Краткосрочный обзор акций НЛМК — конец коррекции и начало роста

О компании:

Группа НЛМК (НЛМК) — международная сталелитейная компания с активами в России, США и странах Европы. Основной актив Группы — Новолипецкий металлургический комбинат. Компания состоит из трёх дивизионов: НЛМК-Россия, НЛМК-Европа и НЛМК-США. 

Тикер на ММВБ: NLMK

Причины падения котировок:

Основными причинами падения выступила общая коррекция фондового рынка, санкционное давление и снижение строительной отрасли.

Несмотря на то что НЛМК не попала под санкции напрямую и за ней были сохранены часть поставок в Евросоюз по квотам до 2028 года, экспорт продукции значительно снизился. Также на инвесторов оказало давление возможной  продажи принадлежащих НЛМК сталелитейных заводов в Индиане и Пенсильвании. Опасения инвесторов о возможном санкционном давлении сказалось на котировках которые снизились как и другие компании отрасли в среднем на 50%

Компанию также затронули санкции на НКЦ относительно доллара, что существенно затруднило трансграничные расчеты за экспорт..

Общие ожидания по стагнации строительной отрасли на фоне отмены льготной ипотеки и сокращения лимитов отразилось на компаниях металлургической промышленности

Что видно из полной корреляции строительных и металлургических компаний.

Основные финансовые показатели:

Учитывая факторы приведенные выше, все финансовые показатели за исключением выручки продемонстрировали существенное снижение. Выручку удалось нарастить на 6% за счет преимущественно роста спроса со стороны оборонно-промышленного комплекса. Который в свою очередь составил 70% ВВП в 2023 - 2024 годах. Тем не менее это не позволило нарастить прибыль так как оборонные заказы идут с дисконтом и существенно ниже рыночной стоимости.

Существенное снижение спроса со стороны строительных компаний отразилось также в снижении показателей вплоть до 77% по чистой прибыли 

Несмотря на определенную стагнацию показателей, они остаются на уровне позволяющем сохранять высокую рентабельность и низкую долговую нагрузку. 

Возможные драйверы для роста:

Ожидается существенное увеличение спроса со стороны ОПК. Расходы на ОПК заложенные до 2027 года, на которые планируется потратить около 10,8 трлн рублей. Что составляет  29,4% от ожидаемых в 2024 году расходов. Цифра существенная и позволит нарастить выручку до 20%.

Восстановление экспорта при окончании СВО, снижение логистических расходов и устранение проблем с трансграничными расчетами даст существенную переоценку компании к максимумам начала СВО.

Немаловажна регулярность дивидендных выплат компании в рамках проводимой политики что может дать совокупную годовую доходность около 25%

Техническая картина:

Актив протестировал сильную зону коррекции 78,6% от предыдущего роста. После существенного накопления и теста поддержки на отметке 115 рублей цена пробила длительный нисходящий клин на импульсе покупателя.  Сейчас цена формирует ложный пробой сопротивления на высоком останавливающем объеме продавца. Возможен тест зоны 125-130 с последующим ростом. При повторном пробое сопротивления и закрепления выше отметки 136 рублей вероятен тест сильной зоны 155.

Локально картина на тест основания импульса покупателя. Формируется ложный пробой с существенным давлением продаж на высоком объеме. При повторном импульсе продавца ожидается снижение к отметке 110 рублей.