Сбербанк — стабильность в условиях экономической неопределенности и рекордные дивиденды

Опубликованные на прошлой неделе финансовые результаты Сбера за 2024 год показали стабильность и перспективы развития ведущего российского кредитора. ПАО «Сбербанк» 17 января представил результаты деятельности по РСБУ за 12 месяцев прошлого года.

Чистая прибыль банка достигла рекордных ₽1,56 трлн, увеличившись на 4,6% по сравнению с предыдущим годом. Это свидетельствует о действенности бизнес-модели Сбера в условиях экономических вызовов, с которыми сталкивается страна.

Основные показатели эффективности

• Чистая прибыль: ₽1,56 трлн.

• Рентабельность капитала (ROE): 23,4%.

• Чистый процентный доход: ₽2,62 трлн (+12,4% к АППГ).

• Чистый комиссионный доход: ₽746,4 млрд (+4,2% к АППГ).

• Операционные расходы: ₽979,7 млрд (+16,3% к АППГ).

• Коэффициент Cost/Income: 27,3%.

• Расходы на резервирование: ₽714,7 млрд (+12,3% к АППГ).

• Стоимость риска: 1,5%.

Кредитный портфель:

В 2024 году объем корпоративного кредитного портфеля Сбера вырос на 19%, достигнув ₽27,8 трлн. Портфель розничных кредитов увеличился на 12,4%, и составил ₽17,5 трлн. В декабре было зафиксировано снижение объемов портфелей — на 1,4% и 0,1% соответственно. Это связано с ужесточением денежно-кредитной политики в стране и усилением регулирования со стороны Центрального банка.

В прошлом месяце ипотечный портфель увеличился всего на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув ₽11 трлн. Объем выдач снизился до ₽149 млрд, в то время как в ноябре он составлял ₽168 млрд.

Портфель потребительских кредитов сократился на 3,1% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув ₽3,9 трлн. Качество кредитных портфелей остается стабильным. Доля просроченной задолженности в конце декабря составила 2,2%, как и в предыдущем месяце.

Средства клиентов:

Средства юридических лиц выросли на 20,9% до ₽13,2 трлн, средства физических лиц – на 21,9% до ₽27,6 трлн. Это свидетельствует о доверии клиентов к банку и его способности привлекать средства.

Капитальная позиция:

Показатели достаточности капитала Сбербанка улучшились: базовый капитал достиг 11%, общий — 12,9%, что значительно превышает минимальные требования в 8%. Это подтверждает финансовую устойчивость банка.

Прогнозы роста активов на 2024 год были пересмотрены: ожидается увеличение на 16,2%, что на 0,5% выше предыдущего прогноза. Однако чистая прибыль на 2024 год останется на уровне ₽1,72 трлн из-за неопределенности с заблокированными активами. Чистая прибыль на 2025 год, напротив, была пересмотрена в сторону повышения до ₽1,51 трлн.

Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган в январе выразил мнение, что замедление кредитования в России может быть более значительным, чем необходимо для достижения цели по инфляции.

В связи с этим прогноз роста активов Сбера на 2025 год был повышен до 7% по сравнению с предыдущим прогнозом в 5%. Прогноз на 2026 год составляет 10%.

Выводы:

На рынке сохраняется позитивный взгляд на бумаги Сбера в среднесрочной перспективе с целевыми уровнями ₽402 для обыкновенных и ₽388 привилегированных акций. Ожидается, что Сбербанк представит результаты по МСФО за прошлый год 27 февраля. Дивидендные выплаты за 2024 год могут составить ₽38 на АО и АП с ДД более 12%.

В целом финансовые результаты Сбера инвесторы оценивают положительно-нейтрально с рейтингом — «Покупать». Динамика роста показателей замедлилась в последние месяцы, что связано с ухудшением операционной среды для банков, но Сбер демонстрирует позитивную динамику годовой прибыли, высокие показатели ROE и операционной эффективности. Это говорит о стабильности и перспективах развития.

Прочная капитальная позиция позволит банку выплатить рекордные дивиденды по итогам прошлого года. Сбербанк прогнозирует рост корпоративного кредитования и динамики займов физическим лицам на уровне 6–7%, а также ожидает рентабельность капитала выше 22%.

В целом, финансовые результаты Сбера за 2024 год свидетельствуют о стабильности и перспективах развития банка. Однако стоит учитывать возможные риски, связанные с экономической ситуацией в стране и геополитические факторы.