1. 📰 Новости и статьи
  2. undefined

Глобалтранс отчитался за 2023 год

XVESTOR

837

Содержание

8 апреля железнодорожный грузовой перевозчик «Глобалтранс» поделился финансовыми результатами по МСФО за 2023 год. Выручка и EBITDA немного подросли, а прибыль оказалась рекордной. Бумага сильно выросла за прошлую неделю, поэтому на момент выхода отчета расписки падают на 3% — инвесторы фиксируют позиции.

 

Давайте подробнее посмотрим на финансовые показатели эмитента, оценим уровень долговой нагрузки и ожидаемое решение по дивидендам.

  

Глобалтранс

Выручка — 104,7 млрд руб. (+11% г/г) 

Консолидированная выручка увеличилась до 104,7 млрд руб. с 94,5 млрд руб. в 2022 году, показав рост на 11%. Скорректированная выручка прибавила 7% и составила 87,4 млрд руб. Нарастить выручку позволили благоприятные условия на рынке: средняя цена за рейс выросла на 10%, а на фоне санкционных ограничений спрос на вагоны оставался стабильным весь 2023 год. Компания продолжает увеличивать выручку, несмотря на изменение в логистике и инфраструктурные ограничения. 

 

Скорректированная EBITDA — 52,3 млрд руб. (+6% г/г)

Скорректированная EBITDA показала сдержанный рост и составила 52,3 млрд под новые ограничения рынка и сдержать рост операционных затрат, что позволило сохранить высокую операционную эффективность. Маржа по скорр. EBITDA составила 60% и стала самой высокой в секторе. 

Коэффициент порожнего пробега полувагонов составил 36% — самый низкий уровень за 10 лет. Из-за роста цен на новый подвижной состав «Глобалтранс» сократил инвестиции в расширение парка вагонов, что позитивно отразилось на операционной прибыли.

 

Чистая прибыль — 38,6 млрд руб. (+55% г/г) 

Чистая прибыль «Глобалтранс» за 2023 год увеличилась в 1,5 раза и достигла 38,6 млрд руб. против 24,9 млрд руб. годом ранее. Сильный рост связан с ростом чистой выручки от ключевых клиентов, эффективным управлением издержками и разовой прибылью от продажи доли в ЛК «Spacecom». 

Благоприятные рыночные ставки сохранялись в сегменте насыпных и наливных грузов также привели к росту прибыли. Прошлый год оказался относительно стабильным в сравнении с 2022 годом — перевозчик получил прибыль от операций на валютном рынке, а обесценения от крупных списаний собственно парка удалось избежать.

 

Общий долг — 15,4 млрд руб. (–25,2% г/г) 

Объем долговых обязательств снизился до 15,4 млрд руб. с 20,6 млрд руб. за счет погашения долгосрочных кредитов и краткосрочных займов. Чистая денежная позиция выросла в 2,7 раза и достигла 42,8 млрд руб. В результате чистый долг стал отрицательным и составил –27,4 млрд руб. против 4,6 млрд руб. годом ранее. Показатель чистый долг/скорр. EBITDA на конец 2023 года составил -0,5x против 0,09х в 2022 году. А значит у компании достаточно кэша на балансе, чтобы погасить все обязательства.  

 

Дивиденды Глобалтранс

Менеджмент заявил, что приостанавливает выплаты дивидендов из-за технических сложностей. 26 февраля 2024 года компания завершила процедуру редомициляции в Абу-Даби и сейчас работает над созданием финансовой инфраструктуры. Это позволит снять ограничения на транзакции внутри группы и даст возможность направить дивиденды в холдинговую структуру. 

Огромная денежная позиция в 42,8 млрд руб. позволяет рассчитывать на рекордные дивиденды с доходностью до 18%. Но процесс может затянуться до конца года, поэтому риски для акционеров еще присутствуют.

 

Итоговая оценка

Результаты «Глобалтранс» за 2023 год оказались выше ожиданий. При высокой волатильности цен и роста операционных затрат компания смогла существенно увеличить чистую прибыль и свободный денежный поток. Долговая нагрузка в отрицательной зоне.

 

Негативным фактором остается неопределенность с дивидендами после переезда в дружественную юрисдикцию. Рост ставки налога с 5% до 15% на дивиденды в холдинговую компанию уменьшит размер выплат для миноритариев.

 

«Глобалтранс» — устойчивый бизнес с низким пробегом подвижного состава и самой высокой рентабельностью в секторе (выше 60%). Компания сохранит стабильные темпы роста показателей в ближайшие годы, но неясность с дивидендами несет высокие риски для акционеров.


Ozon отчитался за 2023 год

Пока без коментариев

Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье

Популярные материалы

Прогнозы на криптовалюту

БиткоинMAGASuiAptosTON CoinMeme coinPepeGameStopFlokiNot coin