Цена акций ВК подскочила до 354 рублей: разбираемся в причинах

Почему растут акции ВК (VKCO)?

Российский рынок 22 января окутан позитивом, а Индекс Мосбиржи растет в течение торгов на 0,5%. В таких условиях акции “ВК” впервые с 14 октября 2024 года смогли пробить уровень в 354 руб. Что стало причиной такого взлета, и какие перспективы у бумаги? Разберемся в обзоре.

Что случилось?

“ВК” - крупный технологический холдинг, разрабатывающий различные цифровые сервисы. В портфель компании входят: социальные сети, развлекательные платформы, технологии для бизнеса, образовательные сервисы и ряд других активов. В декабре 2024 аудитория продуктов организации достигла 92 миллионов человек. 

Несмотря на прекрасные операционные показатели по привлечению и удержанию аудитории, у “ВК” сохраняются проблемы с монетизацией своих сервисов. По наиболее актуальной отчетности эмитента за первое полугодие 2024 года чистый убыток холдинга составил 24,6 млрд. руб., что в 3,5 раза хуже результата за аналогичный период 2023 года. Выручка “ВК” при этом за январь-июнь 2024 года поднялась год-к-году на 23% - до 70,2 млрд. руб.

Почему это случилось?

Акции “ВК” торгуются в негативном тренде с августа 2023 года. Низкая рентабельность бизнеса и растущий чистый убыток не вдохновляют инвесторов, что привело к снижению стоимости бумаг в конце ноября 2024 года до исторического минимума в 221 руб. Однако 15 января 2025 года котировки эмитента за день выросли более чем на 9% на фоне новостей о регистрации ЦБ выпуска акций образовательной компании “Skillbox”, в которой “ВК” принадлежит доля в 50%. Еще в марте 2024 года сообщалось о возможном IPO платформы, но решение было заморожено. Новость о регистрации бумаг “Skillbox” стала катализатором обсуждений о скором выходе компании на биржу, что позволило бы “ВК” улучшить ситуацию с долговой нагрузкой.

Таким образом, инвесторы внимательно следят за новостями, связанными со “Skillbox”. 22 января появилось сообщение о том, что образовательная платформа завершила редомициляцию из Кипра в Россию, что и стало позитивным драйвером роста котировок “ВК”. Данный шаг оценивается инвесторами как еще одна ступень к скорому IPO “Skillbox”.

Что будет дальше с акциями ВК (VKCO)?

Акции “ВК” являются нестабильным финансовым инструментом. По итогам 2024 года, бумаги технологического холдинга вошли в топ-5 самых волатильных акций крупных российских компаний. Поэтому актив явно не подходит для добавления в портфели консервативных инвесторов. С фундаментальной точки зрения “ВК” выглядит слабой инвестиционной идеей. У холдинга высокая долговая нагрузка и стремительный рост инвестиций в технологическое развитие. Поэтому 2024 год компания закончит с чистым убытком, превышающим результат за первое полугодие, что может привести к массовым шорт-сделкам по инструменту в момент выхода годовой отчетности.

Пробитие верхней линии Боллинджера в последние 4 раза приводило к скорейшему снижению котировок на 16-33%. На торгах 20 января данная планка вновь была пробита, поэтому стоит ожидать падения стоимости акций уже к концу этой недели, начиная с текущих уровней.

Текущий рост акций “ВК” выглядит как очередная волна волатильности в активе. Руководство “Skillbox”, начиная с марта 2024 года, не делало заявлений по поводу выхода на биржу, поэтому на данный момент вероятность проведения IPO компании в первом полугодии текущего года невысока. Регистрация выпуска бумаг со стороны ЦБ связана с процессом редомициляции организации в Россию. Поэтому цена на акции “ВК”, с большой долей вероятности, уже на этой неделе начнет падать в отсутствие позитивных новостей. Потенциальные цели на снижение стоимости инструмента - 311 руб. с возможным дальнейшим падением к 248 руб. Оба уровня находятся около сильных уровней поддержки.