Газпром откажется от дивидендов за 2023 год

Вечером 20 мая Правительство РФ поручило подготовить директиву, которая предполагает отказ от выплаты дивидендов по итогам 2023 года. Новости привели к обвалу котировок. Как на это реагировать инвестору и что делать с акциями газового гиганта после такого неожиданного решения — в обзоре.

Финансовое положение Газпром (GAZP)

По итогам 2023 года консолидированная выручка снизилась на 26,8%, до 8,5 трлн руб. на фоне падения цен на газ и прекращении экспорта на европейские рынки. EBITDA обвалилась вдвое и составила 1,76 трлн руб. Компания получила рекордный чистый убыток 629,1 млрд руб. по сравнению с прибылью 1,23 трлн руб. в 2022 году — худший результат за 25 лет. Чистый долг вырос на 36,8%, а соотношение чистый долг/ EBITDA достигло критического уровня 2,8х.

Дивиденды Газпром (GAZP) за 2023 год

Даже на фоне рекордного убытка вероятность полного отказа от дивидендов не рассматривалась в качестве базового сценария. По дивидендной политике компания направляет на дивиденды 50% от скорр. чистой прибыли при чистый долг/ EBITDA не выше 2,5х. Если убрать неденежные статьи и убытки от переоценки, чистая прибыль «Газпрома» составила 764 млрд руб. А значит акционеры рассчитывали на дивиденды.

Многие аналитики прогнозировали выплаты 15–15,5 руб. на акцию, но из-за высокой долговой нагрузки выплаты могли уменьшить в 2 раза. Заседание совета директоров «Газпрома» по дивидендам за 2023 год было назначено на 23 мая, но финал развязки акционеры узнали заранее. Все директивы Правительства РФ обязательны к исполнению, а значит совет директоров рекомендует не выплачивать дивиденды. На негативном фоне акции «Газпрома» обвалились на 5,2% и торгуются на уровнях далекого 2014 года.

Стоит ли покупать акции Газпрома в 2024 году

Учитывая текущую ситуацию, покупать акции «Газпрома» не имеет смысла. Цены на газ остаются рекордно низкими из-за теплых погодных условий, компания уже не вернет европейский рынок. Газовый бизнес уже убыточен, а на фоне высокой закредитованности финансовое положение будет только ухудшаться. Не стоит забывать про ежемесячный НДПИ в размере 50 млрд руб. Поэтому в ближайшие годы компания может полностью отказаться от дивидендов, а других драйверов роста у газового гиганта нет.