📰 Новости и статьи
undefined

СПБ Биржа начнет проведение IPO подсанкционных компаний с «Элемента»

XVESTOR

3 months ago

329

Содержание

Выбор площадки

Группа компаний «Элемент», сформированная из активов «Ростеха» и АФК «Система» в области микроэлектроники, выбрала СПБ Биржу для проведения своего первичного публичного размещения (IPO). Они считают условия на этой площадке наилучшими и видят интерес инвесторов к компании и сектору в целом. СПБ Биржа обладает необходимой инфраструктурой для листинга, высокой технологической подготовкой и способностью обеспечивать ликвидность благодаря своим технологиям и участию крупнейших российских брокеров.

Санкции

Группа «Элемент» и ее основное юридическое лицо, АО «Элемент», подверглись блокирующим санкциям США, как и некоторые их дочерние компании, включая завод «Микрон».

СПБ Биржа также включена в американский SDN-лист, что привело к приостановке торгов всеми иностранными активами на площадке. Однако ранее глава биржи высказывал мнение о потенциале размещения санкционных компаний, способствующих промышленному суверенитету России. Данное предложение обсуждалось еще осенью 2023 года, когда сама биржа попала под санкции США.

Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков отмечал, что компании, попавшие под санкции, могут предлагать свои ценные бумаги через СПБ Биржу как российским, так и иностранным инвесторам.

Перспективы СПБ Биржи

Санкции США, введенные в начале ноября 2023 года, привели к прекращению торгов иностранными активами на СПБ Бирже. Объем торгов снизился в 3,1 раза по итогам 2023 года, составив ₽4,5 трлн (из них ₽2,7 трлн на сделки купли-продажи акций, депозитарных расписок и паев).

Другим фактором, влияющим на снижение оборота торгов, стало введение регулирования с начала 2023 года, согласно которому бумаги эмитентов из недружественных стран доступны только квалифицированным инвесторам. В связи с этим средний оборот сделок с зарубежными активами на площадке составил $3,39 млрд в месяц с января по октябрь 2023 года, а после ноября данных о торгах больше не публиковалось.

Проведение IPO может оживить биржу, но ключевыми факторами будут объемы торгов и количество эмитентов.

Сотрудничество с ведущими брокерами также важно, некоторые из них, предоставляющие доступ на иностранные площадки, вероятно, не будут принимать участие в IPO на СПБ Бирже.

Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров отмечает наличие интересных санкционных эмитентов, способных привлечь розничных и институциональных инвесторов. При этом он указывает на два потенциальных ограничения для площадки: ограниченное количество подобных компаний, а также конкуренцию с другими биржами. По его мнению, ключевым преимуществом СПБ Биржи может быть цена и тарифы, которые привлекут как эмитентов, так и инвесторов.

Ранее СПБ Биржа планировала запустить ЦФА (первый выпуск прошел в январе) и рассматривала возможность создания криптобиржи в Белоруссии. Обе ниши находятся в России в зачаточной стадии и могут представлять интерес для развития биржи.

IPO «Элемента»

Президент компании Илья Иванцов сообщил «Коммерсанту», что компания будет готова к IPO в первой половине 2024 года. По данным «Ведомостей», группа оценивает свой бизнес в диапазоне ₽100–150 млрд, а объем размещения может составить до ₽10–15 млрд. Однако окончательная оценка будет зависеть от рыночной ситуации.

Начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев считает, что широкий диапазон оценки бизнеса — от ₽100 до 150 млрд — выглядит слишком расплывчато. Он оценивает справедливую стоимость «Элемента» в пределах ₽120–130 млрд, опираясь на биржевые мультипликаторы аналогичных компаний.

Одним из ключевых факторов в IPO является доля акций, предлагаемая на рынке (free-float). Чем она больше, тем лучше. ₽10–15 млрд предполагает не меньше 10% free-float. Инвесторы, конечно, хотели бы видеть от 15% до 20%, отмечает Абелев. Он подчеркивает, что спрос на размещение со стороны институциональных инвесторов достаточно высок, и чем больше free-float, тем справедливее будет аллокация для внутренних инвесторов.