, но далеко не факт, что это будет максимумом “ключа”, потому что регулятор говорит о возможности его дальнейшего повышения — тренд по инфляции все еще не сломлен, а при текущих темпах она составит в районе 10% по итогам 2025 года, что не является целью ЦБ РФ. Пока высокая ключевая ставка помогает только сдерживать ее рост, но точно не уменьшать. Рынок воспринял подобное решение регулятора позитивно, поэтому за несколько месяцев индекс “Московской биржи” отрос до 3200 п., в том числе и на начатых переговорах по украинскому конфликту. Они постепенно начинают затягиваться, поэтому рынок пока слишком волатилен.

Финансы “ОКЕЙ”💸

Формат “ОКЕЙ” не очень подходит для рынка, компания уже который год подряд имеет слабые финансовые результаты. Разберем, к примеру, отчетность эмитента за 1 полугодие 2024 года. Выручка составила 105.7 млрд руб., но рост составил только 6.2%, в то время как российская инфляция была в районе 10%. Главное преимущество ритейл-сектора — это его следование за инфляцией, иногда он даже способен ее перегнать, если происходит быстрое развитие и масштабирование бизнеса. “ОКЕЙ” остается на одном и том же месте уже далеко не первый год. Чистая прибыль в 1 полугодии 2024 года составила только 0.07 млрд руб., хотя тут справедливо отметить, что в аналогичном периоде 2023 года чистый убыток был вовсе равен 3 млрд руб.

Потенциальные драйверы для роста📈

На данный момент идут активные разговоры о том, что “ОКЕЙ”, вероятно, переедет под российскую юрисдикцию. Пока что к торгам допущены не все участники российского рынка, а только квалифицированные инвесторы, так как акций “ОКЕЙ” по сути нет, торгуются только депозитарные расписки. Если редомициляция пройдет как надо, то хоть какой-то позитив на рынке для компании, естественно, будет создан. Также растет формат “ДА!”, их EBITDA удвоилась за год, поэтому если он станет основным, то вполне возможно, что проблемы “ОКЕЙ” получится решить.

Риски📉

Вполне может быть, что акционеры примут негативное решение по переезду. Дополнительное давление на котировки сейчас создают финансовые показатели “ОКЕЙ”, которые точно не отвечают ожиданиям инвесторов, поэтому рисков, на самом деле, гораздо больше, нежели драйверов — положение дел в “ОКЕЙ” не меняется уже несколько лет подряд.

Прогноз💡

Конкретно сейчас возможностей для роста не так много, не факт, что эмитент примет полноценное решение о переезде под российскую юрисдикцию, за него еще нужно проголосовать, а до 25 марта мы, вероятно, увидим небольшую коррекцию.