Юнипро (UPRO): разбор отчетности за 2023 год

“Юнипро” отчитался о финансовых результатах своей деятельности за полный 2023 год 19 февраля. Отчетность получилась довольно обширной, но результаты в целом отражают только одну тенденцию, нет каких-либо показателей, которые бы являлись противоречащими друг другу. Давайте разбираться, что же нам предоставила “Юнипро”.

Выручка — 118.6 млрд руб.(+12.1% г/г) 

Сравнивать мы все результаты будем с 2022 годом, за который у “Юнипро” есть отчетность, поэтому давайте начинать с выручки, которая составила 118.6 млрд руб. Увеличение, соответственно, произошло на 12.1%, не так много, но сразу заметен определенный рост. Скорее всего, рост выручки случился на фоне увеличения объема генерации электроэнергии на 4.8%, а также на фоне роста цен, что, собственно, и дает в совокупности те самые 12%, на которые выросла выручка.

EBITDA — 44.25 млрд руб.(+5.7% г/г) 

Показатель EBITDA пошел вслед за выручкой, но прибавил только 5.7%, составив 44.25 млрд руб. Мы еще разберемся, почему так произошло, однако сейчас самым главным остается то, что даже несмотря на увеличение затрат, которое произошло в этой финансовой отчетности за 2023 год, все равно удается показывать рост по значению EBITDA, что может только радовать инвесторов.

Чистая прибыль — 22.04 млрд руб.(+3.6% г/г) 

Долго на чистой прибыли останавливаться не будем, она осталась практически на том же уровне, что в предыдущем году, здесь зафиксирована определенная стабильность. Соотношение с выручкой вполне неплохое для бизнеса “Юнипро”. Невероятного роста здесь нет, но и без него показатель можно считать положительным.

Капитальные затраты — 14.19 млрд руб.(рост в 2.4 раза г/г)

Наверное, одной из неприятных новостей во всей отчетности является резкий рост капитальных затрат, в целых 2.4 раза, который приостановил увеличение чистой прибыли и EBITDA. Скорее всего, это относится именно к обслуживанию уже имеющихся активов. Негатива здесь нет, но все равно из-за этого фактора дивиденды “Юнипро” будут несколько ниже, чем могли бы быть, увеличение капитальных затрат было слишком быстрым по отношению к 2022 году.

Итоги

“Юнипро” продолжает развивать свой бизнес, пусть и не самыми быстрыми темпами, но зато компания по-прежнему остается прибыльной и понемногу увеличивает собственные результаты вслед за инфляцией в России. Выручка ее и вовсе опережает, поэтому негативных новостей в отчете не зафиксировано, но и быстрого роста цены акций ждать не стоит, все-таки эти результаты были вполне ожидаемыми и лишь подтверждают постепенное увеличение потенциала “Юнипро” в ближайшем будущем.

Помимо этого, компания возможно выплатит дивиденды с доходностью около 30% уже в 2024 году, правда сразу за несколько лет, но купить акции и получить такой “подарок” можно уже сейчас, но дивиденды еще необходимо окончательно утвердить.