Евро и рубль: прогноз курса на фоне инфляции в еврозоне

Текущая ситуация

С 12 по 16 декабря 2024 года рубль пытался укрепиться к евро. 17.12.2024 года события выглядят интересно, у рубля была попытка укрепиться к 106, но потом произошел отскок вверх на ослабление к 110, но после этого на 17:44 (По МСК) рубль торгуется по 108. Уже 18.12.2024 нас ждет много важных макроэкономических событий - подробнее разбираемся в прогнозе. 

Макроэкономика

18 декабря 2024 года станет ключевым днем для валютного рынка в контексте публикации важных экономических данных из еврозоны, а именно инфляционных показателей и производственных объемов. В центре внимания окажутся индексы потребительских цен (CPI) и базовые индексы инфляции, которые станут индикатором текущих инфляционных тенденций и возможного будущего курса монетарной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ).

На фоне уже состоявшегося 12 декабря 2024 года снижения процентных ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов, регулятор сигнализировал о продолжении борьбы с замедлением экономического роста и умеренной инфляцией в регионе. Данное решение отразило попытку ЕЦБ стимулировать экономическую активность и предупредить дальнейшее угасание производственного сектора, который остается в зоне слабого роста. В этой связи текущие инфляционные показатели будут интерпретироваться рынком через призму эффективности проводимых мер ЕЦБ.

Если индекс потребительских цен (CPI) окажется выше прогноза (текущий прогноз -0,3% м/м и 2,3% г/г), это будет воспринято как признак устойчивого инфляционного давления. Более высокие инфляционные показатели усилят ожидания, что ЕЦБ может замедлить темпы снижения процентных ставок или даже рассмотреть паузу в дальнейших мерах стимулирования. Такой сценарий окажет поддержку евро, поскольку более высокая инфляция уменьшает вероятность дополнительного смягчения монетарной политики. В этом случае пара EUR/USD получит импульс к росту и может протестировать уровни сопротивления на фоне укрепления единой валюты.

Напротив, если инфляционные показатели окажутся ниже прогнозируемых значений, это подтвердит сохраняющуюся слабость экономики еврозоны и усилит ожидания дальнейшего снижения процентных ставок в 2025 году. В этом случае рынок воспримет ситуацию как сигнал о недостаточности спроса в экономике, что приведет к дальнейшему ослаблению евро. Пара EUR/USD окажется под давлением и, вероятно, устремится к уровням поддержки, учитывая текущее снижение аппетита инвесторов к активам еврозоны.

Данные по объему производства в строительном секторе также заслуживают внимания. Снижение показателя на фоне предыдущего значения -1,6% может дополнительно указать на слабость промышленного сектора, что будет негативным фактором для евро. Напротив, рост показателей строительства способен частично компенсировать слабость инфляционных данных и поддержать рыночные настроения в отношении евро.

Таким образом, реакция валютного рынка на публикуемые данные будет определяться их отклонением от прогнозов. Инфляция выше ожиданий создаст поддержку для евро, тогда как слабые данные усилят медвежий настрой рынка и вероятность дальнейшего ослабления валюты. В текущих условиях ключевым драйвером станет восприятие инвесторами будущих действий ЕЦБ, что напрямую зависит от публикуемых макроэкономических показателей.

Аналитика

На 17–18 декабря 2024 года евро продолжает демонстрировать ослабление на фоне недавнего снижения процентных ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ). Решение ЕЦБ от 12 декабря о снижении базовой процентной ставки с 3,40% до 3,15% было направлено на поддержку экономического роста в условиях умеренной инфляции и замедления промышленного сектора в еврозоне. Однако это оказало давление на евро и усилило медвежий настрой рынка.

Пониженный прогноз роста экономики еврозоны с 0,8% до 0,7% на 2024 год усилил опасения по поводу стагнации. Основными проблемами остаются слабый промышленный сектор, высокий уровень издержек у предприятий и сохраняющееся геополитическое напряжение. Продолжающиеся санкции против России и ответные меры лишь усугубляют ситуацию, вызывая рост цен на энергоресурсы и логистические издержки, что вредит конкурентоспособности европейской экономики.

Рынок сейчас фокусируется на инфляционных показателях и данных по строительному сектору, которые будут опубликованы 18 декабря. Если инфляционные показатели окажутся выше прогноза, это может поддержать евро краткосрочно, так как усилятся ожидания возможного сдерживания дальнейших действий по смягчению политики ЕЦБ. В случае слабых данных евро окажется под еще большим давлением.

Технический анализ

Дневной график, японские свечи. Технический анализ делаем 17.12.2024 года. На графике есть сопротивление 111.5482 - оно работает на укрепление рубля и ослабление евро. Но ниже есть поддержка: 104.5677 - эта поддержка не дает укрепиться рублю к 100, но при этом позволяет евро отскакивать вверх и укрепляться. Если мы хотим видеть укрепление рубля: надо будет пробить поддержку 104.5677. Также пока на графике есть восходящий тренд на ослабление рубля и укрепление евро.

Прогноз

Курс EUR/RUB остается под умеренным давлением на фоне слабости евро на международном рынке из-за недавнего снижения процентной ставки ЕЦБ и замедления экономики еврозоны. Снижение потребительского спроса и промышленной активности в ЕС усиливает негативный фон для евро, ограничивая потенциал его роста. Однако поддержку паре EUR/RUB оказывают внутренние факторы российской экономики, включая бюджетные расходы и возможные валютные интервенции.

На фоне слабого евро против доллара (движение EUR/USD к паритету) пара EUR/RUB имеет потенциал для снижения к отметке 107-106. В случае публикации более сильных данных по инфляции в еврозоне 18 декабря евро может краткосрочно укрепиться, что приведет к росту пары в диапазон 109-110

Вывод

Диапазон торговли EURRUB до конца недели: 110 - 106.