Краткосрочный обзор фьючерса на индекс ММВБ: потенциал разворота рынка

Дисбаланс настроений рынка:

Размер нетто-позиций юридических и физических лиц достиг рекордных значений.

Так нетто - лонг (покупки) физических лиц удерживаются на рекордных значениях. Что свидетельствует об ожиданиях частных инвесторов на рост рынка ММВБ 

Также размер позиций в большинстве акций достиг рекордных значений - как пример тот же Газпром где физлица держат покупки на рекордных значениях.

В свою очередь юридические лица наращивают рекордный нетто-шорт во фьючерсе на индекс ММВБ (MX). Но в отличие от “физиков” это не отражение ожиданий, а хеджирование рисков по позициям в покупках по акциям. Так инвестиционные компании страхуют просадку по акциям которые покупали на разных ценовых уровнях.

Ведь когда у вас позиция в акции на миллиарды рублей осуществить покупку и не разогнать цену, учитывая ликвидность ММВБ не так-то и легко. Что вынуждает крупных участников к длительному накоплению.

Такой дисбаланс на рынке возникает как правило в преддверии скорого разворота рынка. 

Факторы для разворота рынка

Драйвером разворота может выступить смягчение денежно-кредитной политики со стороны ЦБ. Возможный пик ставки в 23% и ее снижение весной 2025 года вполне вероятна по многим прогнозам крупнейших банков и инвестиционных компаний.

Данные ожидания уже отражаются в индексе ОФЗ (RGBI)

В котором юридические лица наращивают рекордный нетто-лонг в ожидании скорого разворота ставки.

Технически актив сформировал импульс покупателя от поддержки минимумов 2015 года. На данный момент идет медленная коррекция в узком диапазоне. При пробое верхней границы и сильной зоны 100 возможен полноценный разворот в восходящий тренд.

Девальвация рубля также выступает стимулом для роста ММВБ. Многие компании на рынке - экспортеры и получают выручку и прибыль в валюте. В свою очередь вместе с ослаблением рубля снижается и их “рублевая” стоимость относительно доллара, что дает компаниям существенную недооцененность. Компании же внутреннего рынка девальвацию перекладывают на потребителя тем самым нивелируя риски курсовых разниц и роста импортных расходов.

Данный тезис успешно подтверждается прямой корреляцией валютной пары и индекса МосБиржи. В свою очередь ожидания по девальвации рубля составляют отметку в 130 рублей на дистанции в 200 дней. Что ускорит рост фондового рынка.

Самым значимым фактором может выступить подписание мирного соглашения и снятие санкций после вступления Трампа в должность, что послужит существенным позитивом для рынка акций.

Техническая картина:

Индекс пробил сильную зону поддержки. Потенциал снижения на атр инструмента приходиться на сильную зону коррекции 78,6% от предыдущего роста. Ожидается тест данной зоны в течении 3-5 дней на импульсе. При дальнейшем снижении на рынке пойдут принудительные ликвидации физлиц( выход из покупки это продажа) в свою очередь юрлица начнут закрывать свои продажи на маржин коллах физиков. Технически это будет выглядеть как  импульс на аномальном объеме с ложным пробоем поддержки.

Таким образом следует ждать:

1- резкий импульс вниз

2- сокращение лонгов у физлиц по фьючерсу на индекс

3- сокращение шортов у юрлиц по фьючерсу на индекс.

С большой долей вероятности данное сочетание укажет дно Российского рынка