Софтлайн теряет позиции: в чём причина снижения?

Индекс Мосбиржи продолжает находиться в “красной” зоне на фоне введения новых ограничений со стороны Евросоюза и отсутствия прогресса в переговорах России и Украины. В числе аутсайдеров российского рынка на торгах 22 мая оказались и акции “Софтлайн”. За последние 12 месяцев капитализация компании снизилась уже более чем на 43%. В чем причина подобного обрушения котировок и стоит ли покупать акции на текущих уровнях? Разберемся в обзоре.

Что случилось?

“Софтлайн” - группа компаний, являющихся поставщиками ИТ-продуктов и услуг. В число разработок организации входят различные решения в области информационной безопасности, компьютерных систем и искусственного интеллекта. На данный момент число клиентов компании превышает 100 тыс., кроме того эмитент имеет представительство в 6 странах с общим штатом сотрудников более 11 тыс. человек.

На этой неделе “Софтлайн” опубликовал финансовую отчетность по МСФО за первый квартал 2025 года. Эмитенту удалось нарастить оборот на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 24 млрд. руб. Валовая рентабельность стала максимальной для компании - 38,8%, что на 2,4% выше результата первого квартала 2024 года. Показатель чистой прибыли также вырос за год, причем более чем в три раза - до 744,6 млн. руб. Основной проблемой “Софтлайна” остается высокая долговая нагрузка. Скорректированный долг на 31 марта 2025 года составил 14 млрд. руб., а показатель чистого долга к EBITDA находится на уровне около 2x.

Почему это случилось?

В акциях “Софтлайна” на этой неделе отмечалась бурная динамика. Сначала 19 мая компания выпустила позитивный отчет за январь-март 2025 года, в результате чего котировки росли в моменте более чем на 5%. Однако к концу торговой сессии акции потеряли более половины накопленного роста. А 22 мая случилось крупнейшее дневное падение стоимости бумаг “Софтлайна” с 4 апреля. Компания объявила дивиденд в размере 2,5 руб. на акцию, что дает доходность к текущим ценам в 2,4%. Инвесторы ожидали более высокой доходности, хотя представители организации заранее объявляли о намерении направить на выплату 1 млрд. руб., исходя из своей дивидендной политики. 

Сейчас цена акций “Софтлайна” находится вблизи исторического минимума. Компания планирует показать оборот в 150 млрд. руб. по итогам 2025 года, однако аналитики считают эту цифру завышенной. Динамика роста российского рынка IT-услуг замедляется из-за сокращения инновационных проектов в связи с высокой ключевой ставкой. Беря во внимание данную тенденцию, а также высокую долговую нагрузку, можно сделать вывод - будущий серьезный рост операционных и финансовых показателей “Софтлайна” маловероятен.

Читайте также:

• Обвал акций "Уралсиба": что стоит за падением котировок

• Московская биржа теряет позиции

• Рынок акций готовится к сильному движению

• Топ-3 акции, которые можно купить сейчас по выгодным ценам

• Потенциал роста золота не исчерпан