Доллар растет, рубль падает: итоги 18 декабря 2024

Текущая ситуация

Рубль слабеет, доллар крепнет. Доллар вырос за 18 декабря 2024 года до 104, рубль ослаб до 104 за доллар.

Макроэкономика

На основании макроэкономических данных по США, опубликованных 18 декабря 2024 года, можно сделать следующие выводы и провести аналитический разбор текущей ситуации.

1. Решение ФРС США по процентной ставке

Фактическое значение: 4,50%

Предыдущее значение: 4,75%

Федеральная резервная система США приняла решение снизить процентную ставку с 4,75% до 4,50%. Это первое снижение после периода длительного удержания ставки на более высоких уровнях. Такое решение было ожидаемым рынком и соответствует прогнозам. Причины, вероятно, кроются в замедлении инфляции и необходимости поддержать экономический рост в условиях возможного охлаждения экономики.

2. Прогноз по процентной ставке — текущий

Фактическое значение: 4,40%

Этот показатель отражает текущие ожидания рынка относительно динамики процентной ставки на ближайший период. Нулевое изменение относительно предыдущего значения в 4,40% говорит о сохранении доверия к действиям ФРС и предсказуемости их политики.

3. Прогноз по процентной ставке — 2-летняя перспектива

Фактическое значение: 3,40%

Предыдущее значение: 2,90%

На 2-летнем горизонте прогноз процентной ставки показывает рост до 3,40%, что выше предыдущих ожиданий. Это свидетельствует о том, что участники рынка ожидают постепенное снижение текущих уровней ставок, но не их возврат к ультрамягкой политике 2020–2021 годов. Вполне вероятно, что ФРС будет действовать осторожно, балансируя между инфляцией и экономическим ростом.

4. Комментарий ФРС по кредитно-денежной политике

Хотя конкретные фактические значения по комментариям отсутствуют, само наличие такого события указывает на необходимость объяснения решения по ставке и текущего состояния экономики. Внимание рынка сосредоточено на риторике главы ФРС и на том, какие сигналы будут даны относительно будущих шагов регулятора.

5. Прогноз по процентной ставке — более долгосрочный прогноз

Фактическое значение: 3,00%

Предыдущее значение: 2,90%

В долгосрочной перспективе прогнозируемая ставка 3,00% остается на умеренном уровне, что предполагает стабилизацию монетарной политики после текущего цикла ужесточения и возможного смягчения. Это положительный сигнал для бизнеса и рынка капитала, так как долгосрочная стабильность снижает риски и стимулирует инвестиции.

6. Прогноз по процентной ставке — 1-летняя перспектива

Фактическое значение: 3,90%

Предыдущее значение: 3,40%

Рост прогноза с 3,40% до 3,90% на 1-летнем горизонте может свидетельствовать о сохранении относительно высокой ставки в течение следующего года, что отражает осторожность регулятора в борьбе с остаточной инфляцией.

7. Прогноз по процентной ставке — 3-летняя перспектива

Фактическое значение: 3,10%

Предыдущее значение: 2,90%

Показатель вырос до 3,10%, что подчеркивает ожидания постепенного снижения ставок, но на уровнях, существенно выше нулевых значений пандемийного периода.

Аналитика

Снижение процентной ставки с 4,75% до 4,50% стало важным решением в монетарной политике США. Оно указывает на замедление инфляции и потенциальные признаки ослабления экономической активности. Однако прогнозы на 1–3-летнюю перспективу показывают, что ФРС не планирует агрессивного смягчения политики и ставка останется умеренно высокой, чтобы не допустить нового витка инфляции.

Ключевые выводы:

Снижение ставки позитивно воспринято рынком акций и облигаций, так как оно снижает стоимость заимствований.

Долгосрочные прогнозы ставок указывают на стабильность и постепенное смягчение, что способствует укреплению доверия бизнеса и инвесторов.

Риски: Несмотря на снижение, экономика остается под давлением возможной рецессии, а инфляция, хотя и снижается, еще не вернулась к целевым уровням.

В целом, текущая макроэкономическая ситуация в США и действия ФРС указывают на фазу осторожного смягчения монетарной политики при сохранении гибкости в случае роста рисков.

Теханализ

Есть локальный 102.5132 уровень поддержки - пока он держится рубль слабеет, доллар крепнет. 100.1054 - ключевой уровень поддержки - не пускает рубль на укрепление, но отбивает доллар вверх.

Прогноз

На 18 декабря 2024 года курс USD/RUB торгуется на уровне 104 рублей за доллар. Решение ФРС США снизить процентную ставку с 4,75% до 4,50% привело к локальному ослаблению доллара на глобальных рынках, но для российской валюты этот эффект оказался сдержанным из-за внутренних экономических факторов. Ограниченная валютная ликвидность, сохраняющиеся санкции и структурные дисбалансы в экономике продолжают оказывать давление на рубль. Цены на нефть марки Brent в диапазоне 78–82 долларов за баррель не дают значимой поддержки национальной валюте, а высокая инфляция внутри страны вынуждает Банк России удерживать ключевую ставку на уровне 15%. Хотя это помогает замедлить ослабление рубля, высокая стоимость заимствований сдерживает экономический рост. Параллельно спрос на валюту среди импортеров и бизнеса остается высоким, что поддерживает доллар. До конца декабря курс USD/RUB, вероятно, останется в диапазоне 103–106 рублей за доллар, поскольку снижение ставки ФРС не вызовет резкого изменения глобального спроса на доллар из-за сохраняющейся неопределенности в мировой экономике. В первом квартале 2025 года курс может вырасти до 105–110 рублей за доллар на фоне возможного замедления роста цен на нефть, структурных проблем российской экономики и сохраняющегося спроса на иностранную валюту. В долгосрочной перспективе, к концу 2025 года, курс USD/RUB, вероятно, стабилизируется в диапазоне 108–112 рублей, если не произойдет новых экономических или геополитических шоков. Текущий уровень в 104 рубля отражает баланс между глобальными факторами, такими как монетарная политика ФРС, и внутренними рисками российской экономики.

Вывод

Пока доллар укрепляется, рубль слабеет. Диапазон торгов 101-105.