Самолет отказался от дивидендов за 2023 год

Самолет (SMLT) оставил своих акционеров без дивидендов

8 мая совет директоров «Самолета» обсудил важный дивидендный вопрос. Компания решила не выплачивать дивиденды за 2023 год. Рынок отреагировал на новость негативом, акции упали на 1,6% и почти достигли локального месячного минимума. 

Стоит ли покупать акции российского девелопера и каких дивидендов ждать в перспективе нескольких лет — расскажем в обзоре.

Текущее финансовое положение Самолет (SMLT)

«Самолет» сильно отчитался по МСФО за 2023 год. Выручка выросла в 1,5 раза, до 256,1 млрд руб. на фоне рекордных продаж жилой недвижимости росте средней цены за кв.м. Скорр. EBITDA прибавила 90% и достигла 91,5 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 28,2%. Чистая прибыль стала для девелопера рекордной — 26,1 млрд руб., рост в 1,7 раза.

«Самолет» сохранил рекордные операционные результаты и в 1 квартале 2024 года, когда положение других застройщиков заметно ухудшилось. Так, продажи первичной недвижимости в натуральном выражении выросли в 8 раз, в денежном — рост на 75%, до 75,2 млрд руб.

Почему Самолет (SMLT) отказался от дивидендов за 2023 год

Дивидендная политика группы предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО при уровне долга не выше 1,0х. Текущее значение в 2,2х предполагало минимальные дивиденды в объеме 5 млрд руб. или проведение обратного выкупа акций с рынка. Менеджмент выбрал второй вариант и в мае 2023 года утвердил программу выкупа 6% акций на сумму до 10 млрд руб.

Напомним, что в 2021–2022 годы девелопер выплатил суммарно по 81 руб. на акцию с доходностью 3,5%, а от финальных дивидендов отказался. В бюджете на 2024 год на дивиденды было заложено 5 млрд руб, или 81 руб. на акцию. Аналитики ожидали выплаты в 40 руб. на акцию со скромной див. доходностью 1,1%, но по итогу акционеры не получат ничего. Основная причина кроется в уже действующей программе «байбэка» и быстром росте долговой нагрузки.

Стоит ли покупать акции Самолета под дивиденды в 2024 году

«Самолет» остается фаворитом в строительном секторе и демонстрирует устойчивый рост продаж несмотря на серьезное охлаждение рынка недвижимости. Менеджмент планирует значительно сократить долговую нагрузку в ближайшие годы, но на дивидендах это никак не отразится. В 2024 году компания продолжит делиться прибылью с акционерами, но доходность в 3–4% сильно уступает рынку. Девелопер остается историей роста, поэтому покупать бумаги только под дивиденды не стоит.