Краткосрочный обзор акций отечественных бирж: потенциал MOEX и SPBE

Причины падения котировок:

Основным драйвером для падения акций обеих компаний выступили санкции. Санкт-Петербургская биржа лишилась своего основного сегмента - торговлей зарубежными активами. Что по-сути поставило компанию в затруднительное положение потери рынка.

МосБиржа оказалась под санкциями весной 2024 - фактически площадку отключили от доллара, что существенно снизило доходность  бизнеса на фоне потери существенного сегмента бизнеса - валютных операций с долларом.

Общую тенденцию падения усугубила коррекция рынка и жесткая ДКП Центрального Банка РФ.

Основные финансовые показатели

Основные финансовые показатели мосбиржи демонстрируют устойчивый рост от 10 до 30% год к году. Компания имеет отрицательный уровень долга, что сохраняет рентабельность при существующей процентной ставке. 

СПб Биржа продемонстрировала снижение выручки и чистой прибыли на фоне введенных санкций, тем не менее они остались в положительных значениях, что свидетельствует об адаптации бизнеса к новым условиям. Отрицательный долг нивелирует негативный эффект от ключевой ставки ЦБ.

Новые IPO как фактор роста:

Мосбиржа уже провела листинг ряда компаний в 2024 году. Список потенциальных эмитентов на IPO в 2025 году насчитывает 14 компаний. И это на фоне широкой госпрограммы по удвоению капитализации фондового рынка и стимулирования компаний выхода на листинг.

В свою очередь СПБ Биржа решила “специализироваться” на под санкционных компаниях и уже провела после листинга “Элемента” ряд размещений среди которых и АФК “Система”

Возможные драйверы для роста:

Основным драйвером для существенного роста компаний может выступить легализация и торговля криптовалютой. Приток огромных денежных средств в криптовалюту в Мире, разработка решения по расчету криптовалютой в рамках БРИКС, принятие законопроектов о легализации криптовалюты в РФ создает оргомную бизнес-нишу.

В свою очередь законодатель закрпеил возможность трансграничных расчетов в криптовалюте, оставив ЦБ право определять площадки. Экспериментальные торги начались 1 сентября 2024 года в которые были заявлены обе компании.

Техническая картина

СПБ Биржа выглядит значительно сильнее всего рынка, всю коррекцию находясь в торговом диапазоне после существенного накопления. Потенциал движения при выходе из накопления составляет 400 рублей за акцию. Локально на активе есть опорный объем покупателя и незначительное давление продаж на узком спреде и длительном снижении. При пробое поддержки на отметке 105-100 рублей ожидается тест сильной поддержки на уровне 90-95 с последующим ростом при позитивной динамике рынка.

Цена акций Мосбиржи пробила сильную поддержку на отметке 185 рублей, сформировав импульс продавца. Потенциал снижения остается вместе с рынком к сильной зоне коррекции на отметке 160 и расширению по Фибоначчи от предыдущей волны роста. При развороте рынка от данных значений возможно ожидать тест максимумов в долгосрочной перспективе.