Северсталь оставит акционеров без дивидендов за 4 квартал 2024 года

О компании

“Северсталь” - одна из ведущих сталелитейных и горнодобывающих компаний в мире, основанная в 1955 году.

Тикер ММВБ: CHMF.

Основные финансовые показатели

Финансовые показатели, млрд. руб.

Результаты “Северстали” за 2024 год оказались неоднозначными. Компания увеличила выручку на 14% год-к-году по результатам периода, однако эмитент зафиксировал снижение выпуска чугуна на 11%, а стали - на 8% в сравнении с 2023 годом (10,03 и 10,38 млн. тонн, соответственно).

EBITDA “Северстали” снизилась год-к-году на 9,3% из-за увеличения себестоимости производства и повышения заработных план сотрудников. Свободный денежный поток сократился на 23,2 млрд. руб. или на 19,3% в результате роста инвестиций в рамках реализации Стратегии 2028. При всем при этом общий долг компании за прошедший год уменьшился на 33% - с 163,11 млрд. руб. до 108,5 млрд. руб., а эмитент продолжает сохранять коэффициент отношения чистого долга к EBITDA отрицательным.

Риски и возможные драйверы для роста

При инвестировании в акции “Северстали” инвестор может столкнуться с рисками. Эмитент сосредоточен на реализации Стратегии 2028, что требует существенных инвестиционных вливаний в развитие бизнеса. Учитывая данный факт, в течение 2025 года рентабельность по EBITDA и ряд других операционных метрик будут снижаться. Под большим вопросом и дальнейшая выплата дивидендов после рекомендации не распределять прибыль между акционерами по результатам 4 квартала 2024 года. К тому же в условиях высокой ключевой ставки маржинальность сталелитейного бизнеса сильно ограничена, что также снижает привлекательность бумаг “Северстали”.

Главное преимущество эмитента - стабильный доходный бизнес. Продажи компании растут год-к-году, несмотря на снижение выпуска продукции. Кроме того, организация продолжает развивать сектор продукции с высокой добавленной стоимостью. Стабильности “Северстали” способствует и отрицательный чистый долг, что в период высоких рыночных ставок позволяет развиваться и получать дополнительный процентный доход.

Дивидендная политика

Компания стремится выплачивать акционерам 100% от свободного денежного потока при условии, что коэффициент “чистый долг/EBITDA” находится ниже уровня 1х. Если параметр ниже 0,5х, тогда дивиденд может оказаться выше 100% от свободного денежного потока. Летом 2024 года “Северсталь” спустя 2,5 года одобрила первые дивиденды: за 2023 год и первый квартал 2024 года. Наиболее актуальную на текущий момент времени выплату акционеры получили 31 декабря 2024 года за 3 квартал. От начисления акционерам за 4 квартал совет директоров рекомендовал отказаться из-за отрицательного показателя чистого денежного потока в периоде и высокой рыночной неопределенности.

Что будет дальше с акциями "Северстали" (CHMF)?

Подробный прогноз на акции "Северстали" уже готов. Прочитать его можно по ссылке.